מנכל פאנדר, אודי אלוני וורן באפט
Funder Online
04/05/2013
מבט לשווקים- 2.5 - סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "אם חסרו גורמים שתמכו בהתחזקות השקל למול הדולר בחודשים האחרונים, הרי שאתמול הצטרפה גם עסקת מכירת ישקר לוורן באפט שהוסיפה רוח גבית לשקל. העסקה מגלמת כמה גורמים שצפויים לתת דחיפה נוספת לשקל בתקופה הקרובה. ראשית, תקבולי המיסים שיגיעו למדינה והמרת סכום הרכישה מדולרים לשקלים על ידי משפחת ורטהיימר יגדילו את היצע הדולרים בשוק המט"ח המקומי ויחזקו את השקל. ואולם מעבר לכך, מדובר בהישג עסקי שמקרין על הסנטימנט בעולם כלפי המשק הישראלי ועשוי למשוך משקיעים זרים נוספים. העסקה תיצור ציפיות נוספות להתחזקות השקל מול הדולר שמצטרפות לאשרור דירוג האשראי של ישראל, התחזקות שוק הגז הטבעי הישראלי, השאיפה של הממשלה החדשה לשמור על גרעון תקציבי יציב, פער הריבית, והיחלשות הדולר בעולם על רקע ההרחבה הכמותית שכבר תומכים בהתחזקות השקל בשבועות האחרונים.
כל הגורמים הללו הוציאו את העוקץ מההתערבויות המצומצמות של בנק ישראל עד כה, ואמנם הדולר-שקל נחלש כבר 9 ימים ברציפות, כאשר רמת התמיכה הבאה היא 3.56 ולאחר מכן 3.55. לאמתו של דבר, קשה לראות כיצד בנק ישראל יוכל במשוואה הנוכחית לחולל שינוי כלשהו בשוק המט"ח. כאשר כל הגורמים, המקומיים והעולמיים, תומכים בהתחזקות השקל, ייתכן כי בנק ישראל יעדיף לעמוד מנגד לעת עתה, או לצמצם למינימום סמלי את היקף ההתערבות, ולחכות לשעת כושר טובה יותר, או יארוב להזדמנות בשער נמוך יותר, בסביבות 3.50. ברמות המחיר הנוכחיות, השוק לא יסכים לשנות כיוון".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "אם חסרו גורמים שתמכו בהתחזקות השקל למול הדולר בחודשים האחרונים, הרי שאתמול הצטרפה גם עסקת מכירת ישקר לוורן באפט שהוסיפה רוח גבית לשקל. העסקה מגלמת כמה גורמים שצפויים לתת דחיפה נוספת לשקל בתקופה הקרובה. ראשית, תקבולי המיסים שיגיעו למדינה והמרת סכום הרכישה מדולרים לשקלים על ידי משפחת ורטהיימר יגדילו את היצע הדולרים בשוק המט"ח המקומי ויחזקו את השקל. ואולם מעבר לכך, מדובר בהישג עסקי שמקרין על הסנטימנט בעולם כלפי המשק הישראלי ועשוי למשוך משקיעים זרים נוספים. העסקה תיצור ציפיות נוספות להתחזקות השקל מול הדולר שמצטרפות לאשרור דירוג האשראי של ישראל, התחזקות שוק הגז הטבעי הישראלי, השאיפה של הממשלה החדשה לשמור על גרעון תקציבי יציב, פער הריבית, והיחלשות הדולר בעולם על רקע ההרחבה הכמותית שכבר תומכים בהתחזקות השקל בשבועות האחרונים.
כל הגורמים הללו הוציאו את העוקץ מההתערבויות המצומצמות של בנק ישראל עד כה, ואמנם הדולר-שקל נחלש כבר 9 ימים ברציפות, כאשר רמת התמיכה הבאה היא 3.56 ולאחר מכן 3.55. לאמתו של דבר, קשה לראות כיצד בנק ישראל יוכל במשוואה הנוכחית לחולל שינוי כלשהו בשוק המט"ח. כאשר כל הגורמים, המקומיים והעולמיים, תומכים בהתחזקות השקל, ייתכן כי בנק ישראל יעדיף לעמוד מנגד לעת עתה, או לצמצם למינימום סמלי את היקף ההתערבות, ולחכות לשעת כושר טובה יותר, או יארוב להזדמנות בשער נמוך יותר, בסביבות 3.50. ברמות המחיר הנוכחיות, השוק לא יסכים לשנות כיוון".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
