דירוג הקרנות ותעודות הסל בענף מניות היתר רמקו, תכלית ואינדקס מובילים

מתחילת השנה מדד יתר 120 עלה ב110.22% ומדד יתר 50 עלה ב119%. בתת הקטגוריה של מניות היתר פועלות 18 קרנות. בחישוב ממוצע התשואות של הקרנות מגיעים לתשואה של  101.72%.

מדד היתר 120 הדגים לאורך המשבר את רגישותו.

הפירמות הקטנות במשק הן הפירמות אשר סובלות יותר מכולן, כאשר האשראי החוץ בנקאי נמצא בקיפאון. ודאי כשהאשראי הפנים בנקאי, מתנהג באותה צורה ונמצא בקיפאון גם כן. כמו בליבו של המשבר ב2008.

אך הימים האלה מאחורינו ורובו של המשק גם די בטוח שלא ישובו. בהתאם לכך המניות של החברות הנמצאות במדד ה120 פורחות ורובן עלו כבר בעשרות אחוזים בשני הרבעונים האחרונים.

בענף הקרנות ניתן למצוא הבדל אדיר במרקם התשואות, לנוכח הבחירות השונות של הרכבי הקרן. השאלה המתבקשת היא: האם ניהול שונה, בתחום כל כך תנודתי, יכול לבוא לידי ביטוי בתשואות?

הדעה הרווחת בענף טוענת שהתשובה לכך חיובית. אנסה להסביר. בחיפוש מניה ממדד היתר (בניגוד למניות חברות גדולות יותר) מתעורר הצורך לבדוק חמישה פרמטרים עיקריים הזמינים למנהל הקרן-

1. הפרוייקטים אותם הם מנהלים בהווה.

2. בעלי עניין עיקריים.

3. חוב.

4. תזרים מזומנים.

5. נסיון.

מרכיבים אלו כאשר נאפים לעוגת נתונים אחידה, מהווים ביטוח לצמיחת רווחים עתידית למחזיקם. אם החברה הספציפית בעלת היסטוריה חיובית בנוגע למירב הנתונים, סביר להניח שיתאפשר לה לפתח חוב ולאסוף בעלי ענין (סעיפים 3 ו2). אין להמעיט בחשיבות דפוס זה משום ששני הסעיפים האחרונים הם הכוח הויטאלי מאחורי נתוני הצמיחה של החברה.

אפשר לומר הרבה בגנות המשבר, אך הוא מצידו לימדנו הרבה. בעיקר הוא לימד מי אלו מבין החברות הקטנות ביותר במשק באמת בעלות פוטנציאל הצלחה ומי העמידו פנים מאחורי מסכה של יתר אשראי במשק. החברות המבוססות יותר מסוגלות להמשיך לגייס כספים. בקושי רב הרבה יותר האמנם, אך פעילותן לא נדמה. לכן סביר היה הרבה יותר שאלו יחזרו לפעילות במהירות רבה הרבה יותר.

בהינתן הנתונים הללו אין זה פלא שההבדלים בתשואות הקרנות השונות מגיעים עד לכדי עשרות אחוזים. הראשונה בטבלת קרנות היתר היא "רמקו מניות יתר" עם תשואה של כמעט 150%. סוגרת את הטבלה היא הקרן "ישיר יתר מניות" עם תשואה של 76.08%. במרץ דווח באתר זה על שינוי מדיניות מהותי של הקרן בראשות רמקו כמו השינוי בשמה (בעבר שמה היה מניות ישראל). ובכן השינוי כנראה שהמשיך לפעול לאורכו של הרבעון השני והקרן ממשיכה להפליא בתשואתה. 

דירוג קרנות נאמנות ותעודות הסל בענף יתר מניות:

השוואות של קרנות נאמנות מול תעודות סל ניתן למצוא באתר www.Etf.Funder.co.il

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.