משה שלום >> פער ביצועים מדהים למניות הליגה השנייה

אין פלא שציבור המשקיעים מרכז עניין עיקרי במדד הכבד יותר אצלנו, מדד תא 35. שם יימצא הכסף הגדול, וזאת מכמה בחינות: מניות החברות הגדולות במשק נסחרות שם, אך ובעיקר, בגלל הקשר בין אותו מדד ושוק הנגזרים הישראלי הראשי, זה של האופציות הנסחרות על בסיס המדד. שוק הנגזרים הזה הוא הנזיל היחיד בארץ, כאשר השני בגודלו, זה של האופציות הנסחרות על הדולר האמריקאי, אינו מתקרב להיקף הפעילות של מה שנעשה בזירה המנייתית. 

וכך, יש מעין הסכמה בציבור שמדד תא 35 מייצג את הבורסה כולה. האמת שונה כמובן. עקב ריבוי הכלים הפיננסיים העוקבים אחרי מה שנותר מן השוק, ניתן בהחלט לקחת חלק פעיל בזירה של הדרגה השנייה. מדד תא 90, זה שהיה פעם 75, הוא המדד המייצג את הזירה המשנית הזו. 

90 המניות בו מייצגות חברות לא פחות טובות, אך בינוניות בגודלן. זהו ההבדל היחיד בינן לבין אלו שבקטגוריה העיקרית, אבל, כמו שנראה בהמשך, הסה"כ של ביצועיהן שונה במאוד מזה של אלו שבמדד העיקרי. למעשה, מאז תחילת השנה המניות שבמדד המשני מציגות ביצועי יתר מופלאים ביחס לאחיותיהן שבמדד תא 35. 

הנה נקודת ההתייחסות הזו, על ידי מדד שבועי פשוט למדי של מה שקרה במדד תא 35:

כמו שאתם רואים היטב, המדד מתנענע בין 1500 ו-1375 מאז תחילת 2016. יתר על כן, הוא נמצא באזור הנמוך של התחום לאחרונה. וכקונטרסט, הנה הגרף השבועי של מדד תא-90:

באותה תקופה ממש, דהיינו מאז 2016, אנו רואים מדד עולה. הוא עושה זאת בצורה מדהימה. הן מבחינת הכמות, והן מבחינת האיכות. על האיכות ארחיב קצת יותר מאוחר, כאשר המלבנים הירוקים מהווים רמז לכך. נעסוק קודם כל בכמות: עלייה של כ-54%. מאזור 680 ועד אזור המתקרב ל-1050. כל זאת בשנה ושלושה חודשים! 

לאורך כל הדרך, הנרות הירוקים היו יפים יותר מן האדומים, דהיינו הראו שכנוע עצמי גדול יותר אצל המשקיעים. אגב, נר עולה יפה הוא נר בעל גוף גדול, וזנבות קטנים, דהיינו נמוך יומי הקרוב לפתיחה, וגבוה יומי הקרוב לסגירה.

וכמו שציינתי לעיל, הכול נעשה במבנה מופלא של 5 גלים עולים. כל גל צבוע כאן במלבן ירוק כאשר הגל האחרון לא הוגדר כמסתיים כמובן. לא רק זאת, אלא שניתן לראות בבירור שכל תנועה אנטי מגמתית הייתה בתחום השליש בלבד. יש לזכור שתיקון טכני לגיטימי יכול להתבצע בין שליש, ושני שליש, ולכן כאשר הביצוע הוא בכיוון השלישי, אנו מסיקים מכך שהמגמה חזקה במיוחד, ושהמשקיעים אינם מוכנים לחכות זמן רב על מנת לנסות לרכב שוב על העגלה של המגמה. 

שימו לב לעוד תופעה מעניינית: בנוסף למומנטום החזק מאוד, שב-2 סגול, וכניסת הכסף היפה במיוחד, שב-3 סגול, אנו יכולים לזהות מניפת קווי מגמה עולה ב-4 סגול. השינוי בזווית העלייה בין קווי המגמה 1 ו-2 מראה גם הוא את האופי האלים של האופטימיות כאן. 

לבסוף, אצביע על טריק קטן: אי אפשר לדעת עד מתי החיוב הזה יתקיים אבל ניתן לקבוע לזה מקומות של סיכוי לכך. קוו המגמה העליונים, המקבילים לקו התוחם את העלייה מלמטה, והמושמים על גבי תחתיות קודמות לעליה עצמה, מהווים יעדים אפשריים כאלה. 

בסה"כ תמונה יפה של נכס חיובי, אשר בינתיים אין בו סימן לשינוי אווירה. 

עבור המעוניין לקחת עמדה במדד תא 90, דרך קרנות הנאמנות, הנה טבלה קטנה:

ומי שמעוניין לעשות זאת דרך תעודות סל, הנה רשימה קצרה גם כן:

משה שלום הוא מנתח שווקים פיננסי בכיר.