יונתן כץ
16/08/2015
מאקרו ישראל
-
בחודש יולי היצוא התעשייתי עלה ב- 9.8% (לעומת יוני), זאת לאחר ירידה חדה ברבעון ב'.
-
לפי הגידול בהכנסות במיסי צריכה(ולא רק בנדל"ן), נמשך הגידול בצריכה ביולי.
-
האופטימיות של הסקטור העסקי והצרכני ירדה מעט בחודש יולי.
- אנו צופים צמיחה של כ- %2 ברבעון ב' ואולי אף פחות (אשר תתפרסם היום).
אינפלציה:
-
מדד חודש יולי עלה ב- 0.2%, ברף הגבוה של ההערכות המוקדמות.
-
יחד עם זה, המדד מנוכה עונתיות נותר יציב ביולי, בדומה ליוני.
-
מסתמנת האצה בעליית מחירי הדירות לרכישה (לפי סקר הדיור) ל- %YOY 4.4 מ- .3.4%
- אנו חוזים אינפלציה של %0.9 שנה קדימה.
מדיניות מוניטארית
-
בשלב זה נדמה שבנק ישראל ישמור על הריבית ללא שינוי בסוף החודש.
-
מדד יולי היה ברף הגבוה של הציפיות ומחירי הדיור עולים.
-
יחד עם זאת, הלחץ לייסוף בשקל נמשך וציפיות האינפלציה יורדות.
-
קיימת חשיבות באומדן התוצר של רבעון ב' בהחלטת הריבית.
- בנק ישראל יעדיף לחכות לראות אם הפד מעלה את הריבית ב- 17.9.
מאקרו גלובלי
-
בארה"ב המסחר הקמעונאי עלה ב- %0.6 בחודש יולי ואומדני מאי-יוני תוקנו כלפי מעלה.
-
הפיחות ביואן השבוע מאותת על חולשה בכלכלת סין ותרם לירידה נוספת במחירי הנפט.
-
סין מנסה לעודד את היצוא שלה לאחר התמתנות ביצוא ובייצור התעשייתי.
-
הצמיחה בגוש היורו עלה ב- %0.3 לאחר צמיחה של %0.4 ברבעון א' (לא בקצב שנתי).
-
בשלב זה אנו עדיין צופים העלאת ריבית הפד בחודש הבא, בהנחה שגם חודש אוגוסט יאופיין על ידי עלייה נאה במספר המועסקים של 200 אלף לפחות.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
