עומר רגב
22/10/2013
מבט לשווקים – 21/10 – סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל
בדומה לפישר, מייצגת קרנית פלוג קו נוקשה כלפי שער החליפין, מה שהתבטא הן בהורדת ריבית לא פופולארית והן בהמשך ההתערבויות בשוק המט"ח. כעת, כאשר היא זוכה למינוי של קבע, היא עשויה אף לנקוט קו אגרסיבי יותר, בעיקר בנוגע לכלי ההתערבות. אין ספק כי זו תהיה אחת המשימות הראשיות של הנגידה פלוג במהלך כהונתה.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "לאחר יותר מ-100 ימים ללא נגיד של קבע, רה"מ ושר האוצר הודיעו אמש על מינויה של קרנית פלוג לתפקיד הנגידה הבאה של בנק ישראל. עבור השוק, מדובר בהפתעה חיובית המייצגת המשכיות. לא רק שקרנית פלוג כיהנה כמשנה לנגיד בתקופת סטנלי פישר, היא גם כיהנה כנגידה זמנית בחודשים האחרונים והשוק למד להכיר אותה וללמוד על התנהלותה ומדיניותה. בארבעת החודשים האחרונים קרנית למעשה המשיכה את מדיניותו של פישר, בעיקר בכל הנוגע למתן הדגש על ההגנה על מגזר הייצור. בהקשר זה קרנית, בדומה לפישר, מייצגת קו נוקשה כלפי שער החליפין, מה שהתבטא הן בהורדת ריבית לא פופולארית והן בהמשך ההתערבויות בשוק המט"ח. כעת, כאשר היא זוכה למינוי של קבע, היא עשויה אף לנקוט קו אגרסיבי יותר, בעיקר בנוגע לכלי ההתערבות. אין ספק כי זו תהיה אחת המשימות הראשיות של הנגידה פלוג במהלך כהונתה. למעשה, החודשים הבאים יהיו מאתגרים במיוחד, וזאת לאור הפיחות הצפוי בערכו של הדולר בעולם, הן על דחיית צמצום ההרחבה הכמותית ומינויה של ג'נט יילן והן על רקע ההסכם הזמני בלבד להעלאת תקרת החוב.
בשבוע שעבר כבר ראינו את הצלילה של הדולר לשפל של יותר מ-8 חודשים, וזאת על רקע ההערכות בשוק כי הבנק ידחה את צמצום ההרחבה לפחות עד מרץ. השבוע ההנחה הזו תעמוד שוב למבחן, עם פרסום דוח התעסוקה ביום שלישי. מדיניות הפד תלויה בשיפור בשוק התעסוקה, ואם הדוח יצביע על המשך מגמת הדשדוש הדולר צפוי להיחלש. הדולר-שקל נע כעת בתוך טווח שבין 3.515 למטה ו-3.555 למעלה. שבירה מתחת לגבול התחתון עשוי להאיץ את הירידה אל מתחת לרף 3.5, ואילו עלייה מעל הגבול העליון תדחוף את הצמד לעבר 3.57".
השוק העולמי:
"לאחר פיתרון המשבר הפוליטי, בשוק יתרכזו השבוע בדוחות הרווח ודוח התעסוקה"
"שבוע עמוס במיוחד צפוי בוול-סטריט בשבוע הקרוב, כאשר עונת דוחות הרווח תעלה הילוך והיומן הכלכלי בארצות הברית יהיה צפוף במיוחד, עם פרסומם של דוחות שפרסומם נדחה בשל השביתה. כשמשבר תקרת החוב מאחורינו וסימני השאלה סביב זהות מחליפו של ברננקי נפתרו עם מינויה של ג'נט ילן, נראה שהתנאים בשוק מיטיבים להמשך עליות השערים.
