אז מה היה בעולם בשבוע שחלף?

אירופה:
שבוע המסחר האחרון באירופה ננעל בטריטוריה החיובית, זאת על אף שברקע פורסמו נתונים שליליים, בראשם תחזית הצמיחה העולמית של קרן המטבע הבינלאומית שעודכנה מטה. הסיבות המרכזיות לכך קשורות לאינדיקציות השליליות שהתווספו בנוגע לכלכלת אירופה מאז אפריל האחרון, וההאטה בצמיחה של השווקים המתעוררים. בקרן צופים כי הצמיחה השלילית בגוש האירו תואץ השנה ל-0.6% מ-0.3%.

הנתונים הבולטים שפורסמו בשבוע החולף:
• יוון קיבלה חבילת סיוע נוספת בסך של 8.7 מיליארד אירו, כאשר 2.5 מיליארד אירו הגיעו מקרן החילוץ של גוש האירו, מיליארד אירו הגיע מהבנק המרכזי של גוש האירו ואת שאר הסכום סיפקה קרן המטבע הבינלאומית.
• סחר החוץ של גרמניה בחודש מאי ירד לשפל של יותר משנה. העודף המסחרי הסתכם ב-14.1 מיליארד אירו, זאת בעוד שהחזאים צפו כי העודף יסתכם ב-17 מיליארד אירו.
• הייצור התעשייתי בגוש האירו בחודש מאי ירד ב-0.3%, בהשוואה לאפריל. בשוק ציפו כי הירידה תסתכם ב-0.2%. נציין כי לעומת מאי אשתקד, הירידה הסתכמה ב-1.3% והיא עמדה בקו אחד עם התחזית.

ארה"ב:
שבוע המסחר האחרון היה המוצלח ביותר בשווקים הפיננסים בארה"ב. מדד דאו ג'ונס ומדד S&P 500  חזרו להיסחר ברמות שיא היסטוריות. עבור מדד נאסד"ק ומדדS&P 500 , היה זה שבוע מסחר חיובי במיוחד, לאחר שעלו ברציפות בכל חמשת ימי המסחר האחרונים. את הרוח הגבית לעליות, סיפקו הדוחות הכספיים של החברות הראשונות שפרסמו את תוצאותיהן לרבעון השני של השנה, לצד נאום ההרגעה של נגיד הפד. ברננקי הבהיר לשווקים פעם נוספת, כי ההרחבה הכמותית תמשך כל עוד תנאי המאקרו ידרשו זאת. בנוסף, נגיד הבנק שיגר הבטחה לפיה במידה והשווקים יגיבו בעצבנות יתר לשינויים בתוכנית הרכישות (שתבוא לידי ביטוי בעליית תשואות אגרות החוב הממשלתיות), הבנק המרכזי יבצע מהלכים על מנת לאזן את השפעת התגובה של השווקים.

הנתונים העיקריים שפורסמו השבוע בזירת המאקרו בארה"ב:
• הריבית בארה"ב נותרה כצפוי ברמת שפל של 0.25%. הדעה הרווחת בקרב חזאי הריבית בארה"ב הינה שהעלאת הריבית הראשונה של הפד תהיה לא לפני המחצית השנייה של שנת 2014. מדובר בהערכה דומה לזו שנשמעה בתחילת השנה.
• עונת הדוחות לסיכום תוצאות הרבעון השני של השנה, נפתחה באקורד חיובי, עם פרסום תוצאותיהם של שניים מהבנקים הגדולים בארה"ב. ג'י.פי מורגן ווולס פארגו הצליחו להציג דוחות חזקים שעמדו בטווח העליון של תחזיות האנליסטים. השבוע צפויה להתחדד התמונה בנוגע למצבו של סקטור הפיננסים האמריקאי עם פרסום הדוחות של: בנק אוף אמריקה, סיטיגרופ, גולדמן זאקס ומורגן סטנלי.
• לאחר חודשיים של עליות, מדד האופטימיות של העסקים הקטנים בארה"ב ירד ב-1% לרמה של 93.5 נקודות, בעוד שהתחזית הממוצעת צפתה שהמדד יעלה ל-94.7 נקודות.
•  תביעות האבטלה החדשות ברמה שבועית, הפתיעו לשלילה כאשר הסתכמו ב-360 אלף תביעות, אל מול תחזית ל-337 אלף תביעות. נציין כי הגידול בכמות דורשי דמי האבטלה הגיע משני כיוונים: תעשיית כלי הרכב והסטודנטים שזה עתה סיימו את שנת הלימודים האקדמאית.

