מצ`עמם לי....

חום יולי אוגוסט הגיע לקיצו ועמו מתחילים להרגיש את משב הרוח של החגים הבאים אלינו לטובה בעוד כחודש, והבורסה הישראלית ממשיכה לנמנם בתרדמת הקיץ שנפלה עלינו בחודשים האחרונים. נראה כי שום משבר אשראי, איראן גרעינית או מלחמה קרה יעיר את הבורסה הישראלית הממשיכה לדשדש עם נטייה לירידות, בקיץ 2008. ובכל זאת, חשבנו כי הגיע הזמן, לקראת הרבעון האחרון של שנת 2008 לחפש את האפיקים המעניינים להשקעה ולמדוד את תשואתם בתחילת 2009.

באפיקים הסולידים, ראינו מצד אחד את עליית ריבית בנק ישראל לאwור המדדים הגבוהים האחרונים בנוסף לנתוני אבטלה טובים וצמיחה של המשק ברבעון השני  ב- 4.2%  בחישוב שנתי, ולמרות זאת אנו סבורים כי לפחות בשלב זה לא נראה מגמה ארוכת טווח של עליות ריבית אלא בתהליך לטווח הקצר בלבד כאשר בדרך לפנינו עוד עליית ריבית אחת או שניים של 0.25% אך לא יותר מכך וזאת לאור הצפי שלנו למיתון הפעילות העסקית במשק בטווחים הקצרים. כרגע החלטנו לשמור על זהירות וללכת בכיוון המחמים הקצרים עד בינונים כאשר נחלק את ההשקעה באפיק הסולידי באופן שווה בין האפיק השקלי לאפיק הצמוד 45% כל אחד מהם ו-10% מהחשיפה נשמור לחשיפת מט"ח לדולר בעיקר דרך תעודת סל המחלקת לנו ריבית מדי רבעון ונותנת לנו נזילות מיידית לכסף.

אז קדימה לעבודה...

באפיק השקלי נרכז את עיקר ההשקעה  בשחרים לטווחים קצרים עד בינוניים כ-25%,  10% באגרות חוב קונצרניות לטווח קצר בריבית קבועה לא צמודה ו-10% בגילונים. את החשיפה לאגרות החוב הממשלתיות נבצע דרך תעודות הסל וקרנות הנאמנות ולא  על ידי רכישת אגרות החוב עצמן וזאת על מנת לנצל את היתרון של המיסוי הריאלי בתעודות ובקרנות לעומת המיסוי הנומינלי שברכישת האיגרות עצמן. בנוסף נשתדל לנצל את יתרון דחיית המס.

אגרות חוב קונצרניות בריבית קבועה

אפיק הצמוד נותן לנו מגוון רחב יותר של אפשרויות השקעה בעיקר בכל הקשור לאגרות החוב הקונצרניות, החשיפה באפיק זה תהיה מורכבת 25% אפיק ממשלתי צמוד קצר עד בינוני 20% אפיק קונצרני צמוד בינוני. גם באפיק זה נשלב קרנות נאמנות ותעודות סל יחד עם השקעה באגרות חוב קונצרניות הנראות לנו מעניינות בשלב זה. על מנת לשמור על פיזור סיכונים, ההשקעה הישירה באגרות חוב קונצרניות צמודות לא תעלה על 10% מהתיק, כמו כן הקפדנו לקחת אגרות חוב ממגזרים שונים

אגרות חוב קונצרניות צמודות מדד

בחלק הבא , נבדוק את שוק המניות בארץ ובעולם, דרכו ננסה להרכיב פאזל מעניין של מניות לטווח של שנה קדימה . האם בכלל יש מציאות בשוק המניות כפי שאנו רואים אותו היום? קחו נשימה מהמזגן הקרוב כי התשובות יגיעו בפעם הבאה.

הנתונים נכונים ליום 28.8.2008

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.