קרן מרדכי
13/08/2013
מבט לשווקים – 12.8 – סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר עם פתיחת שבוע המסחר: "הדולר-שקל צנח השבוע לרמתו הנמוכה ביותר מאז אוגוסט 2011 ב-3.52, וזאת על רקע היחלשותו של הדולר בעולם וחוסר מענה מצד בנק ישראל. הירידה מתחת לשפל של מאי ב-3.545 (אז התחיל המהלך של בנק ישראל לחיזוק הדולר) הביאה להפעלה המונית של פקודות לקטיעת הפסדה בפוזיציות קנייה, ויצרה גל כלפי מטה. הדולר-שקל ככל הנראה עדיין לא קבע תחתית והוא עשוי להמשיך לרדת כשהיעד הבא הוא באזור 3.50.
למרבה ההפתעה, שנאת הסיכון שפשתה בשבוע שעבר בשווקים העולמיים לא חיזקה את הדולר, כי אם הכבידה עליו. בדרך כלל הדולר נהנה מעלייה בביקוש בעתות של אי ודאות ובריחה מסיכון, ואולם בשבוע שעבר צנח מדד הדולר העולמי, הדולר-אינדקס, לשפל של כמעט חודשיים ב-80.8. הדולר-שקל נע כעת על פי המגמה העולמית, ואם נראה השבוע את המשך היחלשות הדולר, גם הדולר-שקל ינוע מטה.
במרוץ לנגידות בנק ישראל שני השמות המובילים כרגע הם מריו בלכר וצבי אקשטיין. ואולם, לאור סאגת שני המינויים הקודמים, בשוק ימתינו להחלטותיה של ועדת טירקל לפני שיתחילו לתהות על קנקנו של מועמד כזה או אחר. ייתכן כי הכוונה של נתניהו להגיש לוועדה מספר שמות היתה הדבר הראוי לעשותו בתחילת התהליך, ואולם כעת, לאור הוואקום הממושך בהנהגת בנק ישראל, התמשכות התהליכים והסחבת רק מזיקה לאמון השווקים, בטח לאור העובדה כי הדולר-שקל כבר נסחר "באזור האדום" המסכן מאוד את הייצוא הישראלי והכלכלה בכלל.
בצד זאת, ראוי לציין, מהזווית הטכנית בטווח הארוך יותר, כי הירידה הארוכה מהפסגה ב-4.09 שנקבעה ביולי 2012 כבר השלימה 5 גלים, מה שעשוי לאותת כי אנחנו קרובים לסופה של הירידה ולתחילתו של תיקון משמעותי יותר כלפי מעלה. אין זה אומר שכבר נקבעה התחתית, אבל בהחלט ייתכן כי ירידה לעבר 3.50 תסמן את סופו של המהלך הנרחב הזה".
שוק עולמי:
"נפח המסחר בשוק המניות האמריקני הוא הנמוך מאז פיגועי 11 בספטמבר. התיקון עשוי להימשך על רקע החשש מצמצום ההרחבה הכמותית"
לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול-סטריט מציינים ב- FXCM ישראל: "מדדי המניות המובילים בוול-סטריט נעלו את השבוע הגרוע ביותר מאז חודש יוני, כאשר מדד הדאו-ג'ונס מאבד בסיכום השבועי 1.5%. ככל שמתקרבת ישיבת הריבית של הבנק הפדרלי ב-18 ספטמבר, העצבנות בשוק הולכת וגוברת. אם אחרי נתוני התעסוקה המאכזבים שפורסמו לפני כשבועיים, הדעה הרווחת בשוק היתה כי הבנק הפדרלי עשוי לדחות את צמצום רכישות האג"ח בכמה חודשים, הרי שלאחר שורה של התבטאויות מצד בכירים בפד בשבוע האחרון שבהן נרמז באופן עבה למדי כי הבנק הפדרלי יתחיל בצמצום כבר בחודש ספטמבר, אנו עדים לעלייה ברף החששות בשוק. לאור העובדה כי מדדי המניות חגו ברמות שיא (ה-S&P 500 קבע שיא מעל 1,700), ההכרה בכך שהתמיכה של הפד עומדת להצטמצם היוותה טריגר למימוש רווחים וצמצום חשיפה. ראוי גם לציין שנפח המסחר ב-S&P 500 בשבוע שעבר היה הנמוך ביותר מאז הפיגועים בספטמבר 2001, וזו עדות נוספת לחולשתו של הראלי הנוכחי ולסיכון להמשך התיקון בשבועות הקרובים.