אסיה:
מקבץ נתוני מאקרו בולטים שפורסמו בשבוע החולף, היו שליליים:
• קרן המטבע הבינלאומית עדכנה כאמור השבוע את תחזית הצמיחה העולמית, ממנה עולה כי יפן הינה הכלכלה היחידה שנראית טוב יותר בהשוואה לתחזית הקודמת שפורסמה באפריל האחרון. על פי התחזית המעודכנת, יפן צפויה לצמוח ב-2%.
• המאזן המסחרי של סין בחודש יולי, הצביע על עודף של 27.13 מיליארד דולר. השורה התחתונה עמדה בציפיות המוקדמות, אולם נתוני היצוא/יבוא מראים כי חלה ירידה ביצוא בשיעור של 3.1%, בעוד שהתחזית צפתה עלייה של 4%. כמו כן, היבוא התכווץ ב-0.7%, כאשר בשוק ציפו שיתרחב ב-7.6%.

 מניות 
שבוע המסחר החולף התאפיין במגמה חיובית במרבית השווקים הפיננסים בעולם. בסיכום שבועי: מדד דקס הגרמני זינק ב-5.2%, מדד קאק הצרפתי עלה בשיעור של 2.7% ומדד פוטסי בבריטניה עלה בשיעור דומה. בארה"ב, שווקי המניות סיכמו שבוע שלישי רצוף של עליות. מדד דאו ג'ונס עלה ב-2.2% בסיכום שבועי, מדדS&P 500  התחזק ב-2.9% ומדד נאסד"ק עלה ב-3.5%.
בזירת המסחר בוול סטריט, ריכזו השבוע עניין: מניית נטפליקס (סימול: NFLX) שזינקה ב-14.3% לשיא כל הזמנים. מניית חברת הביוטכנולוגיה גילעד (סימול: GILD) זינקה ב-7.5% בחמשת ימי המסחר האחרונים, על רקע ההמלצה של בית ההשקעות אופנהיימר, לתשואת יתר במחיר יעד של של 59 דולר. גם מניית אמזון (סימול: AMZN) בלטה השבוע כשזינקה ב-7.6% למחיר 307.55 דולר, שיא כל הזמנים. בצד השלילי היתה זו מניית מיקרון (סימול: MU) שהתממשה בירידה של 11.3%, זאת לאחר הראלי שרשמה בשלושת החודשים האחרונים.

הבורסה הישראלית ננעלה במגמה חיובית בהובלת מניות התקשורת. בסיכום שבועי: מדד ת"א 25 עלה ב-1.6%, מדד ת"א 100 התחזק ב-1.9%, מדד יתר 50 הוסיף לערכו 2.0%, מדד ת"א טכנולוגיה עלה ב-2.6% ומדד התקשורת נסק ב-5.4%, בהובלת מניית בזק שעלתה ב-5.7%. מניית אלווריון בלטה לשלילה, כאשר צללה ב-50% בעקבות הבקשות שהגישו נושיה ועובדיה לבית המשפט המחוזי בת"א לפירוקה, עקב הקשיים אליהם נקלעה.

