יוטרייד >> צמצום רכישות הפד הכרחי לשימור אמון המשקיעים במשק האמריקני

אלעד סלומון, אנליסט בכיר ביוטרייד: מבחינה טכנית בשבוע האחרון נוצרה בשווקים האמריקאים תבנית דובית, ממליצים למשקיעים להגדיל חשיפה לאג"ח ממשלתי ובמקביל להקטין חשיפה ללונג

השוק מצפה מה'פד' להביע אמון במשק האמריקני באמצעות הקטנה של היקף רכישות האג"ח, במידה וילן תמצמץ ולא תצמצם את היקף הרכישות כצפוי, הדבר יאותת במובהק למשקיעים על אי הביטחון של ה'פד' במשק האמריקני. כך אמר אלעד סלומון, אנליסט בכיר ביוטרייד בית השקעות. סלומון הוסיף כי עובדה חשובה נוספת לגבי החלטת ה'פד' מחר היא שהבנק המרכזי לא קיים ישיבה בחודש ינואר ולכן החלטת הריבית, הרמיזות למועדת העלאת הריבית בעתיד וכמובן המשך צמצום היקף רכישות האג"ח ישפיעו מאוד על הסנטימנט בשווקים. שיעור האבטלה בארה"ב העומד על כ-6.7% מתקרב ליעד של ה'פד' שעומד על כ-6.5%, אך מאידך, רמת האינפלציה אפסית ועומדת על כ-0.1% רחוק מאוד מהיעד של ה'פד' שנקבע על 2%.

סלמון ציין כי מבחינה טכנית בשבוע האחרון נוצרה בשווקים האמריקאים תבנית דובית - הנר השבועי של מדד ה-500 S&P סיים בירידה סמוך לנמוך היומי כאשר הוא עוטף את נר המסחר של השבוע הקודם לו. מעבר לכך, ישנה ירידה במדדי המומנטום השונים שמחזקים את המלצתנו לצמצם חשיפות בלונג. מדד ה-S&P נסחר סביב רמת 1841 נק' כאשר שבירה של רמת 1835 נק' עשויה לדרדר ליעד ראשוני סביב רמה של 1815 נק'. גם בדאו-ג'ונס והנאסדאק ישנם סימני חולשה מהותיים שמעלים ספק רציני באשר לעליות מחירים בטווח המיידי.

סלומון ציין כי האג"ח הממשלתי בארה"ב מסחר בתנודתיות גבוהה. לאחר שעלו בשבוע שעבר בשיעור של 6.5%, ירדה הריבית לאג"ח ממשלתי  אמריקאי 10 שנים  ב- 5.5% לרמה של 2.68%. ירידת הריבית בשבוע שעבר לוחצת את מחירי האג"ח לעליות שערים. הכיוון לטווח הזמן הבינוני באג"ח ל-10 שנים הינו ירידה כאשר רק עליה מעל 2.81% תשנה את הערכת המצב. ירידות הריבית תומכות גם הם בהנחת העבודה כי רמת הסיכון בשווקים עלתה, הסטה של הון לכיוון נכסים סולידיים לוחץ את המחירים באג"ח כלפי מעלה וכתוצאה מכך הריבית יורדת.

סלומון מציין עוד כי גם מדד הפחד (VIX) על מדד ה-S&P נמצא בקריאה של 18% כלומר אופטימיות בקרב המשקיעים. פריצה של מדד זה מעל רמת 22% תבטא את הפחד הגובר בקרב משקיעים ותשלח את השווקים לירידות מחירים נוספות. במצב הנוכחי ובעליה מהותית ברמות הסיכון ההמלצה היא לצמצמם חשיפה לעליות ובהתאם לשקול להפנות הון לאפיקים סולידיים יותר כמו אגרות חוב ממשלתיות כאשר חשיפה מינורית למכירה בחסר עשויה לייצר תשואה חיובית וגבוהה אם וכאשר יתפתחו ירידות שערים.

סלומון הוסיף כי החולשה המהותית בשווקי העולם מגיעה מכיוון אירופה ומסין.  מדד הדאקס ומדדים נוספים באירופה ירדו בחדות בשבוע שעבר וסביר להניח שלא יתרחשו שם עליות מחירים בזמן הקרוב. במידה ורמת 8913 במדד הדקס תשבר כלפי מטה יתפתח מהלך חד של מימושים. בנוסף, נתונים כלכליים ממשיכים לאכזב וגם השווקים ביפן ובסין סובלים מירידות מחירים חדות. השווקים האמריקאים מתנהלים עד עתה במנותק משאר מדדי העולם כאשר משקיעים יבינו את המתרחש באירופה ובסין, ירידות השערים לא יפסחו על השווקים האמריקאים.

מסחר אלגוריתמי במט”ח נחשב לאפיק השקעה ספקולטיבית. המידע המופיע באתר אינו מהווה יעוץ השקעות המתאים לצרכיו של כל אדם ותשואת עבר אינה מעידה על תשואה עתידית. יש לקרוא את גילוי הסיכון המלא לפני התקשרות עם החברה לקבלת שרות כלשהו.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.