בנק אגוד >> הפד חלוק לגבי הריבית רבים מצדדים דווקא בהארכת הריבית הנמוכה

*המדדים ושער חליפין שקל דולר נכונים לשעה16:10, מדדי ארה"ב נכונים ליום ד'.

השבוע נרשמו עליות שערים במרבית מדדי המניות בעולם בהובלת מדדי המניות בארץ , ברקע :

ארה"ב- בסיכום שבועי - עליות שערים במדדי וול סטריט -בהובלת מדד הנאסד"ק  מעל ל-2% ברקע נתוני מאקרו מעורבים בארה"ב, פרוטוקולי הפד שהתפרסמו אמש והתקדמות דיווחי החברות אשר כ-68% מתוכן הפתיעו לטובה בתוצאותיהן. 

בזירת המאקרו- התפרסמו השבוע נתוני מאקרו מעורבים בין הבולטים: מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן רשם החודש (פברואר) ירידה,  מדד האמפייר (פעילות יצרנית בניו-יורק) לחודש פברואר ירד יותר מהצפי, מדד הנדל"ן לחודש פברואר ירד יותר מהצפי. התחלות בניה ירדו בחודש ינואר בדומה לצפי.

מפרוטוקולי הפד שפורסמו אמש עולה כי מרבית חברי הפד תומכים בהותרת מדיניות הריבית האפסית למשך תקופה ממושכת יותר, רבים מחברי הפד ציינו כי העלאה מוקדמת מדי של הריבית עלולה לפגוע בהתאוששות הכלכלית, בעוד מעטים סבורים כי דחיית העלאת הריביות תוביל לעלייה באינפלציה.

עונת הדוחות הכספיים לרבעון רביעי 2014 מתקדמת עד כה דיווחו למעלה מ82% מהחברות הנסחרות במדד הS&P500 מתוכן כ- 68% הפתיעו לחיוב בתוצאותיהן, כ-21% אכזבו בתוצאותיהן, ו-11% בהתאם לצפי. בלטו לחיוב הסקטורים: הטכנולוגיה, הבריאות והאנרגיה.

גוש האירו- הזירה היוונית ממשיכה לתרום לאי הוודאות, יוון הגישה היום באופן רשמי בקשה לקבלת הלוואת גישור שתסייע לה להימנע מפשיטת רגל בסוף החודש, במהלך תקופת המו"מ שלה עם הנושים - האיחוד האירופי וקרן המטבע הבינלאומית. יוון מבקשת הארכת החילוץ ב-6 חודשים ושרי האוצר של אירופה ידונו בבקשה בהמשך היום. תוכנית החילוץ של יוון תסתיים בסוף החודש. ממשלת יוון בראשות אלכסיס ציפראס הולכת על הסף במו"מ מול נושיה. מצד אחד היא פרסמה הצעה כלכלית להסדר חוב והפסקת תוכנית הצנע שיש בה פשרות בהשוואה להצהרות קודמות של בכירי ממשלה ביוון, אולם מצד שני היא מתעקשת להפסיק את הצנע למרות התנגדות נחרצת של גרמניה ושאר החברות בגוש האירו זאת בהמשך לפגישה של נציגי יוון וקרן המטבע הבינלאומית בתחילת השבוע  אשר הסתיימה ללא תוצאות. 

ברקע מרבית נתוני המאקרו שהתפרסמו השבוע בגוש האירו היו חיוביים, בין הבולטים: 

התמ"ג בגוש האירו לרבעון הרביעי של שנת 2014 רשם צמיחה מעל לצפי. התמ"ג בגרמניה לרבעון הרביעי של שנת 2014 רשם צמיחה של 0.7%, מעל לצפי. סקר הZEW- בגרמניה לחודש דצמבר היה חיובי.

יפן- היום פורסמו נתוני ייצוא לחודש ינואר טובים מהצפי. במקביל, הייבוא ירד יותר מהצפי (ההשפעה הכי גדולה בשל מחירי הנפט). כתוצאה מכך הגרעון המסחרי הצטמצם יותר מהצפי. קצב הצמיחה בייצוא היה הגבוה מזה יותר משנה. הביקושים הגיעו מאסיה וארה"ב. הנפח היה הגבוה מזה 4 שנים. 

