בעז קידר
22/12/2014
FXCM ישראל: "קשה להאמין שנראה תנודות משמעותיות ופריצות בדולר-שקל עד תחילת 2015"
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "לאחר התנועות החדות בשוק הפיננסי העולמי בשבוע שעבר, ניתן כבר להתחיל לסכם שנה. שבוע המסחר הקרוב יהיה חלקי, כאשר כבר ביום רביעי השווקים צפויים לפרוש לחופשת חג המולד, שמתחברת לחופשת ראש השנה האזרחית. נפחי המסחר צפויים להתדלדל בהדרגה, ועימם התנודתיות שצפויה לרדת.
אין ספק שהאירוע שגנב את ההצגה בישורת האחרונה של השנה היה הצלילה הדרמטית במחיר הנפט לרמות שפל רב שנתיות, צלילה שדחפה את רוסיה למשבר כלכלי חמור, שללא ספק יהיה אחד הסוגיות המשמעותיות ביותר בשוק העולמי ב-2015, וזאת לאור ההשלכות הפיננסיות של המתיחות בין רוסיה לבין המערב והן מעצם האפשרות שרוסיה תפשוט שוב רגל.
ואולם, מצב הרוח של השווקים התהפך ב-180 מעלות לאחר ישיבת הפד בשבוע שעבר, שבה הביע הבנק אמון בכלכלה האמריקנית ואותת על כך שבהנהלת הבנק הפדרלי בוחנים את העיתוי הנכון להעלאת ריבית ראשונה. השווקים הגיבו לכך בחיוב, וגם מדדי המניות וגם הדולר זינקו מעלה, וזאת לאחר שבתחילת השבוע נסחרו בירידה לאור שנאת הסיכון. בעקבות כך, סיים מדד הדולר העולמי את השבוע ברמתו הגבוהה ביותר מאז 2009.
יש לזכור שהמומנטום החיובי בדולר האמריקאי, בשנה האחרונה, נובע מן השיפור הכלכלי בארצות הברית, ומן הציפייה להעלאות ריבית. על כן, ניתן לראות קורלציה חיובית בין הסנטימנט בשוק לבין המגמה בדולר. קורלציה חיובית זו, וזאת בניגוד לקורלציה ההפוכה שהתקיימה בין הדולר לנכסי הסיכון בשנים האחרונות, צפויה ללוות אותנו גם ב-2015, כאשר המשך מגמת השיפור בנתוני המקרו בארצות הברית ואווירה חיובית כללית בשווקים הפיננסיים תסייע לדחוף את הדולר מעלה, למול המטבעות המרכזיים בעולם וגם למול השקל.
בינתיים, הדולר-שקל דווקא מגיב במתינות לזינוק של הדולר בעולם, ונסחר בטווח שבין 3.90-3.95, כאשר הוא עדיין נמצא מעל קו המגמה שתחם את כל העלייה מאז שראינו אותו סביב 3.4. כאמור, אנחנו נכנסים כעת לשבוע של חג המולד, ונפחי המסחר צפויים להתדלדל, ועימם התנודתיות. על כן, קשה להאמין שנראה תנודות משמעותיות, ופריצות עד תחילת 2015".
מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "היממות האחרונות בכלל ויום שישי בפרט לאחר נעילת המסחר, הדולר מתייצב תחת שיווי משקל שמתאפיין בתנודות שיווריות אך מאוזנות.
בראיית מסחר לטווח הקצר נראה כי הדולר-שקל מתנהל בתוך תעלה אופקית התחומה בין משוכת התמיכה 3.8780 ולבין משוכת ההתנגדות 3.9480 שקלים, דינאמיקה המצביעה על אתנחתא זמנית בטרם יוחלט על כיוון חדש לאותו מימד זמן. השוק הלוקאלי חדל מהפניקה שאחזה בו בעקבות אי יציבות פוליטית והצל הגדול שליווה את המסחר בעקבות נתוני צמיחה שליליים, התראות על דירוג האשראי וכיו"ב. על אף התנודתיות הזהירה שמביאה שיווי משקל שיוורי לדולר יש לזכור כי כל מהלך דרסטי שיכה גלים בגזרת המט"ח העולמית יכתיב הלכה למעשה את היציאה משיווי משקל זה לכיוון חדש ולתיקונים שבפתח. אודות מגמת המסחר לטווח הארוך, עדיין קיימת הנחת עבודה שלטת המדברת על שוק שיוורי וכל ירידה במהלך התקופה הקרובה תהווה את הגדלת החשיפה לעסקאות מסוג LONG והימור על חידוש עליות מגמת הטווח הארוך של השוק אל מעבר למחסום 4.0000 שקלים. למרות שאיפה חזקה של עיני הסוחרים לראות את הירידה מיוחלת לצורך הגעה בטווח הארוך ל4.000 עדיין נראה כי התכנסות המטבע בשיווי המשקל ביממות האחרונות עשוי להפתיע את כוחות השוק והמט"ח.
המסחר באירו דולר ממשיך ממשיך לאותת לשער החליפין ממשוכת התמיכה המינורית 1.2250$ אנו צופים לניתור מתקן, דינאמיקה העשויה לבחון את משוכת ההתנגדות 1.2375 – 1.2400$ , טריטוריה בה המשקיעים והסוחרים יחזקו את עמדות ה-SHORT על המטבע האירופי – קרי, ייסוף הדרגתי של חוזים מהסוג שורט במהלך העליות, והימור על חידוש מגמת הירידה לאחר מכן כאשר תוקף אסטרטגיית מסחר זו מותנה בשמירה על קריאות מתחת לרמת השיא 1.2570$ עבור מגמת הטווח הקצר."
איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות "יצירות":
"ללא קיצוץ משמעותי בתפוקת המדינות החברות באופ"ק, מחיר חבית הנפט הגולמי יתקשה לעלות ב-2015". "כל עוד אין מיתון במשק, כל עוד הציבור לא משנה את התנהגותו הצרכנית בשל האינפלציה השלילית, וכל עוד הסיכונים של הפחתת ריבית נוספת משמעותיים, אין מקום להפחתת ריבית במשק".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
