הלמן-אלדובי בסקירה השבועית: "שנת 2015 נפתחה בחולשה בשוק המניות בארץ ובעולם ומנגד עליות שערים בשוק האג"ח, בעיקר האג"ח הממשלתי בהנחה שהאינפלציה והריבית בעולם כולו יישארו נמוכות"

"שנת 2015 נפתחה בחולשה של שוק המניות בארץ ובעולם ובהסטה של כספים בעיקר לאג"ח ממשלתי", כך אומרים הבוקר בבית ההשקעות הלמן-אלדובי "מה שהביא לכך שאג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים נסחר בתשואה הנמוכה ביותר מזה זמן רב". בעקבות כך, מעריכים בבית ההשקעות כי "שוק המניות האמריקאי יחזור להיות מעניין ככל שיתקבלו נתוני מאקרו חיוביים אודות כלכלת המדינה".

עוד בהמשך לשוק האמריקאי מוסיפים בהלמן-אלדובי " הפרוטוקולים של הבנק המרכזי מחזקים את נכונותו להעלות ריבית במהלך השנה הקרובה, על אף צפי לאינפלציה נמוכה עקב הירידות במחירי הנפט והתחזקות הדולר".

השוק האמריקאי

בארה"ב הנתון המרכזי שהתפרסם במהלך הסופ"ש היה דו"ח התעסוקה אשר הצביע על שיפור נוסף בשוק העבודה האמריקאי עם ירידה באבטלה בחודש דצמבר לרמה של 5.6% מרמה של 5.8% בנובמבר. מעבר לכך לא התפרסמו נתונים נוספים והשנה החדשה נפתחה באופן חיובי עבור שוק האג"ח האמריקאי, פחות עבור שוק המניות. במהלך השבוע האחרון תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים ירדה אל מתחת ל-2% (אג"ח ממשלת ישראל ל-10 שנים נסחרת בתשואה של 2.1%). פרשנים מסבירים את הנפילה בתשואה כבריחת המשקיעים אל הביטחון, לטענתם, לאחר ריצה של שוק המניות מתעוררים אצל המשקיעים סימני שאלה אודות רמת השווי הנוכחית. 

באירופה, השנה נפתחה עם נתונים חיוביים ברובם בתקווה שימשכו גם במהלך השנה הקרובה. שיעור האבטלה בגרמניה נפל בדצמבר, זה החודש השלישי ברציפות, לשפל חדש והוא עומד על 6.5%, לאחר שבנובמבר עמד על 6.6%. מנגד, שיעור האבטלה בגוש האירו נותר ללא שינוי והוא עומד על 11.5%. נתון האבטלה בגרמניה מעיד על כך שהיא עדיין הכלכלה החזקה בגוש האירו, שוק העבודה החזק צפוי לתמוך בצמיחה במדינה בשנה הקרובה בתמיכה של מחירי הנפט הנמוכים והיחלשות היורו אשר יטיבו עם הצרכנים והיצואנים במידה ומגמות אלו ימשכו. בשוק הסחורות, מחיר הנפט ממשיך לרדת והשבוע נרשם שפל נוסף, שלא נראה מאז אפריל 2009 כשמחיר חבית (מסוג WTI) ירד מתחת ל-50 דולר (הנפט הנפוץ בארץ- הברנט, נסחר גם הוא ברמה הנמוכה ביותר מאז 2009, קצת מעל ל-50 דולר לחבית). התרסקות מחיר הנפט נובעת מחוסר איזון בין ההיצע לביקוש. היצע הנפט בעולם גדל בשנים האחרונות מעבר לביקוש העולמי הודות לעלייה ממושכת בתפוקת הנפט בצפון אמריקה כתוצאה מפיתוח טכנולוגיה חדשה להפקת נפט מפצלי שמן (סלעים עשירים בחומר אורגני אשר מהם ניתן להפיק אנרגיה). בעבר נהגו מדינות אופ"ק שזהו ארגון המדינות יצרניות הנפט (מוונצואלה ועד סעודיה) להקטין את תפוקתן בכדי לאזן את השוק, אך לאחרונה הן נוקטות בגישה אחרת במטרה להתיש את יצרניות הנפט האמריקאיות שעלויות היצור שלהן גבוהות בהרבה מאלה שלהן.

השוק המקומי היה דל באירועים השבוע. נתון מעניין שפורסם ע"י הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה הציג כי בחודש אוקטובר עמד השכר הממוצע למשרת שכיר במשק על 9,161 ₪, מדובר על עלייה שנתית של 2%, מספר המשרות עלה ב- 0.4% בלבד כאשר מרבית העלייה הייתה בענף שירותי האוכל ושירותים פיננסיים, מנגד, נצפתה ירידה בענפי הבינוי, אמנות בידור ופנאי.

מניות- השבוע הראשון של השנה החדשה התאפיין בתנודתיות גבוהה בשווקי המניות בארץ ובעולם. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף התחזק מעט ועלה ב-0.6% ומדד ת"א 75 השיל כ-0.8% מערכו. מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה היה מדד התקשורת שנחלש במעל ל-1% בהשפעת תחרות המחירים החריפה בענף הסלולר, המדד שבלט לחיוב היה מדד הביומד שהתחזק בכ-4.5% בסיכום שבועי. בעולם, בסיכום שבועי, רוב השווקים סגרו את השבוע בעליות שערים על אף הירידות במחיר הנפט ואירועי הטרור. מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) נסחר בעליות של כ-2%, והמדד העולמי התחזק מעט ועלה ב-1%. בארה"ב, בסיכום שבועי, מדד S&P500 הוסיף לערכו כ-1.2% ומדד הנאסד"ק 100 עלה גם הוא בשיעור דומה. גם המדדים באירופה נסחרו במגמה חיובית, כאשר מדד הדאקס הגרמני הוסיף 1.8% בסיכום שבועי ומדד ה- Eurostoxx50 הציג את העלייה הקטנה ביותר כשהתחזק ב-0.6% בלבד.

אג"ח- שוק האג"ח נפתח במגמה חיובית כאשר אג"ח ממשלתי-צמוד היה האפיק עם הביצועים הטובים ביותר. בסיכום שבועי, התל בונד השקלי ירד ב-0.15% והציג ביצועים דומים למדדי התל-בונד צמודי המדד שנחלשו גם הם ב-0.2%. באפיק הממשלתי, אגרות החוב צמודות המדד היו עדיפות על פני השקליות כאשר הציגו עליות של 0.7% בממוצע כשמנגד האגרות השקליות התחזקו בכ-0.5% בלבד.

מט"ח- השבוע, הדולר נחלש מעט מול השקל ב-12% ושערו נקבע על 3.93 ₪ לדולר. האירו נסחר במגמה דומה וגם הוא נחלש השבוע מעט מול השקל ושערו נקבע על 4.66 ₪ לאירו.

* הנתונים נכונים לתאריך 08.01.15 (סוף יום מסחר)

גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד. 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.