הנפט- ע"פ דוח שפרסם הארגון האמריקאי API היצע הנפט בארה"ב צמח ב-14.3 מיליון חביות נפט, בשוק ציפו לעלייה של 3.1 מיליון חביות בלבד. מחירי הנפט מסוג WTI לחודש מארס יורדים היום  בתגובה ביותר מ-3.8% לרמה של כ-49.9 דולר נכון לשעת כתיבת שורות אלה

בסיכום שבועי מדדי ת"א כיכבו בעלייה של למעלה מ-2%. ברקע התפרסמו נתוני מאקרו חיוביים למעט מדד ינואר אשר היה נמוך מהצפי.

הלמ"ס. פרסמה השבוע שלל נתוני מאקרו בין הבולטים: האומדן הראשון לצמיחה ברבעון האחרון ולמחצית השנייה של 2014 כך שמדובר למעשה על אומדן מלא ראשון לצמיחה בשנת 2014 כולה. הצמיחה ברבעון 4 השאירה מאחור את כל התחזיות והצביעה על גידול של 7.2%. על רקע גידול של 6.8% בצריכה הפרטית, 12.2% בצריכה הציבורית , 12.8% בהשקעות בענפי המשק ו- 7.3% גידול ביצוא סחורות ושירותים. 

מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר היה נמוך מעט מתחזיתנו –מינוס0.9% (הרחבה בסולידי).

הביקוש לדירות חדשות לחודש דצמבר ולרבעון הרביעי 2014  רשמו עלייה של 31% לעומת הרבעון השלישי 2014 ועלייה של 20% לעומת רבעון רביעי 2013. הדירות בדצמבר 2014 עמדה הכמות המבוקשת של דירות חדשות (דירות חדשות ודירות שלא למכירה) על כ-4,010 יחידות, מתוכן כ-2,610 דירות חדשות שנמכרו לציבור הרחב וכ-1,400 דירות שלא למכירה. בסוף דצמבר 2014 כ-27,080 דירות חדשות נותרו למכירה, מתוכן, מעל שני שליש, בבנייה ביזמה פרטית.

מבחינת הסקטורים בארה"ב מומלצת השקעה בסקטורים: סקטור הצריכה המחזורית בשל המשך השיפור בכלכלה, סקטור הבריאות המאופיין בחברות גלובליות יציבות  בעלות תזרימי מזומנים גבוהים, ללקוחות ספקולטיביים ניתן לתבל בתת הסקטור הביומד בשל הפוטנציאל הגלום בו. סקטור הטכנולוגיה בדגש על הסמיקונדקטור  וסקטור הפיננסיים על רקע המשך הצמיחה והשיפור בכלכלה האמריקאית. תת הסקטור התחבורה , על רקע הירידה במחירי האנרגיה והתייעלות החברות.

•בהתייחס להשקעה באירופה: ממליצים להשקיע דרך תעודות הסל על היורו סטוקס 50, תעודות סל מנוטרלות מטבע וכן תעודות על חברות גלובאליות המחלקות דיבידנדים. 

• ללקוחות ספקולטיביים ניתן להיחשף לכלכלת סין .

•בהתייחס להשקעה באסיה:  ניתן ל"תבל" את התיק עם חשיפה לאסיה פסיפיק ללא יפן וכן להיחשף ליפן בנטרול מטבע.

•בהתייחס לסחורות – מומלצת השקעה של 5% מהתיק לזהב בראיה לטווח ארוך בהתאם לסיכון התיק. 

