גלעד שמיר
19/08/2008
שנה לא קלה עברה על קטגוריית מניות חו"ל בענף קרנות הנאמנות בארץ. קרנות אלו נאלצו להתמודד, בנוסף למשבר הפיננסי העובר על כל השווקים, גם עם המשך נפילתו של הדולר שגרם להם לאיבוד תשואה נוסף, זאת משום שמרבית הנכסים שלהם נסחרים בדולר.
אולם, מאז תחילת הרבעון חל שינוי מגמה במספר אפיקים בעולם הפיננסי.
הנפט ששבר שיאים יום אחרי יום והגיע לשיא של 147$ לחבית ביצע פניית פרסה וביחד איתו גם שאר הסחורות שינו את מגמת העליות שאפיינה אותן מתחילת השנה.
במקביל גם הדולר, לאחר שהכרז כמטבע שזמנו עבר על ידי אישים בכירים בעולם הפיננסי, ושהגיע לשפל של 3.22 בראשית חודש יולי, הראה התאוששות ובצע תיקון של 11.5% לשער של 3.59.
נקודות אלו, בנוסף לרבעון, לפחות עד עכשיו, חיובי בשווקי ארה"ב שמלווה בעלייה של 6.96% במדד הנאסד"ק ועלייה של 2.73% במדד הדאו ג`ונס, הביאו להתאוששות בחלק מקטגוריית מניות חו"ל בשוק קרנות הנאמנות, הבולטות שבהן הן קרנות מסיווג של ביוטכנולוגיה ופרמצבטיקה.
כאשר אנו בוחנים את תוצאות (כל) הקרנות מאז תחילת הרבעון השלישי אנו מוצאים בראש הרשימה שתי קרנות שעדיין לא התאמו תשואותיהן למהלך התקין של המסחר. לאחריהן נצבת מגדל דקלה תורכיה שבחודש יולי צברה תשואה פנומנלית של 29.3% ובחודש אוגוסט נחלשה ב-0.3%.
הרשימה מתחילה להיות מעניינת לאחר מכן. 13 המקומות הבאים ברשימה מורכבים כולם מקרנות בקטגוריה מניות חו"ל. המעניין ביותר הן קרנות מתת האפיק מניות לפי ענפים בחו"ל ובעלות סיווג של ביוטכנולוגיה ופרמצבטיקה, 6 קרנות בעלות סווג זה נמצאות ברשימת 15 הקרנות הטובות, הטובה שבהן היא אי.בי.אי ביוטכנולוגיה שצברה מתחילת הרבעון תשואה של 26.46% ותשואה של 4.2% מתחילת החודש. אחריה בדירוג ניצבות הקרנות של מיטב טכנולוגיה ואור מדעי החיים עם תשואות של 22.03% ו-21.64% בהתאמה. תעודת הסל קסם ביוטכנולוגיה, העוקבת אחר מדד הביוטכנולוגיה בבורסות ארה"ב עלתה מתחילת הרבעון ב27.1%.
למעשה מתחילת הרבעון כל 7 הקרנות המתמחות בתת אפיק זה צברו תשואה דו ספרתית. הרבעון החיובי עזר לקרנות הביוטכנולוגיה של אי.בי.אי ושל מיטב לעבור לתשואה חיובית של 7.91% ו-4.44% בהתאמה מתחילת השנה.
קרנות נוספות שמצטיינות ברשימה הן קרנות המתמחות בהשקעה בנאסד"ק ובארה"ב כמו גאון מיקוד ענפי USA עם תשואה של 21.07% מתחילת הרבעון וקרן נאסד"ק כפליים שמתחילת הרבעון צברה תשואה של 20.94%, אולם התעלתה על עצמה במיוחד מתחילת החודש בו צברה 15.72% תשואה. תחום נוסף שמצטיין ברשימה, בהמשך ישיר לעלייתו של הדולר בארץ הן הקרנות האגרסיביות המתמחות בהשקעה בדולר ניתן לציין בהן את הקרן של אילנות דולר אגרסיבית שעלתה ב-13.33% מתחילת הרבעון ואת הקרן מנורה מבטחים דולר אגרסיבית שעלתה ב-13.27% באותה התקופה.
הנתונים נכונים לתאריך 14.8
הנתון של תעודת הסל נכון לתאריך ה-17.8
להלן הקרנות בקטגוריית ביוטכנולוגיה ופרמצבטיקה מדורגת לפי התשואה בשלושת החודשים האחרונים נכון ליום ה18 באוגוסט:
מתחילת השנה
שלושה חודשים
מתחילת החודש
מנהל השקעות
שם קרן הנאמנות
7.91%
23.54%
4.20%
4.44%
22.59%
5.00%
-15.67%
19.23%
4.03%
-2.08%
15.12%
4.04%
-8.33%
12.59%
5.38%
-16.07%
7.09%
3.74%
-12.76%
6.76%
4.92%
בהשוואה תעודת הסל קסם ביוטכנולוגיה עשתה בשלושה חודשים האחרונים 21.58% (מתברגת שלישית) מתחילת השנה עלתה 2.60% (שוב מתברגת שלישית) ואילו מתחילת החודש עלתה 3.85% (מתברגת אחת לפני אחרונה).
לסיום, השאלה הנשאלת היא האם זהו רק תיקון או האם זו מגמה חדשה שתתמשך? ובכן לדעתו של בכיר בשוק (שאת שמו ומאמרו נפרסם בקרוב כאן באתר) ענף הביוטכנולוגיה והפרמה צפוי להיות ענף מוביל בתשואות בשנה שנתיים הקרובות וזאת לאחר 8 שנים שבהן ענף זה איכזב את המשקיעים. הענף צפוי לדעתו לעבור תהליך של קונסולידציה (מיזוגים ורכישות) כאשר חברות הפארמה הגדולות בולעות את הקטנות לצורך שיפור צנרת המוצרים שהם צפויים לשווק לראשונה לציבור. עם זאת נזכיר למשקיעים כי תחום זה היה תנודתי מאוד בעשור האחרון ורבים הפסידו כסף רב בהשקעה בתחום זה ולכן "יזהר הקונה" ויבדוק טוב טוב לפני שהוא משקיע בתחום.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