לאחר הסרת העננה הפוליטית, הגורם המרכזי שיניע את השוק השבוע יהיה עונת דוחות הרווח, כאשר כמעט שליש מהחברות הכלולות ב-S&P 500 יפרסמו את תוצאות הרווח לרבעון השלישי. לפי שעה התוצאות מעורבות למדי. אנחנו ממשיכים לראות את המגמה המדאיגה של ירידה בגידול בהכנסות, הנובעת מההאטה בצמיחה הכלכלית בארצות ובעולם כולו. ואולם, הודות לתהליכי התייעלות וניהול, החברות מצליחות להציג שורת רווח משביעות רצון. החברות שירכזו השבוע את מירב תשומת הלב יהיו קאטרפילר, בואינג, מיקרוסופט, נטפליקס, אמזון ומקדונלד, שיפרסמו השבוע את דוחותיהן.
דוח התעסוקה לחודש ספטמבר, שהיה אמור להתפרסם לפני כשבועיים אך נדחה בשל השביתה, יתפרסם השבוע ביום שלישי. על פי ההערכות, הדוח צפוי להצביע על תוספת של 180 אלף משרות בלבד בספטמבר. שיעור האבטלה צפוי להישאר ללא שינוי ברמה של 7.3%. שוק התעסוקה מצוי במגמת נסיגה בחודשים האחרונים, מה שמתבטא בעיקר בירידה בשיעור ההשתתפות וריבוי של משרות חלקיות על פני משרות מלאות. הבנק הפדרלי חוזר ומדגיש כי שינויים במדיניותו המרחיבה מותנה בשיפור כלכלי, בעיקר בשוק התעסוקה, ועל כן בתנאים הנוכחיים לא נראה כי הבנק צפוי להתחיל בקרוב בצמצום רכישות האג"ח. כרגע בשוק מעריכים כי ההרחבה הכמותית תישאר במתכונתה הנוכחית (85 מיליארד דולר בחודש) לפחות עד מרץ, מה שייטיב עם המניות אבל יפגע קשות בדולר. נתוני תעסוקה ירודים רק יחזקו את ההערכה הזו".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
בדומה לפישר, מייצגת קרנית פלוג קו נוקשה כלפי שער החליפין, מה שהתבטא הן בהורדת ריבית לא פופולארית והן בהמשך ההתערבויות בשוק המט"ח. כעת, כאשר היא זוכה למינוי של קבע, היא עשויה אף לנקוט קו אגרסיבי יותר, בעיקר בנוגע לכלי ההתערבות. אין ספק כי זו תהיה אחת המשימות הראשיות של הנגידה פלוג במהלך כהונתה.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "לאחר יותר מ-100 ימים ללא נגיד של קבע, רה"מ ושר האוצר הודיעו אמש על מינויה של קרנית פלוג לתפקיד הנגידה הבאה של בנק ישראל. עבור השוק, מדובר בהפתעה חיובית המייצגת המשכיות. לא רק שקרנית פלוג כיהנה כמשנה לנגיד בתקופת סטנלי פישר, היא גם כיהנה כנגידה זמנית בחודשים האחרונים והשוק למד להכיר אותה וללמוד על התנהלותה ומדיניותה. בארבעת החודשים האחרונים קרנית למעשה המשיכה את מדיניותו של פישר, בעיקר בכל הנוגע למתן הדגש על ההגנה על מגזר הייצור. בהקשר זה קרנית, בדומה לפישר, מייצגת קו נוקשה כלפי שער החליפין, מה שהתבטא הן בהורדת ריבית לא פופולארית והן בהמשך ההתערבויות בשוק המט"ח. כעת, כאשר היא זוכה למינוי של קבע, היא עשויה אף לנקוט קו אגרסיבי יותר, בעיקר בנוגע לכלי ההתערבות. אין ספק כי זו תהיה אחת המשימות הראשיות של הנגידה פלוג במהלך כהונתה. למעשה, החודשים הבאים יהיו מאתגרים במיוחד, וזאת לאור הפיחות הצפוי בערכו של הדולר בעולם, הן על דחיית צמצום ההרחבה הכמותית ומינויה של ג'נט יילן והן על רקע ההסכם הזמני בלבד להעלאת תקרת החוב.
