סקירת מומחי המסחר על-ידי FUNDER » האם המוסדיים מוכרים יורו מחשש לריבית שלילית? האם השוק ימשיך לשעוט קדימה?

בחדר עסקאות המט"ח של אקסלנס אומרים הבוקר כי "בימים האחרונים ראינו הרבה מכירות של אירו/שקל מצד גופים מוסדיים, ואנו מאמינים כי הסיבה לכך היא שבנקים מקומיים הודיעו כי החל מהשבוע הבא הם יגבו ריבית שלילית על יתרות האירו בחשבונות הלקוחות, על רקע הריבית השלילית של המטבע. מצב זה ייתכן שהוסיף עוד ללחץ על הדולר בימים האחרונים, שכן מכירות אירו/שקל שקולות למכירות של דולרים". ביחס למסחר בדולר-שקל מציינים עוד באקסלנס כי "הדולר התחזק אתמול מול השקל בהתאם להתחזקותו בעולם והצמד, שהחל את היום מתחת לרמת 3.81 שקל לדולר, התרומם עד לרמת 3.84 בערב, למרות שמהלך היום ראינו לא מעט מכירות לתוך העליות' אך ככל הנראה המומנטום של הדולר בעולם היה חזק יותר  המסחר בדולר יתנהל היום שוב בעיקר על רקע תנועת הדולר בעולם, כאשר מבחינה טכנית 'רמת 3.8375 שקל לדולר מהווה ממוצע 200  יום - אשר במידה שיישבר כלפי מעלה, עשוי למשוך את הדולר עד לרמת 3.85 ואף ל 3.888 .שקל לדולר".

ביחס לשוק המט"ח העולמי אומרים באקסלנס כי "האירו ממשיך להיסחר בירידות מול הדולר גם הבוקר, על רקע האפשרות שהבנקים ביוון יגיעו לחדלות פירעון, במידה שהמדינה לא תגיע להסכמים עם הנושים שלה בקרוב. המטבע האירופי ראה אתמול את הירידה היומית החדה ביותר שלו מול הדולר מזה כחודשיים על רקע פערים גדולים מאוד בין העמדה של יוון לעמדה של גורמים רשמיים באיחוד האירופי, וככל שהזמן חולף המצב נהיה יותר מסוכן עבור הבנקים היווניים".

מאחר שהיומן הכלכלי אתמול בארצות הברית היה דליל למדי, לא ניתן להצביע על טריגר ממשי לזינוק הזה ונראה כי מדובר לפי שעה בתיקון טכני, כאשר הסוחרים מנצלים את הצניחה החדה של המטבע האמריקני בשבוע שעבר כדי לקנות את המטבע במחיר נמוך.

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל מזנק מעלה עם פתיחת שבוע המסחר, וזאת על רקע התיקון הטכני של הדולר בעולם. לאחר שנפל עד לאזור 3.80, הדולר-שקל זינק ביממה האחרונה עד מעל ל-3.84. מאחר שהיומן הכלכלי אתמול בארצות הברית היה דליל למדי, לא ניתן להצביע על טריגר ממשי לזינוק הזה ונראה כי מדובר לפי שעה בתיקון טכני, כאשר הסוחרים מנצלים את הצניחה החדה של המטבע האמריקני בשבוע שעבר כדי לקנות את המטבע במחיר נמוך. מה שמוטט את הדולר בשבוע שעבר, והצניח את מדד הדולר לשפל של כמעט 4 חודשים, היה מקבץ נתוני מקרו ירודים בארצות הברית, שציננו מאוד את ציפיות הריבית לגבי הדולר ועוררו חשש מפני האטה בקצב ההתאוששות של הכלכלה האמריקנית. וזה יהיה גם הפוקוס השבוע, עם יומן כלכלי עמוס למדי שיכלול נתוני דיור וצריכה. נתון מפתח שימקד תשומת לב בכל הנוגע למסחר בדולר הוא מדד המחירים לצרכן בארצות הברית. נתון אינפלציוני גבוה שוב יגביר את הספקולציות להעלאת ריבית, והדולר צפוי להתאושש. 

ברמה הטכנית, כל עוד הדולר-שקל מצוי מתחת ל-3.85 הלחץ ימשיך להיות כלפי מטה. ירידה מתחת ל-3.80 תסלול את הדרך עד ל-3.78 ומטה".  

"'המעו"ף בשיא של כל הזמנים' זו תמיד כותרת שמדגישים וזו כותרת שמלחיצה כי היא משדרת שהשוק גבוה וכנראה יקר, אבל אנשים שוכחים שאם שוק המניות לא יהיה מדי פעם בשיא של כל הזמנים, הוא לא יעלה אף פעם. אז אפשר להיכנס חזרה לפרופורציות. שוק המניות העולמי עולה ושוק המניות העולמי ימשיך לעלות כי הכלכלות מתאוששות מהמשברים החריפים של 2008 ו-2011 וחוזרות לתוואי של צמיחה ובארה"ב סיימו את תוכנית רכישות האג"ח והשמיים לא נפלו וגם הדובים לא הסתערו ובקרוב יתחילו לעלות את הריבית ויחזרו לתנאים של שוק נורמלי. באירופה מיישמים תהליך הבראה דומה לזה שעברה ארה"ב, הנחישות הרבה של הבנק האירופי המרכזי בשיתוף עם הממשלות המובילות ביבשת הביא עכשיו גם להגברת תכנית הרכישות האירופאית וניצנים אופטימיים ראשונים - בולטים לטובה. ומעל הכל, כל עוד הריבית בארה"ב ובאירופה וגם בישראל אפסית, תאוות הבצע תגבר ואנשים יפנו לשווקים שעשויים לספק להם תשואה חיובית, ובראשם שוק המניות הנזיל. בסך הכל המשקיעים מבינים את הדברים הללו, קונים מניות ולטווח הנראה לעין, צפויים גם להרוויח מכך לא רע. העובדה ששוק האג"ח עולה היא מעט מסוכנת ושם המשקיעים צריכים להיזהר, כי בשונה משוק המניות, שוק האג"ח מגלם סיכון גבוה, בכללו ירידות עוד לפני עליית הריבית, רק עם עליית הצפי להעלאה בריבית ובשונה משוק המניות שמגלם סיכוי גבוה, בשוק האג"ח הסיכוי הנמוך אינו מצדיק את הסיכון הגבוה".

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים: "בשבוע האחרון נרשמה עלייה קלה בציפיות לאינפלציה, על פי חישובי בנק ישראל הציפיות לאינפלציה לשנה הנגזרות משוק האג"ח הממשלתי עלו לרמה של 0.9% הציפיות לשנתיים ל- 1.2% והציפיות ל- 5 שנים עלו לרמה של 1.4%. להערכתנו, ציפיות האלו עדיין נמוכות ומגלמות ככל הנראה אפשרות להורדת מיסוי על מוצרי מזון מפוקח או תוכנית ממשלתית אחרת להורדת יוקר המחיה. כמו כן, לאור המדדים הגבוהים בחודשיים האחרונים, התרחבות הצריכה הפרטית והעלייה בציפיות לאינפלציה, נראה שהסיכוי לריבית שלילית בהחלטת הבנק בשבוע הבא- קטן מאוד".

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.