אינפיניטי >> אסטרטגיית השקעה מפוזרת עם הטיה לאפיק השקלי

מאקרו חו"ל

אירופה:
האינדיקטורים הבולטים שפורסמו בשבוע החולף ממשיכים לשקף ציפיות להמשך התאוששות הכלכלה האירופאית. יחד עם זאת, שבוע המסחר החולף ננעל באקורד שלילי וזאת בהתאם למגמה השלילית ששררה במרבית השווקים בעולם.
 
הנתונים הבולטים שפורסמו בשבוע החולף:
•   בהתאם לציפיות: מדד מנהלי הרכש לסקטור התעשייה של גוש האירו עלה בחודש דצמבר ל-52.7 נקודות, בהתאם לציפיות. למעט יוון וצרפת, כל יתר החברות בגוש סיימו את החודש עם קריאות הגבוהות מ-50 נקודות – הרמה המפרידה בין צפי לשיפור לבין צפי להרעה. מבין רכיבי המדד, סעיף ההזמנות החדשות עלה בחודש החולף בקצב הגבוה ביותר בשנתיים וחצי האחרונות.
•    בגרמניה מדד מנהלי הרכש לסקטור התעשייה עלה לרמה הגבוהה ביותר מאז יוני 2011 ונקבע ברמה 54.2 נקודות.
•    בצרפת נסוג מדד מנהלי הרכש לסקטור התעשייה בהשוואה לחודש קודם ונקבע ברמה של 47.1 נקודות, הרמה הנמוכה ביותר מאז מאי 2013.
•    מדד מנהלי הרכש בבריטניה נסוג מעט בחודש דצמבר מהשיא של שלוש השנים האחרונות אשר נקבע בנובמבר. מדובר בירידה ל - 57.3 נקודות מרמה של 58.1 נקודות.

תמצית אירועי המאקרו בשבוע הקרוב באירופה:

אסיה:
מקבץ נתוני מאקרו בולטים שפורסמו בשבוע החולף:
• מדד מנהלי הרכש המצרפי (תעשייה ושירותים) בסין נסוג מעט ובהתאם לציפיות לרמה של 50.5 נקודות.

מניות 

שבוע המסחר האחרון התנהל בתנודתיות, כשבסופו של דבר מרבית הבורסות בעולם ננעלו ברמה נמוכה מזו בה שהו בתחילת השבוע: מדד דקס הגרמני ירד בכ-1.6%, מדד קאק הצרפתי ירד בכ-0.7% ומדד פוטסי בבריטניה רשם ירידה מתונה יותר שהסתכמה ב-0.3%. בוול סטריט המדדים המובילים סיימו בירידות: מדד דאו ג'ונס ירד  בסיכום שבועי כ-0.1%, מדדS&P500  נחלש כ-0.5% וננעל ב-1,831 נקודות ומדד נאסד"ק סיים את שבוע המסחר בירידה של 0.6%. על האף המגמה השלילית, בלט לחיוב סקטור הפיננסים: מניית בנק אוף אמריקה שסיכמה עלייה שבועית של 4.6%, מניית ג'י.פי מורגן עלתה ב-1.6%. מנגד את הירידות מקרב רשימת המניות במדד S&P500 הובילה מניית פייסבוק שהשילה מערכה 5.5%.

שבוע המסחר בבורסה הישראלית ננעל במגמה מעורבת. בסיכום שבועי: מדד ת"א 25 ירד ב-0.8% ומדד ת"א 100 נחלש בכ-0.2%, מדד נדל"ן הוסיף לערכו כ-0.6%, מדד ת"א טכנולוגיה ננעל ללא שינוי, מדד ת"א תקשורת הוביל את המגמה השלילית כשירד ב-1.7%. את המגמה החיובית מקרב מניות מדד ת"א 100 הובילה מניית פוקס שזינקה ב-12.4% ברקע לפרסום בעיתונות הכלכלית, על כך שקרן אייפקס מתעניינת ברכישת מניות פוקס או בשליטה בקבוצה. עליות בולטות נוספות נרשמו במניות חלל תקשורת שעלו ב-11.9% ובמניות דלתא שזינקו ב-8.7%.

אג"ח

מדדי האג"ח הממשלתי ירדו השבוע. מדד האג"ח הממשלתי הכללי ירד ב- 0.05%, הצמוד ירד ב-0.11% וסגר ירידה חודשית של 0.4%, האג"ח הממשלתי הארוך ירד ב- 0.25% והשלים ירידה חודשית של 0.85%. מדד התל בונד 20 ירד השבוע ב-0.38%, מדד התל בונד 60 ירד ב-0.49% ומדד התל בונד תשואות ירד ב- 0.4%. בהמשך לקרבות השליטה בקונצרן IDB הוחלט השבוע בדירקטוריון שקבוצת דנקנר לא תקבל יותר מימון להוצאות משפט. סדרות ג ו-ד של הקבוצה הציגו תשואה שלילית של 5.2% ו-5.8% בהתאמה מתחילת החודש. בזן אג"ח ג עלה במהלך המסחר ביום חמישי בחצי אחוז והשלים עליה חודשית של 3.95%. אפריקה סדרה כ"ז עלתה החודש ב3.72%.

אנו ממשיכים לדבוק באסטרטגיית השקעה מפוזרת עם הטיה לאפיק השקלי, ביחס של 60% באפיק השקלי במח"מ בינוני ו-40% באפיק צמוד מדד במח"מ בינוני של 4-5 שנים.

כלכלת ישראל
• שיעור האבטלה בישראל ירד בחודש נובמבר לרמה של 5.5% מרמה של 5.8%, כאשר שיעור המשתתפים בכוח העבודה ירד ב-0.2% ל-63.6% (ראה גרף להלן). עוד עולה מהנתונים כי שיעור התעסוקה בגילאים 25-64 עלה ל-75.1% מרמה של 74.8% ביחס לחודש אוקטובר.
• רכישות בכרטיסי אשראי ע"י צרכנים פרטיים בחודשים ספטמבר-נובמבר עלה ב-3.3%, כאשר עיקר העלייה (10%) מקורה ברכישות שירותים. קבוצת השירותים מהווה 21% מסך הרכישות הכולל. מנגד, בקבוצת רכישות מוצרי תעשייה חלה ירידה של 5%.

 ערן צחי -  אינפיניטי מחלקת מחקר

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.