תישארו אופטימיים, זה ישתלם לכם...

מתחילת השנה עלה מדד ת"א-100 ב-72%. מניות מדד ת"א-75 עלו ביותר מ-130% השנה.

מדובר בשנה השלישית הטובה ביותר ב-21 השנים האחרונות. קדמו לה רק שנת 1989, שבה החלה קליטת גל ההגירה ממדינות ברה"מ והופחתה הריבית באופן חד, ושנת 1992 שבה התרחש מהפך פוליטי (עלייתו של רבין לשלטון), שהלהיב את דמיון המשקיעים.

לקראת שבירת שיא

נותרו עוד פחות משלושה חודשים עד סוף השנה. כעת נותר לראות אם יישברו השיאים של שנת 1989 (91%) ושל שנת 1992 (96%). זקני אחד העם עוקבים במתח ובדריכות אחר המסחר בבורסה וממתינים לראות אם ייקבע שיא שנתי חדש. אגב, בעשרים השנים שחלפו הניבה הבורסה שלנו תשואה נומינלית של 3,320%, הרבה יותר מכל אפיק השקעה אחר, כולל נדל"ן.

בין המשברים

לקראת סוף השנה, מתבקשת ההשוואה בין היציאה מהמשבר הקודם, בין השנים 2001-2002 (קריסת בועת הטכנולוגיה ואירועי הטרור של שנת 2002) למצב כיום.

לכל הדעות מצבה של כלכלת ישראל כיום טוב משמעותית מזה ששרר בשנת 2002. הדבר מתבטא בנתונים המאקרו-כלכליים, כמו יחס החוב לתוצר, פער התוצר, הצריכה הפרטית לנפש, הפעילות בענף הנדל"ן, האינפלציה הכבושה ועוד עשרות פרמטרים.

עם סיום המשבר בשנת 2003 זינקו מדדי המניות בשיעור ממוצע שבין 70% ל-90%, יותר מפי שניים מהשיעור שבו ירדו בשנת 2002 (העליות נמשכו גם בשנים שלאחר מכן).

גם תחת הנחה מקובלת שהתאוששות הכלכלה העולמית תהיה בקצב מתון, אפשר להבין שתהליך התאמת מחירי המניות עוד לא הגיע לידי מיצוי מלא. החזרה למחירי השיא של שנת 2007 הינה, על כן, יותר מהגיונית וגם אם תיארך יותר משנה, אנו כמובן תומכים.

גם בבורסה - האופטימיים מרוויחים יותר

באמצעות ניתוח סטיות תקן של התנהגות מדד המעו"ף ניתן לאפיין התנהגותם של קהלי משקיעים שונים.

באמצעות "קילוף" פלחי שוק שונים ניתן לזהות את קהל האופטימיים (הרובד העליון של האופטימיים) ואת הפסימיים (הרובד הנמוך של האופטימיים).

הממצא המרכזי הוא קיומו של פער בשיעור של כ-10% בין שתי הקבוצות. מדד המעו"ף שרואים כעת האופטימיים הינו 1,070, בעוד שהפסימיים רואים את המעו"ף ברמה של 984.

מחיר הפחד שמשתק את הפסימיים שווה ל-9%. האופטימיים מרוויחים בממוצע 10% יותר מהפסימיים כל שנה. תחשבו על אובדן ההכנסה המצטברת של הפסימיים ביחס לאופטימיים, לאחר 10, 15ו-20 שנה.

בקיצור - שווה להיות אופטימי, וזה הוכח גם במחקרים רפואיים.

גידי הלפרן מנהל דסק VIP במגדל שוקי הון

למאמרים נוספים מהבלוג של מגדל שוקי הון לחץ כאן.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.