החלק הארי של עונת דוחות הרווח כבר מאחורינו, כך שאין הרבה טריגרים שיכולים לספק סיבה למשקיעים לקנות כעת את המניות כשאירוע גורלי כמו ישיבת הבנק הפדרלי בספטמבר מרחף מעבר לפינה. בשבוע הקרוב נושא צמצום ההרחבה ימשיך ככל הנראה לעמוד בראש סדר היום בשווקים. היומן הכלכלי אמנם דליל למדי, אבל צפויים כמה נאומים של חברי הבנק הפדרלי, ובשוק יקשיבו ברוב קשב לטקסטים הללו, ואם הם ימשיכו את הקו של הדוברים בשבוע שעבר המניות עשויות לסגת מדרגה נוספת".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר עם פתיחת שבוע המסחר: "הדולר-שקל צנח השבוע לרמתו הנמוכה ביותר מאז אוגוסט 2011 ב-3.52, וזאת על רקע היחלשותו של הדולר בעולם וחוסר מענה מצד בנק ישראל. הירידה מתחת לשפל של מאי ב-3.545 (אז התחיל המהלך של בנק ישראל לחיזוק הדולר) הביאה להפעלה המונית של פקודות לקטיעת הפסדה בפוזיציות קנייה, ויצרה גל כלפי מטה. הדולר-שקל ככל הנראה עדיין לא קבע תחתית והוא עשוי להמשיך לרדת כשהיעד הבא הוא באזור 3.50.
למרבה ההפתעה, שנאת הסיכון שפשתה בשבוע שעבר בשווקים העולמיים לא חיזקה את הדולר, כי אם הכבידה עליו. בדרך כלל הדולר נהנה מעלייה בביקוש בעתות של אי ודאות ובריחה מסיכון, ואולם בשבוע שעבר צנח מדד הדולר העולמי, הדולר-אינדקס, לשפל של כמעט חודשיים ב-80.8. הדולר-שקל נע כעת על פי המגמה העולמית, ואם נראה השבוע את המשך היחלשות הדולר, גם הדולר-שקל ינוע מטה.
במרוץ לנגידות בנק ישראל שני השמות המובילים כרגע הם מריו בלכר וצבי אקשטיין. ואולם, לאור סאגת שני המינויים הקודמים, בשוק ימתינו להחלטותיה של ועדת טירקל לפני שיתחילו לתהות על קנקנו של מועמד כזה או אחר. ייתכן כי הכוונה של נתניהו להגיש לוועדה מספר שמות היתה הדבר הראוי לעשותו בתחילת התהליך, ואולם כעת, לאור הוואקום הממושך בהנהגת בנק ישראל, התמשכות התהליכים והסחבת רק מזיקה לאמון השווקים, בטח לאור העובדה כי הדולר-שקל כבר נסחר "באזור האדום" המסכן מאוד את הייצוא הישראלי והכלכלה בכלל.
בצד זאת, ראוי לציין, מהזווית הטכנית בטווח הארוך יותר, כי הירידה הארוכה מהפסגה ב-4.09 שנקבעה ביולי 2012 כבר השלימה 5 גלים, מה שעשוי לאותת כי אנחנו קרובים לסופה של הירידה ולתחילתו של תיקון משמעותי יותר כלפי מעלה. אין זה אומר שכבר נקבעה התחתית, אבל בהחלט ייתכן כי ירידה לעבר 3.50 תסמן את סופו של המהלך הנרחב הזה".
שוק עולמי:
"נפח המסחר בשוק המניות האמריקני הוא הנמוך מאז פיגועי 11 בספטמבר. התיקון עשוי להימשך על רקע החשש מצמצום ההרחבה הכמותית"
לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול-סטריט מציינים ב- FXCM ישראל: "מדדי המניות המובילים בוול-סטריט נעלו את השבוע הגרוע ביותר מאז חודש יוני, כאשר מדד הדאו-ג'ונס מאבד בסיכום השבועי 1.5%. ככל שמתקרבת ישיבת הריבית של הבנק הפדרלי ב-18 ספטמבר, העצבנות בשוק הולכת וגוברת. אם אחרי נתוני התעסוקה המאכזבים שפורסמו לפני כשבועיים, הדעה הרווחת בשוק היתה כי הבנק הפדרלי עשוי לדחות את צמצום רכישות האג"ח בכמה חודשים, הרי שלאחר שורה של התבטאויות מצד בכירים בפד בשבוע האחרון שבהן נרמז באופן עבה למדי כי הבנק הפדרלי יתחיל בצמצום כבר בחודש ספטמבר, אנו עדים לעלייה ברף החששות בשוק. לאור העובדה כי מדדי המניות חגו ברמות שיא (ה-S&P 500 קבע שיא מעל 1,700), ההכרה בכך שהתמיכה של הפד עומדת להצטמצם היוותה טריגר למימוש רווחים וצמצום חשיפה. ראוי גם לציין שנפח המסחר ב-S&P 500 בשבוע שעבר היה הנמוך ביותר מאז הפיגועים בספטמבר 2001, וזו עדות נוספת לחולשתו של הראלי הנוכחי ולסיכון להמשך התיקון בשבועות הקרובים.
החלק הארי של עונת דוחות הרווח כבר מאחורינו, כך שאין הרבה טריגרים שיכולים לספק סיבה למשקיעים לקנות כעת את המניות כשאירוע גורלי כמו ישיבת הבנק הפדרלי בספטמבר מרחף מעבר לפינה. בשבוע הקרוב נושא צמצום ההרחבה ימשיך ככל הנראה לעמוד בראש סדר היום בשווקים. היומן הכלכלי אמנם דליל למדי, אבל צפויים כמה נאומים של חברי הבנק הפדרלי, ובשוק יקשיבו ברוב קשב לטקסטים הללו, ואם הם ימשיכו את הקו של הדוברים בשבוע שעבר המניות עשויות לסגת מדרגה נוספת".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