אג"ח
בניגוד למגמת המסחר החיובית בשוק המניות, המסחר באגרות החוב התנהל בטריטוריה השלילית, במרבית ימות השבוע. מדדי תל בונד ירדו בממוצע בכ-0.9%. כמו כן, אגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד בלטו לשלילה. האפיק הממשלתי צמוד מדד ירד ב-0.34%. מנגד, האפיק השקלי נסחר לרוב במגמה חיובית. מדד תל בונד שקלי עלה בסיכום שבועי כ-0.13%. ארבע חברות גייסו השבוע כ-435 מיליון שקל בהנפקות אג"ח לציבור. מתחילת השנה גייס הסקטור העסקי כ-20.1 מיליארד שקל באמצעות אג"ח, כאשר חברות הנדל"ן בלטו בגיוס 42% מהסכום. אנו ממשיכים לדבוק באסטרטגיית השקעה מפוזרת עם הטיה לאפיק השקלי, ביחס של 60% באפיק השקלי במח"מ בינוני ו-40% באפיק צמוד מדד במח"מ ממוצע בינוני של 4-5 שנים.

כלכלת ישראל
• שוק המשכנתאות בחודש יוני הסתכם ב-4.2 מיליארד שקל, מדובר בירידה של 26% בהשוואה לחודש מאי. נזכיר כי בחודש מאי נרשם ביקוש גבוה למשכנתאות, מאחר ורוכשי הדירות רצו לחסוך בעלויות הרכישה לפני עליית המע"מ ב-1%, שנכנסה לתוקף בתחילת יוני. (ראו גרף מצורף)
• הגרעון המסחרי בחודש יוני גדל: נתוני סחר החוץ של ישראל בחודש יוני, הצביעו על קיטון ביבוא וביצוא, כך שבסיכומו של דבר הגרעון המסחרי גדל ל-5.2 מיליארד שקל, עלייה של 63% לעומת הגרעון המסחרי בחודש מאי. אולם, בהשוואה לנתוני יוני אשתקד מדובר בקיטון של 18.1%. יבוא הסחורות הסתכם ב-20.2 מיליארד שקל, בעוד שיצוא הסחורות הסתכם ב-15 מיליארד שקל. יש לציין כי הפגיעה ביצוא נבעה בעיקר מקיטון ביצוא התרופות. בחודש יוני 2013, תעשיית התרופות תרמה לנתוני היצוא רק כ-291 מיליון דולר, מדובר בירידה של 45% לעומת יוני 2012. להערכתנו, ניתן להניח כי עיקר הפגיעה במכירות מיוחסת לחברת התרופות טבע.
• שוק מטבע החוץ בחודש יוני: השקל התחזק מול הדולר, במקביל להיחלשות הדולר מול המטבעות העיקריים. במהלך חודש יוני התחזק השקל מול הדולר בשיעור של כ-1.8%, מול האירו השקל התחזק בשיעור של כ-1.7%, ומול מטבעות שותפות הסחר העיקריות של ישראל התחזק השקל בכ- 2%.
• סקר אמון הצרכנים של הלמ"ס: ירד ל-(36-) לאחר שבחודש מאי ירד ב-10 נקודות ל-(32-) נקודות. מדד אמון הצרכנים תחום בטווח שבין מינוס 100 לבין פלוס 100. ככל שערך המדד קרוב יותר לגבול  העליון, הוא מעיד על אופטימיות גדולה יותר בקרב הפרטים, וככל שערך המדד קרוב יותר לגבול התחתון, הוא מעיד על פסימיות רבה יותר. כאשר המדד קרוב לאפס, מדובר בהיעדר ציפיות לשינוי במצב הקיים. כמו כן, הצפי לפעילות הכלכלית בחודשים הבאים של המגזר העסקי, נמצא במגמת ירידה בחודשים האחרונים. חלה ירידה בציפיות בכל הענפים, כאשר ניכרת ירידה בציפיות לגבי שוק התעסוקה.

ערן צחי, אינפיניטי

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.