פאנדר
10/12/2007
בית ההשקעות להבה קיים כבר 15 שנה אבל יש להניח כי רובכם לא שמעתם עליו. לאחרונה החליטו בלהבה שהגיע הזמן לגדול ולעבור להיות בית השקעות שפונה גם לקהל הרחב ולא רק ללקוחות גדולים במיוחד, המחפשים בוטיק קטן ואישי. אל בית ההשקעות הצטרף כשותף, מיכה צ`רניאק, אנליסט מוערך בעל 14 שנות ניסיון בשוק ההון, והונפקו שתי קרנות.
כתבנו שוחח מיכה צ`רניאק על הקרן להבה משולבת שהונפקה ב26/8/2007:
מה גרם לכם לאחר כל כך הרבה שנות לפתוח קרן נאמנות?
בלהבה צבורים ניסיון וידע אדירים, עד כה ידע זה פוזר רק ללקוחותינו הנאמנים, לאחר בדיקה מדוקדקת של שוק ההון ראינו שיש מחסור במוצרים המשלבים ניסיון עם תחכום – ואומנם המוצר הינו חדשני אך הרעיונות בו הם בסיסיים.
מהי היחודיות בקרן המשולבת שלכם? ומהי בכלל קרן משולבת?
נתחיל מהסוף, קרן משולבת הינה קרן המתחייבת למדיניות השקעה מרובת מגבלות. למשל, הקרן שלנו מתחייבת מראש על השקעה מינימלית של 15% בכל אחד מאפיקי ההשקעה המובילים( מדד,שקל,מט"ח ואג"ח להמרה/מניות) דבר זה מראש גם יוצר חלק מהיחודיות, של פיזור מובנה של הקרן, זה בא מתוך הרבה ניסיון והרבה ענווה לאמור: אנו לא יודעים הכל, וטוב יהיה שנפזר את ההשקעות של לקוחותינו בכל מקרה.
זה כמו נהג ששם באוטו שלו חסם למקסימום מהירות 110 קמ"ש.
אילו עוד יתרונות יש בקרן, ומהי הבשורה בה?
הבשורה העיקרית בקרן היא החדשנות שאנו מביאים בתפיסת ניהול הקרן, נתחיל עם העיקר, עם האג"חים. אנו ממדלים כל אג"ח לפי אלגוריתים רב משתנים שפיתחנו בלהבה על סמך הניסיון שלנו בבדיקת חוב של חברות – לא רק הדברים הטרוויאלים כמו בדיקת מאזן ויחסים פיננסים אלה גם משתנים ייחודים שלפי בדיקתנו מצליחים לחזות בצורה טובה את יציבות החברה ויכולת ההחזר של החוב, דוגמא לכך הוא פרמטר שנקרא איכות החוב לאמור חוב לבנקים/חוב חיצוני –ככל שמשתנה זה גדול יותר כך מצב מחזיקי האג"ח טוב יותר.
אם כך אני מבין שאתם מתמקדים בהשקעה באג"ח?
זה נכון, לייתר דיוק אנו משקיעים מעל ל50% מנכסי הקרן באג"ח קונצרני צמוד מדד, בעיקר מדורגות אך לא רק, אנו משוכנעים שיש הזדמנויות אמיתיות בתחום זה, ושלנו יש יתרון אמיתי שנובע מהניסיון המצטבר של עשרות שנים בטיפול ומידול של חוב חברות . זו המטרה, לגדר את הסיכון בעזרת משתנים שניתן לבדוק אותם ולהשאיר את המינימום ליד המקרה.
ובאפיקים האחרים כיצד אתם משקיעים?
כמעט תמיד הכניסה שלנו להשקעות תעשה במקביל ליצירת גידור, דבר שמצד אחד מגביל את הרווח אך מאפשר לנו לקחת פוזיציות מורכבות בסיכון נמוך, לדוגמא בשבעות האחרונים אנו קונים את מנייות חברת city bank לאחר נפילה של 45% בערך מניותיה את זה אנו עושים במקביל לכתיבת אופציות call מחוץ לכסף בכדי להקטין את הסיכון .
למה יכול לצפות משקיע בקרן המשולבת?
תשואות גבוהות מהממוצע בענף אג"ח וחשוב מכל תוך כדי סיכון נמוך מהממוצע.
תודה לך על הראיון.
תודה גם לך.
אין בתשואות הקרן בעבר כדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. ראיון זה אינו מהווה הצעה לרכוש יחידות השתתפות בקרנות של "להבה" ואינו מהווה יעוץ ללקוח על בסיס נתוניו האישיים וצרכיו. הצעת יחידות תעשה על בסיס תשקיף הקרנות והדיווחים המיידים שבתוקף. אין לראות בראיון זה התחייבות של מנהל הקרנות להשגת תשואה כל שהיא. המרואיין משקיע בניירות ערך ובכל מקרה, אין לראות בכתבה זו משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע או קרן נאמנות. כל הפועל בהסתמך על המאמר ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו. מאמר זה אינו בא להחליף ייעוץ על בסיס אישי. במאמרים, בידיעות, בכתבות, בנתונים הפיננסיים ובכל חומר כתוב ומצולם אחר המתפרסם באתר פאנדר, או באמצעות אתר פאנדר אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לרכישת או מכירת ניירות ערך. קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון כלשהו המופיע באתר פאנדר הינה על אחריות המשתמש באתר בלבד.
מנהלי השקעות, של קרנות נאמנות, שמעוניינים להתראיין לאתר מוזמנים לפנות לעורך במייל: [email protected]