בשבוע שעבר כבר ראינו את הצלילה של הדולר לשפל של יותר מ-8 חודשים, וזאת על רקע ההערכות בשוק כי הבנק ידחה את צמצום ההרחבה לפחות עד מרץ. השבוע ההנחה הזו תעמוד שוב למבחן, עם פרסום דוח התעסוקה ביום שלישי. מדיניות הפד תלויה בשיפור בשוק התעסוקה, ואם הדוח יצביע על המשך מגמת הדשדוש הדולר צפוי להיחלש. הדולר-שקל נע כעת בתוך טווח שבין 3.515 למטה ו-3.555 למעלה. שבירה מתחת לגבול התחתון עשוי להאיץ את הירידה אל מתחת לרף 3.5, ואילו עלייה מעל הגבול העליון תדחוף את הצמד לעבר 3.57".
השוק העולמי:
"לאחר פיתרון המשבר הפוליטי, בשוק יתרכזו השבוע בדוחות הרווח ודוח התעסוקה"
"שבוע עמוס במיוחד צפוי בוול-סטריט בשבוע הקרוב, כאשר עונת דוחות הרווח תעלה הילוך והיומן הכלכלי בארצות הברית יהיה צפוף במיוחד, עם פרסומם של דוחות שפרסומם נדחה בשל השביתה. כשמשבר תקרת החוב מאחורינו וסימני השאלה סביב זהות מחליפו של ברננקי נפתרו עם מינויה של ג'נט ילן, נראה שהתנאים בשוק מיטיבים להמשך עליות השערים.
לאחר הסרת העננה הפוליטית, הגורם המרכזי שיניע את השוק השבוע יהיה עונת דוחות הרווח, כאשר כמעט שליש מהחברות הכלולות ב-S&P 500 יפרסמו את תוצאות הרווח לרבעון השלישי. לפי שעה התוצאות מעורבות למדי. אנחנו ממשיכים לראות את המגמה המדאיגה של ירידה בגידול בהכנסות, הנובעת מההאטה בצמיחה הכלכלית בארצות ובעולם כולו. ואולם, הודות לתהליכי התייעלות וניהול, החברות מצליחות להציג שורת רווח משביעות רצון. החברות שירכזו השבוע את מירב תשומת הלב יהיו קאטרפילר, בואינג, מיקרוסופט, נטפליקס, אמזון ומקדונלד, שיפרסמו השבוע את דוחותיהן.
דוח התעסוקה לחודש ספטמבר, שהיה אמור להתפרסם לפני כשבועיים אך נדחה בשל השביתה, יתפרסם השבוע ביום שלישי. על פי ההערכות, הדוח צפוי להצביע על תוספת של 180 אלף משרות בלבד בספטמבר. שיעור האבטלה צפוי להישאר ללא שינוי ברמה של 7.3%. שוק התעסוקה מצוי במגמת נסיגה בחודשים האחרונים, מה שמתבטא בעיקר בירידה בשיעור ההשתתפות וריבוי של משרות חלקיות על פני משרות מלאות. הבנק הפדרלי חוזר ומדגיש כי שינויים במדיניותו המרחיבה מותנה בשיפור כלכלי, בעיקר בשוק התעסוקה, ועל כן בתנאים הנוכחיים לא נראה כי הבנק צפוי להתחיל בקרוב בצמצום רכישות האג"ח. כרגע בשוק מעריכים כי ההרחבה הכמותית תישאר במתכונתה הנוכחית (85 מיליארד דולר בחודש) לפחות עד מרץ, מה שייטיב עם המניות אבל יפגע קשות בדולר. נתוני תעסוקה ירודים רק יחזקו את ההערכה הזו".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
