לפיד משחק באש

 יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון בתגובה לכוונתו של לפיד להגדיל את יעד הגירעון

לפיד משחק באש הכוונה להתפשר בשנת 2013 על גירעון ממשלתי של 4.9% תוצר, לאחר שבשנת 2012 חרגה ממשלת ישראל מיעד הגירעון באופן דרמטי הוא משחק מסוכן של שר האוצר בעתיד דירוג החוב של מדינת ישראל ובמחיר ההון של מדינת ישראל.

הנימוקים הטכניים לפיהם לא ניתן לחתור לעמידה ביעד הגירעון כבר בשנת 2013 זאת בשל לוחות הזמנים לאישור התקציב הינם בעייתים שכן הממשלה גוררת רגליים באישור התקציב ואחר כך גורסת כי מגבלות לוחות הזמנים מכתיבות לה את דרך הפעולה.

אמון פיסקאלי לוקח שנים לבנות ודי קל להרוס, בהתנהלות הנוכחית מי ערב לנו כי יעד הגירעון הממשלתי  לשנת 2014 לא ייפרץ שוב ברגל גסה בנימוקים שונים.

נזכיר כי על אף ריביות השפל ארוכות הטווח בהן נסחרות אגרות החוב של מדינת ישראל, זו עדיין משלמת על חובה ריבית אדירה של כ- 40 מיליארד ₪ בשנה, תשלומי ריבית אלו באים על חשבון כלל תחומי החיים ובמקום לחתור להפחתת מחיר ההון של מדינת ישראל הרי התנהלות פיסקאלית לא אחראית תביא לגדול בעלויות המימון ותכביד עוד יותר על אזרחי מדינת ישראל. 

 נראה כי במידה והנגיד פישר לא היה מסיים את תפקידו בעוד חודשיים הרי הייתה מתפתחת מלחמת גוג ומגוג בין בנק ישראל למשרד האוצר, אולם בנתונים הנוכחיים כאשר דמות הנגיד החדש עלומה הרי האופוזיציה מכיוון המבוגר האחראי בבנק ישראל למהלך הרפתקני מעין זה חלשה.
אנו סבורים כי הרעיון לדרוס ברגל גסה את יעד הגירעון לשנת 2013 מדיף ניחוחות פוליטיים של חוסר רצון להלחם על הגזירות הנדרשות במחיר משכון העתיד.

באווירת המירוץ אחר תשואה בשווקי החוב השונים, יתכן כי הפעילים יפגינו אדישות נקודתית לרעיון האמור, אולם לאורך זמן מדובר בהחלטות אשר יגבו מחיר בכל האמור באמינות הכלכלית של ממשלת ישראל.



הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.