למה לי מודל צ`יליאני עכשיו?

המשבר הפיננסי לא פסח גם על מדינת ישראל והסב בשנת 2008 הפסדים גדולים לחוסכים בקופות גמל ובקרנות פנסיה.

לאחרונה אנו עדים לפיתוחה של משוואה חדשה: הבעיה - משבר פיננסי עולמי אשר מביא להפסדים בקופות גמל, הפיתרון - המודל הצ'יליאני!

האומנם משוואה חדשה לעמידות הכספים הפנסיוניים מפני משבר כלכלי? האומנם יש להרחיק עד צ'ילה כדי ללמוד כיצד לנהל כספים לטווח ארוך?

ראשית, מהו המודל הצ'יליאני?

מודל לניהול כסף פנסיוני הכולל 4 עד 6 מסלולי השקעה אשר מוגדרים מראש עפ"י רמות סיכון, כאשר לכל קבוצת גילאים של חוסכים מותאמת רמת סיכון.

חברה המנהלת קופת גמל או קרן פנסיה תצרף באופן אוטומטי חוסך למסלול ברירת מחדל עפ"י גילו, אלא אם יבחר להצטרף למסלול אחר.

האם המשבר הפיננסי לא היה גורם להפסדים לחוסכים בקופות גמל אם היה בישראל מודל דומה? האם יש צורך במהפכה בצורת אימוץ המודל הצ'יליאני?

אין, כנראה, מחלוקת שמעבר למשבר הפיננסי העולמי, הבעיה המרכזית שנתגלתה במחצית השניה של 2008 היא חוסר המודעות של מרבית ציבור החוסכים לרמות הסיכון הגלומות בהשקעות בקופות גמל.

ציבור גדול חסך במשך שנים בקופות גמל, נהנה מתשואות מרשימות לאורך זמן, אך לא נתן דעתו לסיכון הגלום בהשקעות אלו. מתברר, שקיים פער עצום בין מודעות הציבור לסיכון, לזה שקיים היה בפועל.

העובדה היא, ש-98% מכספי קופות הגמל נצברו, נכון לראשית שנת 2008, במסלולים או בקופות גמל כלליות, למרות שקיימים כבר למעלה מ-15 שנים מסלולים בקופות גמל המשקפים רמות סיכון שונות, שהציבור לא בחר להצטרף אליהם, מלמדת שאין כל התאמה בין מאפייני החוסך, טעמיו, אופק החיסכון שלו לרמת הסיכון שבאפשרותו לבחור.

צודק הממונה על שוק ההון שאירועי 2008 חידדו את העובדה שמרבית הכספים הפנסיונים מנוהלים במסלולים כללים ללא התחשבות במאפייניו של כל חוסך.

האומנם צריך את המודל הצ'יליאני להתמודדות עם הבעיה?

האם נכון הוא לאלץ את הציבור לחסוך עפ"י קריטריונים שמכתיב ה"אח הגדול" מירושלים?

יש לענות על כך על רקע רגולציה אינסופית שמושתתת על התחום ורק תחדד את השאלה אם המודל הצ'יליאני הוא הפיתרון אז לשם מה כל ההסדר התחיקתי שמדינת ישראל קבעה בשנים האחרונות שנועד בדיוק לאותה מטרה, להתאים ללקוח את המוצר המתאים לו.

גולת הכותרת היא חקיקת חוק הפיקוח על שירותים פיננסים (עיסוק בייעוץ פנסיוני ובשיווק פנסיוני).

באוגוסט 2005, במסגרת "רפורמת בכר", הוסדר לראשונה כל תחום העיסוק בייעוץ ושיווק פנסיוני, אשר הגדיר את השחקנים בשוק הפנסיוני, ההכשרה שעליהם לעבור, החובות והמטלות החלים עליהם וכללי המשחק בשוק הפנסיוני.

במסגרת חקיקה זו נקבע ששיחה עם אדם בקשר לחסכון פנסיוני מחייבת רישיון ובעל הרישיון חייב לנהוג עפ"י כללים מוגדרים וברורים שבבסיסם התאמת המוצר הפנסיוני ללקוח.

אין כל ספק, שהשוק טרם הפנים את משמעות החוק והעובדה שהבנקים הגדולים עדיין לא נכנסו במלוא העוצמה לתחום הייעוץ הפנסיוני לא אפשרה עדיין את הטמעת כללי המשחק החדשים.

בהתאם לחוק, נדרש משווק ויועץ פנסיוני להתאים ללקוח את המוצר הפנסיוני ולתת ללקוח מסמך מנומק לגבי המלצתו. רק לאחרונה פרסם משרד האוצר הוראות בנושא אשר יכנסו לתוקף בחודשים הקרובים ומשמעותם שכל שיחה עם לקוח בנוגע לחסכונותיו הפנסיונים ילוו בהמלצה בכתב שתעוגן תחת הכותרת של "מסמך הנמקה".

לאחרונה פרסם הממונה על שוק ההון במשרד האוצר הנחיות לגופים המנהלים כספים פנסיונים בדבר החובה לפרסם מראש את מדיניות ההשקעות בה הם מתכוונים לפעול בשנה הקרובה, וזאת מתוך מטרה שהגוף המוסדי יצהיר על מדיניות ההשקעות מראש והלקוח אשר יבקש להצטרף למוצר פנסיוני או כזה שבמסגרתו הוא חוסך, יוכל לבחון אם קווי המדיניות המוצהרים של הגוף המנהל תואמים את צרכיו.

משרד האוצר פועל בחודשים האחרונים להרחבת המידע בנוגע למדיניות ההשקעות ורמות הסיכון של קופות הגמל וקרנות הפנסיה, במקביל להעמקת הפעילות, המקצועיות והידע בעת מפגשי ייעוץ ושיווק עם הציבור הרחב.

כניסתם של הבנקים הגדולים לתחום הייעוץ הפנסיוני, התמקצעות העוסקים בתחום והפנמת כללי המשחק החדשים יובילו, לצד שינויים נוספים במסלולי הגמל הקיימים כבר בישראל, להגדלת מעורבות הציבור בניהול כספיו הפנסיונים בניגוד לאימוץ המודל הצ'יליאני שרק ירחיק את החוסך מניהול אמיתי של כספיו עפ"י צרכיו וטעמיו האישיים, ורק יתרום להעדר אחריות אישית ולבורות פיננסית.

הפתרונות פשוטים בהרבה!

לא חייבים מידי מספר חודשים  להכריז על מהפכה חדשה!

חשוב שהציבור יהיה מודע לסיכויים ולסיכונים ויבחר בעצמו ובאמצעות בעלי מקצוע את האפיקים בהם יחסוך ואל לנו למסד את התנהלות החוסכים בתבניות ומסמרות אשר אתמול לא היו קיימות, היום הופכות לאקסיומות ומחר יבוטלו ע"י רגולאטור אחר.

אנא, תנו לשוק להפנים, ללמוד ולחנך.

הח"ם הוא מנכ"ל מיטב גמל ופנסיה.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.