עומר רגב
25/12/2013
מבט לשווקים – סקירת מחלקת המחקר של FXCM ישראל
אם נראה את המשך הפיחות בדולר, בנק ישראל יצטרך למקד מאמצים בבלימת המגמה הזו, בין אם על ידי התערבויות במסחר ובין אם על ידי הורדת ריבית נוספת. הדולר-שקל קרוב כעת לשפל של ספטמבר ב-3.473. להערכתנו בנק ישראל עשוי להתערב בימים הקרובים כדי לבלום את הצניחה בשער החליפין.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל התמוטט עם פתיחת שבוע המסחר וצנח לשפל חדש מתחת ל-3.48, וזאת כתוצאה משילוב של היחלשות הדולר בעולם והחלטתו של בנק ישראל שלא להוריד את הריבית. בעולם, ה-S&P 500 והדאו ג'ונס שוב קבעו שיאים חדשים ורגע לפני סיום השנה אהבת הסיכון בקרב המשקיעים חוגגת, וזאת הודות לנתוני המקרו הטובים מהמצופה בארצות הברית וההסכם על התקציב. גם מדיניות הצמצום שהחל בה הבנק הפדרלי לא מעכירה את האווירה בשוק לפי שעה. בסנטימנט החיובי הזה, המשקיעים מעדיפים נכסים בעלי תשואה גבוהה יותר, ובעקבות כך הדולר, בעל הריבית האפסית, הולך ונחלש. זו גם עשויה להיות הדינמיקה ב-2014. אם ההנחה הלוגית היתה שהדולר יתחזק בעקבות מדיניות הצמצום של הפד, הרי שלפחות בשבועות האחרונים אנחנו רואים כי המסחר בשוק המטבעות שוב מוכתב על פי פערי התשואה, ובתנאים כאלה הדולר מצוי בעמדת נחיתות. אם נראה את המשך הסנטימנט החיובי ועליות השערים, הדולר צפוי להמשיך ולהיחלש ב-2014, עד שהבנק הפדרלי יתחיל לאותת על סיום המדיניות המרחיבה.
ואם אכן כך יקרה, זה יהיה האתגר המרכזי של בנק ישראל ב-2014. אמש נמנע בנק ישראל מהורדת ריבית, וזאת מחשש ללבות את האינפלציה ואת שוק הנדל"ן. ואולם, אם נראה את המשך הפיחות בדולר, בנק ישראל יצטרך למקד מאמצים בבלימת המגמה הזו, בין אם על ידי התערבויות במסחר ובין אם על ידי הורדת ריבית נוספת. שער חליפין הנמוך מ-3.50 מהווה פגיעה במשק הישראלי. הדולר-שקל קרוב כעת לשפל של ספטמבר ב-3.473. להערכתנו בנק ישראל עשוי להתערב בימים הקרובים כדי לבלום את הצניחה בשער החליפין".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
