רינת אשכנזי
02/05/2013
עיקרי חדשות הבוקר 01.05.13
חו"ל
ארה"ב
• שוקי המניות של ארה"ב ואירופה רשמו מגמה שלילית אחרי שמדד הפעילות העסקית של שיקגו ירד לרמה הנמוכה ביותר מאז ספטמבר 2009. אג"ח באירופה רשמו עליות על רקע הציפייה כי האטת האינפלציה תאפשר לבנק האירופי להוריד את שיעור הריבית. אבץ, נחושת וניקל ירדו ביותר מ-1%. הנתון השלילי האפיל על נתון עליית מחירי הדירות של קייס שילר – עלייה שנתית של 9.3% בפברואר, אחרי 8.1% בינואר (צפו 9%).
• סביבת האינפלציה בארה"ב מתקררת ותמשיך להתקרר בהשפעת הוזלת מחירי הדלק. מדד מחירי הצריכה, PCE, עלה במרץ ב-1% לעומת 1.3% בפברואר, מה שהביא אותו לשיעור הנמוך ביותר מאז אוקטובר 2009. אינפלציית הליבה (בניכוי האנרגיה והמזון) ירדה אף היא מ-1.3% ל-1.1%. מדדים חלופיים של מדד המחירים לצרכן, עומדים על קצב מהיר יותר של 1.5% ו-1.9%, אולם PCE הוא המדד המועדף על ידי פד.
• המשך הוזלת מחירי הדלק צפוי להוריד את שני המדדים כלפי מטה – המחירים כבר ירדו מ-3.8$ ל-3.6$ וירדו כנראה עוד ל-3.4$. על אף המגמה הבלתי רצויה, ספק אם נתוני האינפלציה ישכנעו את הפד להגדיל את קצב הרכישות, לכול היותר הוא ימשיך במהלך עד סוף השנה. זאת, כמובן, בהנחה שהפעילות העסקית של ארה"ב תמשיך באותו תוואי ולא תחול התדרדרות.
• מצב הצרכן האמריקאי ממשיך להיות יציב – הוזלת מחירי הדלק, עליית מדדי המניות והשיפור בשוק הנדל"ן תרמו לסנטימנט הצרכנים (Conference Board) שהתאושש באפריל. ההכנסה הפרטית צמחה בקצב מתון אך יציב של כ-0.2%, 0.3% במונחים ריאליים, מה שמאותת כי ההאטה בצמיחה ובצריכה ברבעון השני של השנה לא תהיה חדה.
אירופה
• ירידת קצב האינפלציה ועליית שיעור האבטלה בגוש האירו מגבירים את מכבש הלחצים שמופעל על הבנק האירופי להוריד את שיעור הריבית. האינפלציה הואטה מ-1.7% ל-1.2% באפריל. נמוך משמעותית מ-1.6% שצפה השוק. הירידה ביטאה את הוזלת מחירי האנרגיה, אך גם אינפלציית הליבה עשתה סיבוב פרסה אחרי עלייה במרץ – ירידה ב-1.5% ל-1% בלבד.
• קצב האינפלציה היום הינו הנמוך ביותר מאז פברואר 2010 והרחק מהיעד של 2%. בעוד שחלק מההתמתנות יכול להיות מוסבר על ידי עיתוי חג הפסחא, עליית שיעור האבטלה לשיא חדש של 12.1% מעידה על כך שמדובר גם בלחצים משוק העבודה. ההתדרדרות בשוק העבודה של גוש האירו הייתה רוחבית וכללה אפילו את גרמניה. נתונים אלו חברו לידיעה על ירידה בסנטימנט הצרכנים והעסקים שמנבא התכווצות ברבעון השני.
• המצב העגום ביותר ממשיך להיות בספרד ויוון, שם שיעורי האבטלה עלו ל-26.7% ו-27.2%. במקביל, הנתונים הראו כי התמ"ג בספרד התכווץ ב-0.5% ברבעון הראשון. בהינתן הנתונים, יהיה מאכזב אם הבנק האירופי לא יפחית את הריבית ויכריז על תמריצים לעידוד האשראי הבנקאי. ברור, עם זאת, כי צעדים אלו גם לא יובילו למפנה מיידי בתוואי הצמיחה.
מאת: רינת אשכנזי
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
