אסף אלדר, מנכ"ל דש קרנות נאמנות, בראיון בלעדי לפאנדר: "הקרנות המדווחות נכון להיום הינן יריית הפתיחה"

לשאלה זו יש מספר תשובות. אני חושב שהכי חשוב להדגיש במסגרת העשייה של דש קרנות נאמנות את הנקודות הבאות:
1. דש קרנות נאמנות קשובה בכל זמן נתון לרחשי המשקיעים ובפרט לרחשי היועצים בבנקים.

2. דש קרנות נאמנות חותרת בכל שלב נתון להעמיד בפני קהל לקוחותיה מוצרים העולים בקנה אחד עם מצב השוק.

3. לראיה הנושא שלשמו התכנסנו- הקמת קרנות מחקות מורכבות הכוללות חשיפה לאג"ח ממשלתי לטוח קצר, בדמי ניהול נמוכים עם רכיב הגנה מפני עליית מדדים (40% צמודים קצרים). לאלה המעוניינים לתבל את השקעתם ניתן לרכוש את הקרן דש סל ממשלתי קצר +10.

4. הקרנות דש סל ממשלתי קצר, דש סל ממשלתי קצר +10, והקרן דש נדל"ן 15 ייגבו דמי ניהול בשיעורים של 0.5%, 0.6% ו- 0.8% בהתאמה.
 
לצאת בפרויקט חדש זה תמיד קשה. נוסיף למשוואה זו את חוסר הוודאות המוחלטת שמאפיינת כרגע את השוק- זו נראית עבודה כמעט בלתי אפשרית.

אתה צודק, גם בימים כתיקונם לא קל לשנות את סטנדרט החשיבה. אחת הנקודות שבד"כ לא זוכות להערכה זוהי העבודה הרבה שנערכה מעצם הקמת הקרנות  - אותה פעילות ענפה מאחורי הקלעים, בהיבט הרגולטורי.

תקנות ההשקעה בקרנות נאמנות קובעות כי קרן מחקה ייעודה להשיג תוצאות דומות כמה שניתן לשיעור השינוי במדד הייחוס (מדד – ככל הנראה כזה שנקבע ע"י הבורסה).
לאחר דרך ארוכה הצלחנו לפצח את התקנות ולקבוע שגם כאשר מדובר בשילוב של מספר מדדים אין סיבה שהקרן לא תוגדר כמחקה – והתוצאות מדברות בעד עצמן.

מה משותף לקרן המחקה (ETF) עם הקרנות באחרות בשוק?

כל הקלישאות הקשורות בהקמת קרן נאמנות בכלל קשורות לקרן נאמנות מחקה.

תוכל לפרט?

בשמחה. הקרנות מדורגות במערכת הבנקאית וניתן לרכוש את הקרן באמצעות הוראת קבע. בנוסף ככל קרן גם הקרנות המחקות אינן מוגדרות כנכס בסיכון גבוה, להבדיל ממוצרים מקבילים המשווקים ע"י המערכת הבנקאית. ויש עוד מעלה קטנה מעבר לפינה.....

 שהיא?

במסגרת הרפורמות שאופפות אותנו לאחרונה בשוק ההון, ובפרט בכל הקשור בקרנות נאמנות, סביר שבעתיד הלא רחוק – קרנות מחקות ייהפכו לETF אמיתי – רשום למסחר, עם עשיית שוק וכו.
אגב, אזכיר – כלל הטובות שצומחות מעצם ניהול הקרן ובכללן – השאלות, מסחר משובח וכיו"ב – נהנה מהן מחזיק היחידות והם אינם עוברים לכיסו של בעל הבית!

הצעד הראשון והצעדים שבדרך

בהמשך לפניות רבות מצד יועצים במערכת הבנקאית החלטתי, בשלב ראשון, להשיק סדרה של קרנות נאמנות מחקות המנוהלות בצורה של תיקי השקעות סולידיים וזאת על מנת לייצר ללקוחות פתרון השקעתי Tailor Made  ההולם את תנאי השוק הקיימים.  
הקרנות המדווחות נכון להיום הינן יריית הפתיחה וסביר שבעתיד אצא עם קרנות נוספות – חדשניות, יצירתיות שבמקביל עונות לצרכי המשקיעים ועולות בקנה אחד עם מצב השוק.

לא נותר אלא לאחל בהצלחה.....

תודה.  

 נתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.