ETF מעניינים להשקעה בארה"ב בדיבידנד:

HDV – ETF המשקיע בחברות בארה"ב המחלקות דיבידנד. בין סקטורים הבולטים שבו: פארמה 28.5%, מוצרי צריכה 24.5%, טלקום 17% ותשתיות 15%. בין החברות המוחזקות: T&, AT פייזר, פרוקטר אנד גמבל, ג'ונסון אנד ג'ונסון, אינטל, פיליפ מוריס ואלטריה, מרק .ד. ניהול-0.12%

 -DVY המשקיע בחברות בארה"ב המחלקות דיבידנד, ביניהן: מקדונלדס, קימברלי קלארק, שברון, ג'נרל מיילס, ווטסון, היינז, קוקה קולה, אלטריה, קראפט, מרק ועוד . ד. ניהול-0.39%

VIG- תעודה המשקיעה בארה"ב במניותיהן של חברות שמעלות את שיעור הדיבידנד המחולק. בין המניות בתעודה: ווילס פרגו, מק דונלנד, פרוקטר אנד גמבל ואקסון מובייל. ד. ניהול-0.1%  

XLV- המשקיע בחברות בריאות גלובאליות המובילות בתחומן בהתפלגות: כ-53% פרמצבטיקה,   20% ביוטכנולגיה, 13% מוצרים רפואיים, 10% שירותים רפואיים. בין החברות הבולטות במדד: ג'ונסון את ג'ונסון, פייזר, מרק, גילת סיינס, אמג'ן, בריסטול מאיירס ועוד. לתעודה תשואת דיבידנד ממוצעת של כ-1.5%. 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-54% מהתעודה. ד.ניהול-0.16%

BBH-  המשקיע בחברות הביוטכנולוגיה המובילות בתחומן וטומן בחובו פוטנציאל רב, בהתפלגות: כ-75% ביוטכנולוגיה , 20% פרמצבטיקה, 5% מוצרים רפואיים. בין החברות הבולטות במדד: אמג'ן, גלעד סיינס, ביוג'ן, אילומיין ועוד רוב החברות אמריקאיות.ד.ניהול-0.35%.

IYT- המשקיע בחברות התחבורה המובילות בתחומן, בהתפלגות: כ-80% תחבורה , 15% תעופה ו-5% ליסינג. בין החברות הבולטות במדד: פדקס, יוניון פסיפיק, קירבי, דלתא אייר ליינס, ריידר ועוד. 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-65% מהתעודה. תשואת דיבידנד 1.2%.ד.ניהול- 0.45%

SOXX- המשקיע בחברות הסמיקונדקטור המובילות בתחומן וטומן בחובו פוטנציאל רב, בהתפלגות: כ-96% סמיקונדקטור , 4% מחשבים. בין החברות הבולטות במדד: אינטל, מיקרון אינטרנשיונל, טקסס אינסטרומנטס, קוואלקום, אפלייד, ברודקום, טיוואן סמיקונדקטור ועוד. לתעודה תשואת דיבידנד ממוצעת של כ-1.5%. 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-58% מהתעודה.ד.ניהול-0.47%

XLF- המשקיע בבנקים וחברות פיננסיים בארה"ב, בהתפלגות: 47.2% בנקים, 26% ביטוח, 13.5% ריט, 11.5% שירותים פיננסיים. בין החברות הבולטות במדד: ג'ייפי מורגן, ברקשייר האתווי, וולס פארגו, בנק אוף אמריקה, סיטי גרופ, גולדמן זאקס, AIG ועוד. 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-50% מהתעודה. ד.ניהול-0.16%

XHB- חברות בניה וכאלה המספקות שירותים ומוצרים לבית בארה"ב. כ- 28% מהחברות בתעודה הינן חברות בניה, 15% מספקות חומרי גלם לבניה, 20% קמעונאות, 13% מתחום הריהוט. בין החברות הנכללות במדד  Lennox Corporation (LII) המספקת מוצרים ושירותים לקרור, וחימום בתים. Home Depot (HD) המספקת מוצרים לבית, Whirlpool (WHR) המספקת מוצרי חשמל לבית, Lennar (LEN), Ryland (RYL), Toll Brothers (TOL) חברות נדל"ן/בניה אמריקאיות ועוד. התעודה טיפסה 53% מתחילת השנה. ד.ניהול-0.35%

