אקסלנס: למרות הירידה הזמנית במחירי הדיור באפריל - הם צפויים לעלות בהמשך השנה

יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מעריך הבוקר כי למרות הירידה במחירי הדיור בחודש אפריל, הם צפויים לעלות בהמשך השנה. "סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן הפתיע לרעה וירד ב-0.1%, בניגוד לעונתיות החיובית המאפיינת אותו בחודש אפריל. אחרי שבחודש שעבר הצליח הסעיף להפתיע לטובה ולקזז חלק משיעורי עליית מחירי השכירויות שעלו באיטיות בחודשים האחרונים.

למרות שסעיף הדיור מאכזב בינתיים, אנחנו נשארים אופטימיים לגבי המשך עלייה בסעיף הדיור, שכן לפחות בינתיים, מחירי הדיור ממשיכים לעלות מדי חודש והמתאם בין מחירי הדיור למחירי השכירויות אומנם מופיע לעיתים בפיגור אבל הוא עדיין גבוה יחסית."

 

עוד מעריך חברון כי "מדד חודש מאי צפוי לעלות ב-0.3% ולהמשיך את מגמת שיעורי העלייה החיוביים שהתקבלו בחודשיים האחרונים. ייתכן שסעיף הדיור יתקן כלפי מעלה, לאור הירידה הקלה שרשם באפריל ולאור המשך העלייה במדד מחירי הדיור, המתואם חיובית עם מחירי השכירות. בנוסף צפויים להשפיע על המדד עליית מחיר הדלק, לצד עליות עונתיות במחירי החינוך, התרבות והבידור ובסעיף הדיור צפויות לתמוך חיובית במדד הכללי.

חג השבועות, הנחגג במהלך החודש, עשוי להשפיע לחיוב אף הוא, כאשר יתמוך להערכתנו בצורה חיובית בסעיף המזון, כלומר עשוי לתמוך בכך שתתקבל ירידה קלה בלבד בסעיף זה, אם בכלל. המדד לחודשים יוני ויולי צפוי לעלות גם הוא ב-0.3% בכל אחד מהחודשים".

 

בנוגע להחלטת הריבית של בנק ישראל, סבור חברון כי "מדד אפריל עשוי לספק מעט שקט לכאב הראש של בנק ישראל, אבל לא יותר מדי. המפתח למדיניות הריבית של בנק ישראל להערכתנו נמצא בשער החליפין הנומינלי האפקטיבי, ולמרות ששיפור בציפיות האינפלציה בהחלט יכול לדחות מדיניות מרחיבה, להערכתנו, הכל יהיה תלוי בהתנהגות של שער החליפין. עליית התשואות באירופה תומכת בהתחזקות של האירו בעולם וגם מול השקל. הדולר לעומת זאת כמובן נחלש."