מיקי סבטליץ, קשרי יועצים, מיטב-דש
21/12/2014
שבוע שני של פדיונות בקרב הקרנות המחקות, זאת לאחר שנפדו מהן השבוע כ-480 מיליון ₪. הבולטות בפדיונות הן: קרנות מחקות על מדדי אגרות החוב הממשלתיות (160 מיליון ₪) וקרנות מחקות על מדדי אג"ח קונצרני (140 מיליון ₪).
במוקד הסערה: ירידות חדות עד אמצע השבוע באג"ח ממשלתיות ("אזהרת" דירוג) וקונצרניות (האפקט ה"רוסי") שהתחלפו בעליות חדות בסוף השבוע.
המסחר בשבוע החולף התאפיין בירידות שערים שנבעו בעיקר מהמשך המגמה השלילית במחירי הנפט והשפעותיה על חברות האנרגיה, ובעיקר על הכלכלה הרוסית, החבוטה מסנקציות המערב. כתוצאה מכך, מדדי המניות בארץ רשמו השבוע ירידות שערים בהובלת מניות הגז והאנרגיה, מדדי אג"ח ממשלתי וקונצרני התממשו על רקע החשש מהורדת דירוג האשראי של ישראל בעקבות הקדמת הבחירות וכן עקב חשיפתן של חברות נדל"ן ישראליות לרוסיה. תעשיית קרנות הנאמנות כולה רשמה השבוע פדיונות של כ-3.1 מיליארד ₪ - זינוק של כמעט פי 3 בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם. הקרנות המסורתיות רשמו השבוע פדיונות עתק של כ-4.6 מיליארד ₪, הפדיון השבועי הגבוה ביותר מאז אוגוסט 2011 , מתוכם פדיונות של כ-480 מיליון ₪ נרשמו בקרנות המחקות. מתחילת החודש הפדיונות בתעשיית קרנות הנאמנות מסתכמים בכ-4.45 מיליארד ₪. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.
-
שני סוגי הקרנות שסבלו באופן הקשה ביותר בשבוע החולף היו אלה שנהנו עד כה באופן הכי חזק מכניסת כספים: אג"ח כללי ואג"ח מדינה. קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', פדו השבוע כ-2.35 מיליארד ₪ - עלייה של פי 4 בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם. קרנות אג"ח מדינה פדו כ-1 מיליארד ₪ - זינוק של יותר מפי 3 לעומת השבוע הקודם. ברקע: ירידות שערים במדד אג"ח ממשלתי כללי ושל מדד קונצרני כללי בשיעור של 0.5% כ"א.
-
מגמה מעורבת באפיק השקלי: המשקיעים הזרימו השבוע כ-1.5 מיליארד ₪ ל"בונקר" של הקרנות הכספיות המסתכמים לגיוסים של כ-1.2 מיליארד ₪ מתחילת החודש. לעומת זאת, הקרנות השקליות ממשיכות לדמם, זאת לאחר שרשמו בשבוע החולף פדיונות של כ-370 מיליון ₪ וכ-1 מיליארד ₪ מתחילת החודש.
-
אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה שלילית- מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו ירידות שערים של עד כ-0.7%, ובהמשך לכך, מדד קונצרני כללי רשם תשואה שלילית של כ-0.5%. בעקבות החרפת המגמה השלילית באפיק בשבועיים האחרונים, קצב הפדיונות בקרנות אג"ח קונצרני רשם עלייה של 60% לעומת השבוע הקודם לכ-710 מיליון ₪. מתחילת החודש הפדיונות בקרנות אג"ח קונצרני מסתכמים בכ-1.5 מיליארד ₪.
-
ירידות שערים נרשמו במדדי המניות: מדדי ת"א 25 ו-ת"א 100 רשמו בסיכום שבועי ירידות שערים של עד 0.5%, ומדד ת"א 75 ירד ב-1.1%. הקרנות המנייתיות1 סיכמו את השבוע עם פדיונות של כ-300 מיליון ₪ וכ-90 מיליון ₪ מתחילת החודש. מתחילת החודש, קרנות מניות בחו"ל רשמו גיוסים של כ-220 מיליון ₪, למרות פדיון של כ-120 מיליון ₪ השבוע. מנגד, קרנות מניות בישראל וגמישות איבדו החודש כ-310 מיליון ₪.
-
על רקע הרגיעה בשקל, קצב הגיוסים לקרנות אג"ח חו"ל התמתן מאוד בשבוע החולף עם גיוס שבועי של כ-80 מיליון ₪ וכ-1.1 מיליארד ₪ מתחילת החודש. זו הייתה קבוצת הקרנות היחידה שגייסה כסף הן השבוע והן מתחילת החודש.
-
תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-18.12.14 כ-264 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-210 מיליארד שקל והקרנות הכספיות מנהלות כ-54 מיליארד ₪.
-
הנה כי כן, בתוך שבוע ימים, ולמעשה, ובעיקר, בתוך שני ימי מסחר (שלישי ורביעי) פדו המשקיעים בקרנות המסורתיות בין 2% ל-3% מאחזקותיהם בכ"א מקבוצות הקרנות (2.03 מיליארד ₪ ביום שלישי ו-1.64 מיליארד ₪ ביום רביעי). האם הפאניקה שדבקה במשקיעים הובילה אותם לעשות את המהלך הנכון? ימים יגידו.
סיכום שבועי ומתחילת החודש - גיוסים ופדיונות של תעשיית הקרנות
|
אפיק |
סיכום שבועי גיוסים/פדיונות (במיליוני ₪) |
סיכום מתחילת החודש גיוסים/פדיונות (במיליוני ₪) |
|
קרנות מנייתיות[1] |
-300 |
-94 |
|
קרנות כספיות |
1,524 |
1.233 |
|
קרנות אג"ח שקליות |
-368 |
-973 |
|
קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד |
-973 |
-1,279 |
|
קרנות אג"ח חברות והמרה |
-712 |
-1,470 |
|
קרנות אג"ח כללי |
-2,347 |
-2,922 |
|
קרנות אג"ח חו"ל |
81 |
1,137 |
|
שונות[2] |
-18 |
-87 |
|
סה"כ |
-3,113 |
-4,455 |
|
סה"כ קרנות מסורתיות (בנטרול כספיות) |
-4,637 |
-5,688 |
מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותרמהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכיםהמיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגעלביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכלהנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה אוהמלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפותבקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות אועזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח.רכישת נכס פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנותנאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעותבע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנותנאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוילהיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/אועבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה, ככלשנזכרים. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידימיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור.האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות, נכון למועד כתיבת מסמך זה. מיטבדש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד אוהוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה,כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהםבעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטבדש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כלשימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
