לידר שוקי הון >> סקירה שנתית ותחזית לשנת 2014

שנה שלישית שהבורסה המקומית מפגרת בהשוואה לעולם: לצד העליות הנאות בשנתיים האחרונות, מעניין לשים לב לתשואת החסר המשמעותית שרשמה הבורסה בתל אביב בהשוואה לבורסות המובילות בעולם (הגרף עם התשואות המצטברות מופיע במסמך).

הפער נובע להערכתנו מהאיומים הגיאופוליטיים ומהחששות לגבי מצב המשק הישראלי ולא פחות חשוב מכך, מהשלכות המחאה החברתית וממהלכים רגולטוריים שהייתה להם השפעה רבה (כחלון בשוק התקשורת, ששינסקי, הפחתת עמלות ודמי ניהול בתחום הפיננסים ועוד).

סיבה נוספת לתשואות הנמוכות היא הפעילות הדלה של משקיעים זרים, לצד המשך תהליך הפניית כספים לחו"ל של המשקיעים המוסדיים בארץ.
 
אנו מאמינים כי הריבית הנמוכה תמשיך להיות ה-"X פקטור". לאחר שנתיים של עליות, המניות נסחרות כיום במחירים לא נמוכים, לפיכך התממשות האיומים הופכת ליותר מסוכנת עבור השווקים. למרות זאת, אנו אופטימיים לגבי מצב הכלכלה ומעריכים כי לא נראה בלימה חדה מדי במדיניות המרחיבה בארה"ב.

במצב זה ובהיעדר אלטרנטיבות, אנו מאמינים כי נכון להיות בשוק המניות, כאשר חשוב לזכור כי החברות ממשיכות לצבור שווי. עליות של 10% במחירי מניות הבנקים והנדל"ן לדוגמה, יותירו אותן בעוד שנה באותה רמת מכפילי הון/רווח בהן הן נסחרות כיום.
 
הסקטורים המועדפים על ידנו בשנה הקרובה:
הבנקים - גם לאחר העליות, נסחרים עמוק מתחת להון העצמי.
חברות הנדל"ן - ממשיכות ליהנות מרמת הריביות הנמוכה.
סקטור הגז - ההתפתחויות בתחום לצד עלייה ברמת הביטחון בתזרים יביאו להערכתנו לעלייה בשווי.
ונוסיף גם את פריגו - שתמשיך להציג צמיחה ותוצאות מצוינות ותהנה מעסקת המיזוג עם אלן.
 
 
 




הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.