XLY- המשקיע בחברות צריכה מחזורית בארה"ב בהתפלגות של: כ-37% בקמעונאות כ-28% במדיה, 10% באינטרנט, 5.9% הלבשה. בין האחזקות הגדולות נמנות החברות: וולט דיסני, הום דיפו, אמאזון, מקדונלדס, טיים וורנר, נייקי, סטארבקס, פורד מוטור, טארגט, ג'נרל מוטורס ועוד. תשואת דיבידנד 12 חודשים אחרונים  1.5%. ד.ניהול-0.16%

AMJ- תעודת התחייבות (ETN) של JPMorgan העוקבת אחר מדד AMZ – Alerian MLP Index . המדד מכיל 50 שותפויות בינוניות וגדולות מתחום האנרגיה (Mster Limited Partnerships), הפועלות בארה"ב. השותפויות מספקות שירותי הולכה, צנרת,  שיווק ואחסון של גז טבעי ונפט. בין האחזקות הגדולות של המדד/תעודה נמצאות Enterprise Products Partners (EPD) 17.5%, Energy Transfer Partners (ETP) 8.5%, Megellan Midstream Partners (MMP) 8%, Plains All American Pipeline (PAA) 7.6% ועוד. תשואת הדיבידנד של התעודה בשנה האחרונה כ- 5.5% ותשואה צפויה של 5.7%. שיעור צמיחת הדיבידנד ב 3 השנים האחרונות היה 6.92%. הדיבידנד מחולק באופן רבעוני.  ד.ניהול-0.85%

ISHARES-EURO STOXX 50- במטבע האירו טיקר  MSE FP, בדולר FEZ. מדד זה מכיל את 50 החברות הגדולות באירופה רובן חברות בעלות פעילות גלובאלית עולמית – המדד מתפלג סקטוריאלית: כ- 15% בנקאות , כ-9.5% נפט וגז, כ- 9.3% פרמצבטיקה, כ- 8.9% ביטוח, 7.4%- טלקום, 6.4%- אלקטרוניקה , 5.5%-כימיקלים, 5.5%- מזון,ועוד. בין המניות הבולטות ניתן למצוא את: TOTAL SA, SANOFI, סימנס, באייר, BNP PARIBAS, יוניליוור, טלפוניקה ועוד.ד.ניהול-0.29%

WISDOMTREE EUROPE HEDGED- טיקר HEDJ, תעודת סל מנוטרלת מטבע (לדולר) על מדינות גוש היורו. המדד מכיל חברות בעלות שווי שוק מעל מיליארד דולר ותשואת דיבידנד גבוהה, אשר לפחות 50% מהכנסותיהן מגיעים מחוץ לאירופה. חלוקה גיאוגרפית: כ – 25% צרפת, 25% גרמניה, 20% - ספרד, 16% הולנד, 8% בלגיה, 3% פינלנד, 2% איטליה. חלוקה סקטוריאלית: כ- 22% צריכה לא מחזורית, 19% תעשיה, 17% צריכה מחזורית, 13% פיננסים, 12% בריאות, 6% תקשורת, 5% חומרי גלם. בין המניות הבולטות: Anheuser-Busch  (אחת מיצרניות הבירה הגדולות בעולם), טלפוניקה, בנק בילבאו, סנופי, בנק סנטנדר, יוניליבר, סימנס, דיימלר ועוד. ד.ניהול-0.58%

FDD- תעודת סל העוקבת אחר מדד הדאו ג'ונס דיבידנד 30 באירופה . דולרית, בחלוקה סקטוריאלית מתפלגת: כ-18% ביטוח, 14% טלקום,  11% חשמל, 11% בניה ותשתיות, 7.5% פארמה, 6% גז ונפט, 5% מדיה ועוד. בחלוקה גיאוגרפית: 32% בבריטניה, 17% בצרפת, 12% גרמניה, 11% שוויץ ועוד. 10 החברות הגדולות המרכיבות את התעודה מהוות כ- 44% מהתעודה.בין החברות הבולטות בתעודה: ORANGE SA, BELGACOM, E.ON, ASTRAZENECA, BANCO SANTANDER ועוד. ד.ניהול-0.6%

