סרגיו וויינשטיין מנהל הקרן
יניב פרידמן
10/11/2015
קרן סילבר אג"ח דינמית [5119102] היא קרן בניהול של סילבר ניהול השקעות בע"מ, חברה בבעלות מלאה ובניהול של סרג'יו וויינשטיין. הקרן מתארחת בהוסטינג תחת חברת אלומות. סרג'יו, הוא איש שוק הון ותיק בשוק ההון עם מעל 20 שנות ניסיון רלבנטי בגופים גדולים כגון פסגות, מנורה-מבטחים, אילנות, ישיר, בנק ישראל, בנק איגוד, נשיונל קונסולטנטס.
גרף ביצועי הקרן
הרכב וביצועי הקרן:
עפ"י תשקיף הקרן היא מחויבת להשקיע מעל 75% מנכסיה באג"ח, בפועל כ- 80% נכון להיום וכולו באג"ח קונצרני ישראלי ועד 20% מניות. אולם מאז המשבר הרכב הקרן השתנה ל-10/90.סרג'יו השלים רכישת החברה והחל לנהל את ההשקעות רק בשלהי דצמבר 2014 בזמן קצר יחסית של שמונה חודשים השיגה הקרן 8.05% תשואה חיובית*. כיום הקרן מנהלת היקף כספי נוכחי של כ-7.3 מיליון שקל**.
ניהול הקרן ואסטרטגיה:
מנהל הקרן סרג'יו וויינשטיין מחפש מצב של כשל שוק שנגרם בסדרות מסוימות של אג"ח קונצרני בעקבות בעיות מסוימות ספציפיות לחברה (אמיתיות באופן בסיסי) או משבר כלכלי, דברים שמעוררים חשש כבד שמתורגם לירידות לא רק במניה אלא גם באג"ח החברה. לעיתים השוק מגזים בהערכת יתר של הסיכונים ואז נוצרת הזדמנות למשקיע פונדמנטלי לקנות אגרות חוב בעלות תשואה גבוהה לפדיון ואם אכן האנליזה שהוכנה הייתה מדויקת הרי שהקרן נהנית מתשואה גבוהה. מנהל הקרן שומר לעצמו כמובן את הזכות לשנות אסטרטגיה וטקטיקה בהתאם למצבי שוק משתנים ולא בכדי הקרן מוגדרת כ"דינמית".
דמי ניהול:
דמי ניהול השנתיים של הקרן הם 0.98% מחיר מדהים יחסית לתשואה שהקרן מבצעת. כמו כן על פי מדד שארפ הקרן קיבלה ציון גבוה ביותר 6.83***.משמעות הדבר שהקרן מצליחה להשיג תשואה ללא הגדלת הסיכון.
ביצועי ואפיון הקרן:
למרות המשבר הקרן הצליחה להשיג תשואה של 0.11% **** . הקרן מתחרה בקטגוריית אג"ח כללי בישראל נמצאת במקום השני ובולטת בביצועיה מתחילת 2015 בקרוב ל- 8.05% תשואה חיובית מתחילת שנת 2015 מתוך 309 קרנות נאמנות. השיקולים של הקרן נבחנים על פי סיכוי-סיכון פחות מ-10% בלבד מאגרות החוב הנ"ל, מעין שביל זהב המבטיח מצד אחד פיזור מספק ומצד שני מיקוד ליצירת בידול מתיק השוק; הימנעות מאג"ח ממשלתיות ומאג"ח בדירוגים גבוהים וכמעט ללא תשואה. ההשקעה היא במח"מ שנע בין 2-4 שנים בד"כ. בשל רמת הסיכון במניות הנתפסת כיחסית גבוהה בשלב הזה, אין ניצול מלא של מכסת ה-20% מניות, אלא מסתפקים כחצי מזה.
דברי מנהל הקרן:
מנהל הקרן והבעלים, סרג'יו וויינשטיין, מאמין כי ביצועי הקרן ימשכו אליה במוקדם או במאוחר משקיעים, ציבור, יועצים ומדרגים פיננסיים. "חובת ההוכחה עלי, להמשיך ולעשות טוב בקרן לרווחת המשקיעים ולשכנע אותם כי סילבר היא כאן כדי להשאר ולשרת אותם בצורה הכי טובה, הכי שקופה והכי נאמנה שרק אפשר. על ציר זמן, אנשי ההשקעות, הציבור הרחב, היועצים הפיננסיים בבנקים, המדרגים הפיננסיים השונים, כולם יבדקו בצורה אובייקטיבית ויקבלו את ההחלטות הנכונות מבחינתם בכל מה שקשור להשקעה בקרן", כך אומר לסיכום סרג'יו וויינשטיין.
(*)נכון לתאריך 10.9.15 בדף הקרן של האתר.
(**)נתונים התקבלו בתאריך 31.7.15
(***)נתוני השארפ מחושבים על-בסיס נתונים של 12 חודשים קלנדריים.
(****)נכון לתאריך 10.9.15 מתחילת החודש.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
