מיטב
29/07/2009
סך נכסי הקרנות הנאמנות חצה בימים אלה, לראשונה מזה כשנה וחצי את "קו" ה-120 מיליארד שקל.
סך נכסי הקרנות עומד כיום (28.7.09) על 120 מיליארד שקל, המהווה גידול של כ-22% בנכסי התעשייה מאז ראשית השנה. צמיחה זו נובעת, הן (כחצי) מעלייה בערך הנכסים, והן (כחצי) מכניסה מאסיבית של כ-11.5 מיליארד שקל נטו לתעשיית קרנות הנאמנות.
גם אחרי הגידול הניכר (22%) בנכסי תעשיית הקרנות מאז ראשית 2009, עדיין "צריכים" נכסיה לגדול בכ-20% נוספים כדי לחזור לפסגה שנכבשה, לפני שנתיים ביוני 2007, שעה שנכסיה הגיעו לשיא של כ-144.6 מיליארד שקל.
פעמיים בשנים האחרונות ביקר סך הנכסים ברמה של 120 מיליארד שקל. פעם ראשונה, בפברואר 2007, כשפניה של התעשייה היו כלפי מעלה, כחלק מתהליך שהביא אותה לשיא האמור של 144.6 מיליארד שקל. הפעם השנייה הייתה במהלך ירידת התעשייה מנכסיה, כאשר בדצמבר 2007 היא ירדה מהפסגה לרמה של 120.4 מיליארד שקל בדרכה מטה עד לתחתית שהייתה בסוף 2008 , סך של כ-98 מיליארד שקל.
אלא, שהמספרים האלה אינם מספרים את הסיפור האמיתי והמלא של התעשייה.
גם כיום, כשנכסיה מסתכמים ל-120 מיליארד שקל, ההרכב שלה שונה בתכלית ממה שהיה הרכבה בשני המועדים הקודמים בהן היא הייתה בגודל זהה.
החתך של תעשיית קרנות הנאמנות (ב-%)
סוג הקרן/מועד | פברואר 2007 | דצמבר 2007 | דצמבר 2008 | יולי 2009 |
מניות וגמישות | 13 | 12 | 6 | 8 |
אג"ח מדינה | 9 | 14 | 15 | 21 |
אג"ח חברות וכללי | 35 | 35 | 15 | 21 |
מט"ח | 16 | 14 | 4 | 4 |
כספיות | 0 | 0 | 33 | 20 |
שקליות | 27 | 26 | 27 | 26 |
סה"כ ב-% | 100 | 100 | 100 | 100 |
סך נכסים במיליארד ₪ | 120 | 120 | 98 | 120 |
טבלה זו מספרת את סיפורה אמיתי של תעשיית קרנות הנאמנות.
אף שבשלושה מועדים היה סך נכסיה זהה (120 מיליארד ₪), הרי ההרכב הפנימי שלה היה שונה בתכלית, ומספר את סיפורו של שוק ההון כולו בשנתיים וחצי האחרונות.
הקרנות המנייתיות (המתמחות בהשקעה במניות בישראל ובחו"ל, לרבות הקרנות הגמישות שהן ברובן המכריע מנייתיות בפועל), היוו לפני כשנתיים וחצי (בפברואר 07), 13% מהתעשייה, ירדו ל-6% (בדצמבר 08) - נקודת השפל של התעשייה, והיום, לאחר העלייה בנכסיהן כתוצאה מהגיוסים ומהתשואות, מייצגים רק 8% מן התעשייה.
שינוי בולט אחר הוא הירידה במעמדן של קרנות המט"ח שירדו באופן חד מאוד מכ-16% לפני כשנתיים וחצי לכ-4% כיום. אין ספק, שלתנודתיות בשער הדולר מול השקל בשנתיים אלה היה חלק בכך, כמו גם להיחלשות הניכרת ב"חשיבה הדולרית" שבאה לידי ביטוי גם בהתנתקות מחירי הדירות מבסיסן הדולרי.
קורבן אחר של התנודתיות בשווקים היו הקרנות המשקיעות באג"ח קונצרניות ובאג"ח כללי (מרכיב גדול של אג"ח קונצרניות). אלה, שהיוו כ-35% בפברואר 2007, ירדו לשפל של כ-15% בדצמבר 2008 כתוצאה מהקריסה בשוק זה בעקבות נפילת ליהמן ברדרס וצמחו מחדש מאז תחילת שנה זו, אבל גם כיום מהוות "רק" 21% מהתעשייה, רחוק ממעמדן לפני כשנתיים וחצי.
הקטגוריה היחידה בתעשיית הקרנות שנהנתה מגידול רצוף בחלקה בתעשייה היא זו של הקרנות המתמחות באג"ח מדינה שמ-9% בפברואר 2007, צמחו ל-14% בדצמבר 2007 ול-21% כיום.
הסיפור הגדול של תעשיית הקרנות בפרק זמן זה שייך לקרנות הכספיות שהוקמו רק בשלהי 2007, גייסו כספים אדירים בשנת 2008, הגיעו למעמד דומיננטי בסוף אותה שנה עם נתח שוק של 33%! מתעשיית הקרנות ונחלשו מאוד רק בחודשים האחרונים כאשר היום הם מהווים 20% מן התעשייה והן מדורגות כיום רק במקום הרביעי מבחינת נתח השוק שלהן.
סקירה זו נערכה על ידי כלכלני מיטב
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש ממאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