EWU- אנו ממליצים על כניסה לשוק האנגלי באמצעות חשיפה ל- ETF זה העוקב אחרי מדד MSCI האנגלי, מדד מפוזר מאוד -התפלגות סקטוריאלית: 15% נפט וגז, 14% בנקים, 9% כרייה, 8% טלקום, 8% פארמה , 5% חקלאות, 10% מזון ומשקאות, 5% ביטוח 3% גז. בין החברות הבולטות במדד: HSBC, וודאפון, BP, גלאקסו סמית, רויאל דאץ, ברקליס, BG ועוד

VGK- תעודת סל דולרית העוקבת אחר מדד המניות מדינות אירופה המפותחות הכולל מניות גדולות ובינוניות בחלוקה גיאוגרפית מתפלגת: כ-27% אנגליה, 14% צרפת,  15% שוויץ, 14% גרמניה, 7% הולנד, 5% ספרד, 5% שוודיה, 3.7% איטליה ועוד. בחלוקה סקטוריאלית: כ- 14% בנקאות , כ-12% פארמה, 7.3% נפט וגז, כ-6.2% טלקום,כ-5.8% ביטוח, כ- 5.7% מזון, 4%- כימיקלים , 3%-משקאות, 3%- כרייה ועוד. בין המניות הבולטות ניתן למצוא את: TOTAL SA, SANOFI, נסטלה, נוברטיס, באייר, ROCHE HOLDING, HSBC , BP, ועוד. 10 החברות הגדולות המרכיבות את התעודה מהוות כ- 18% בלבד מהתעודה מה שמראה על גיוון ופיזור בתעודה. תשואת הדיבידנד של התעודה בשנה האחרונה עומדת על 3.75%.

ETF  על אסיה:

AAXJ- עוקבת אחר מדינות אסיה ללא יפן בפיזור ביניהן: דרום קוריאה (21%), סין (19%), הונג קונג (17%), טיוואן (16%), הודו (9%), סינגפור (6%), מלזיה (5%),אינדונזיה (3%)תשואת הדיבידנד של המדד כ- 2.6% האחזקות העיקריות בתעודה מתפלגות סקטוריאלית: 19% בנקאות ופיננסיים, 11% סמיקונדקטור, 6.2% טלקום, 5% נפט וגז, 5% ריטים, 4.9% ביטוח. 10 האחזקות הגדולות מהוות 20% מהתעודה. ד.ניהול-0.68%

WISDOMTREE JAPAN HEDGED- טיקר DXJ, תעודת סל מנוטרלת מטבע (לדולר) על יפן. המדד מכיל חברות בעלות שווי שוק מעל 100 מיליון דולר ותשואת דיבידנד גבוהה, אשר לא יותר מ- 80% מהכנסותיהן מגיעים מחוץ ליפן. חלוקה סקטוריאלית: כ- 25% צריכה מחזורית, 22% תעשיה, 15% טכנולוגיה, 11% פיננסים, 10% חומרי גלם, 9% צריכה לא מחזורית, 8% בריאות. בין המניות הבולטות: טויוטה, מיצובישי, Japan Tobacco, Mizuho Financial, קאנון, הונדה, ניסן ועוד.. ד.ניהול-0.48%

ללקוחות ספקולטיביים ניתן להיחשף לכלכלת סין באמצעות התעודה: GXC – ETF המחלק דיבידנד כל חצי שנה, על חברות סיניות שמשקיעים זרים יכולים להשקיע בהן. בין הסקטורים הבולטים: בנקים 19.5%, אינטרנט 16.5%, טלקום 8.5%, אנרגיה 6.5%, ביטוח 6.5%. בין החברות המוחזקות: טנסנט, צ'ינה מובייל, ביידו, בנק אוף צ'ינה, פטרו צ'יינה.ד.ניהול-0.59%.

שקלי: יציבות פחות או יותר לאורך העקום: נטייה קלה לעליית תשואות למעט בטווח הארוך. 

צמוד: ירידת תשואות לאחר פרסום מדד ינואר השלילי.

