הין התחזק מול רוב המטבעות באסיה

תאריך: 23.04.13
חו"ל
 
ארה"ב

• על אף ההרחבה המסיבית של הפד במסגרתה הוא מזרים נזילות לשוורים, מדדי הנזילות והכסף בארה"ב ממשיכים להתכווץ. 3M (המדד הרחב לכמות הכסף במשק) התכווץ ב-5.9% במרץ. בסיס הכסף 0M גדל בעקבות ההזרמות ל-3 טריליון $ (20% מהתמ"ג). מאז תחילת ההזרמות ב-2008 בסיס הכסף התרחב ב-350%.  
• מעניין כי התמסורת מ-0M למדדים רחבים יותר כמו 3M ו-2M הייתה מתונה בחודשים האחרונים. 3M הוא האינדיקאטור שמתואם במידה רבה עם מדד המחירים לצרכן. התנהגות של 3M עקבית כעת עם קצב אינפלציית הליבה של פחות מ-2% (היעד של הפד). התמסורת הנמוכה מ-0M ל-3M מעידה על התרסקות במכפיל הכסף ובמהירות מחזור הכסף.
• גם הגידול באשראי הבנקאים הואט בחודשים האחרונים – התרחבות באשראי של 4% אמורה להיות עקבית עם התרחבות דומה בתוצר הנומינלי. בצד ההתחייבויות, גידול בפיקדונות אפשרה לבנקים להקטין את בהישענותם על מימון לזמן קצר. גם אחזקות המזומן של הבנקים זינקו, אולם זה כולל גם את האחזקות בפד – מה שמעיד על השלכות ההרחבות יותר מאשר על שנאת הסיכון של הבנקים. 

אירופה

• הנשיא האיטלקי הנבחר מחדש, נפוליטנו, פתח בסבב נוסף של משא ומתן לקראת הקמת הממשלה החדשה. המשקיעים מעריכים כי בחירתו של נפוליטנו מעלה סיכוי להקמת הקואליציה, מה שיתמוך באג"ח איטליה. תשואות האג"ח לשנתיים ירדו למינימום של 1.233% ול-10 שנים ירדו ל-4.05%, מה שלא היה נראה מאז נובמבר 2010.הפרלמנט נמצא במבוי סתום מאז הבחירות ב-24-25 בפברואר שפילגו אותו לשלושה גושים.           

אסיה

• הין התחזק מול רוב המטבעות באסיה אחרי שמדד מנהלי רכש של HSBC אכזב את התחזיות והעלה חשש כי הכלכלה הגדולה באסיה ממשיכה להיחלש. המדד עמד על 50.5 בהשוואה ל-51.6 במרץ, התחזית של בלומברג דיברה על 51.5. האירו נחלש לפני שהנתונים יעידו על היחלשות הייצור בענפי התעשייה והשירותים באירופה.  

מאת: רינת אשכנזי

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.