בעקבות פרסום מדד ינואר שמראש היה צפוי להיות שלילי מאד ובסופו של דבר יצא אפילו יותר שלילי מכפי שציפו ירדו תשואות האג"ח הצמוד לעומת יציבות פחות או יותר בעקום השקלי. 

התשואות באגרות השקליות, כאמור לא זזו הרבה, בין היתר בזכות תשואות האג"ח האמריקאיות שנמצאות בד"כ בקורלציה חיובית אליהן ואשר טיפסו וביססו עצמן מעל 2%. 

ציפיות האינפלציה הגלומה בעקומי הפורוורד על המדד טיפסו אחרי תקופה ארוכה בה שהו על 0%. הם הגיעו אתמול גם ל 0.45% אך היום ירדו ל 0.3%. ציפיות האיפלציה המעודכנות שלנו לשנה הקרובה עודכנו מעלה גם הן ונמצאות כעת על 0.7%. בין שלושת החודשים הקרובים יבלוט מדד פברואר לשלילה של כחצי אחוז למטה ולעומתו מדד אפריל יבלוט בעליה עונתית של כ 0.5% כך שניוותר בסיכומם של שלושה חודשים על העלייה של מדד מרץ, להערכתנו 0.3%. 

גם לאחר העדכונים אנו ממשיכים להמליץ על אחזקה של 60% שקלי לעומת צמוד בתיקים, במח"מ עד 4 שנים כאשר 60% מכך יגיע על ידי יצירת סינטתי כאשר קמירויות העקומים נותרו אפסיות-שליליות. 

המרווח בין תשואת אג"ח ממשלתי בישראל  לאג"ח אמריקאי  ל- 10 שנים

מרווח ישראל ארה"ב לעשר שנים ירד עוד יותר לתחום השלילי והוא עומד על 0.13%- (מינוס) לעומת 0.08%- לפני שבוע. תשואת אג"ח אמריקאי עלתה ל- 2.06% מ- 2.02% לפני שבוע ולעומתה תשואת האג"ח השקלי המקבילה ירדה 1.92% מ- 1.94% לפני שבוע. 

בינתיים, הפגישות בין שרי האוצר של יוון וגוש האירו הסתיימו גם השבוע ללא תוצאות. למרות הפסימיות בקרב כלכלנים באשר ליכולת להגיע להסכם כל כך מהר והחששות הנלויים כי יוון תפרוש מגוש האירו משקיעי שוק ההון דווקא היו קצת יותר אופטימיים כי בסופו של דבר יפתרו הדברים כך או כך והם הורידו את תשואת האג"ח הארוך של יוון מתחת ל 10% לרמה של 9.834%. ירידות חלו גם בתשואות האג"ח של ספרד ואטליה.

כל התשואות והמרווחים ירדו השבוע. בלטו במיוחד כמובן ירידות תשואות בתל בונדים צמודי המדד שהושפעו ממדד ינואר השלילי. 

מדד ינואר פורסם ביום ראשון וירד בשיעור 0.9%, מעט נמוך מהתחזית שלנו לירידה של 0.8%. כפי שציינו בסקירה הקודמת, מדובר במדד הראשון המעודכן במשקולות החדשים של סל הבסיס. כפי שהיה ידוע מראש, סעיפים בולטים כמו דלק וארנונה השפיעו מטה בצורה חזקה על המדד יחד עם סעיפים עונתיים נוספים כדוגמת ההלבשה וההנעלה וההבראה. גם מדד הדיור שיורד בדרך כלל בינואר ירד בשיעור של 0.9% כאשר שירותי דיור בבעלות ירדו 1.2% ושכר דירה עלה ב 0.2%. התייקרות חלה במחירי הירקות הטריים. 

 

התנודתיות בשוק המט"ח נמשכה גם השבוע, אולם בסיכום שבועי נחלש מעט הדולר מול מרבית המטבעות, כאשר השווקים עדיין ממתינים להתפתחויות בסוגיה היוונית כאשר שרי האוצר של האיחוד האירופי, בראשות גרמניה, ממתינים שממשלת יוון תבקש הארכה לתוכנית החילוץ בתנאים הנוכחיים עד יום ששי (מחר) ואילו ממשלת יוון עדיין מנסה להשיג הקלות, אך נתקלת בסירוב נוקשה. התנודתיות במסחר צפויה להמשיך להיות גבוהה. עד כה השווקים מניחים שבסופו של דבר ימצא פתרון שכל הצדדים יסכימו לו, אולם צריך לקחת בחשבון שהממשלה החדשה ביוון נבחרה תוך הבטחות לסיום הצנע במדינה, כך שיתכן וללא הישגים משמעותיים נראה התפתחויות שליליות. בינתיים במהלך כתיבת שורות אלו הגישה יוון בקשה לשרי האוצר של האיחוד האירופי. ההצעה תיבחן במהלך היום (חמישי) ואם שרי האוצר יראו שיש סיכוי להסכם לבקשה שהתקבלה, הם יפגשו מחר לקבלת החלטה. בארה"ב נרשמו נתוני מאקרו מעורבים, כאשר נתוני הנדל"ן שפורסמו היו חלשים מהצפי. באירופה נרשמו נתוני מאקרו חיוביים.

השבוע נרשמה החלשות של הדולר מול השקל. את עיקר ההיחלשות ניתן לזקוף לנתוני התמ"ג לרבעון הרביעי של 2014 שהצביעו על צמיחה של 7.2%,הרבה מעבר לצפי.

אמש פורסם פרוטוקול הפד, מישיבת הפד שנערכה בסוף חודש ינואר, הנקודות העיקריות:

נקודת תמיכה: 3.88 ₪ לדולר ו- 3.80 ₪ לדולר. 

נקודת התנגדות ב- 4.057 ₪ לדולר ואחריה ב- 4.10 ₪ לדולר.

גם השבוע התנהל המסחר בצמד המטבעות בתנודתיות גבוהה בטווח צר של 1.13-1.145 דולר לאירו. תמונה זו צפויה להשתנות לאחר סיום/ הארכה של תוכנית החילוץ של יוון. נתוני המאקרו בגוש האירו היו חיוביים, בעיקר נתוני התמ"ג לרבעון הרביעי שהיו מעל הצפי.

נקודת התנגדות: 1.2307 דולר לאירו. 

ניתוח זה הוכן ע"י בנק אגוד לישראל בע"מ, לשימוש עובדיו ועובדי חברות  הבנות שלו ולשימוש לקוחות של הבנק בכפוף להסתייגויות הבאות:

הניתוח הינו רכושו הבלעדי של הבנק. המידע ששימש את הבנק בהכנת ניתוח זה, הגם שהינו ממקורות שלפי ידיעת הבנק הינם מהימנים, אינו באחריותו. אין לראות בניתוח זה משום המלצה לביצוע פעולות כלשהן בניירות ערך או כל מצג שניתן על מנת שגורמים מחוץ לבנק יסתמכו עליו. כל הסתמכות על ניתוח זה תעשה על אחריותו של המשקיע בלבד. אין לעשות שימוש כלשהו, למסור, להעביר, להביא לידיעה, להעתיק, לצלם, לשכפל, לצטט, לפרסם, במישרין או בעקיפין, בכל אופן או שיטה בין בדפוס בצילום בהקלטה בהעתקה מכנית או אלקטרונית בתמורה או שלא בתמורה, את ניתוח או חלקים ממנו, לרבות, ממצאים, מסקנות והערכות הכלולות בו, ללא קבלת אישור בכתב מהבנק.הבנק ו/או חברות בנות שלו ו/או חברות הקשורות אליו (להלן: התאגידים) ו/או בעלי שליטה ו/או בעלי עניין במי מהם, עשויים להחזיק עבור עצמם ו/או עבור מי מלקוחות התאגידים הנ"ל מניות של מי מהחברות, ו/או עשויים להיות בעלי שליטה ו/או בעלי עניין במי מהחברות. כמו כן עשויים מי מהנ"ל לפעול בניירות הערך של מי מהחברות על בסיס יומי או אחרת, לפעול מעת לעת במכירתן ו/או  ברכישתן חרף האמור בדוח זה.