קרנות נאמנות | גיוסים פדיונות - ספטמבר 2020 כל הטבלאות - מה עתיד התעשייה ?

חודש ספטמבר ייזכר אולי כחודש פחות טוב בתחום גיוסי הון לקרנות הנאמנות, אבל אם הייתם שואלים את מנהלי קרנות הנאמנות ב 23 למרץ - איפה אתם חושבים שתהיו בסוף ספטמבר ? גם הם לא היו כנראה מנחשים את עוצמת ההתאוששות שחווה התעשייה מאז אותו חודש מרץ המדמם. אז בואו נעשה טיול קצר בשביל היקף הנכסים המנוהל בתעשיית קרנות הנאמנות.

בסוף שנת 2018 נהלה תעשיית קרנות הנאמנות כ 243.5 מיליארדי שקלים ואם נוסיף את 86 מיליארדי השקלים בתעודות הסל נקבל שהתעשייה כולה ניהלה כ 329.5 מיליארדי שקלים. שנת 2019 הייתה טובה (פחות טובה לתעודות הסל שהפכו לקרנות סל) ובסופה עמד היקף הנכסים על שיא של 352.3 מיליארדי שקלים. מהנקודה הזו מתחילה סערה מושלמת של להקת ברבורים שחורים בצורה של מיליארדי יצורים קוצניים בגודל 0.2 מיקרון - קורונה. ותוך שלושה חודשים, ב 23.03.2020 נרשם שפל בהיקף קרנות הנאמנות שעמד באותו יום על 255.3 כ 97- מיליארדי שקלים (ירידה כוללת בכל האפיקים), היקף חסר תקדים שבאותו הזמן היה ברור לכולם שייקח שנים רבות להתאושש ממנו. אולם להפתעת כמעט כל העולם וול סטריט ובעיקר נאסד"ק החלה לנסוק מעלה מעלה...וכך הגענו תוך כחצי שנה לעליה של כ 53 מיליארדי שקלים כאשר תעשיית קרנות הנאמנות מנהלת נכון ל 7.10.2020 כ 308.5 מיליארדי שקלים. המרחק מהשיא כבר לא נראה רחוק שנים רבות ועם רוח גבית של תמריצים אמריקאים וישראלים יתכן שעוד נגיע תוך חודשים להיקף הנכסים של סוף 2018 ומשם השיא של סוף 2019 יהיה כבר בהישג יד. על מנת להגיע להיקף של סוף 2018 התעשייה זקוקה לעוד כ 21 מיליארדי שקלים בלבד היכולים להגיע מגיוסים וגידול בשווי הנכסים המנוהלים ועל מנת להגיע לשיא של סוף 2019 התעשייה זקוקה לעוד כ 44 מיליארדי שקלים, היקף שעדין נראה גדול מאוד. 

כלכלני פאנדר אופטימיים בנוגע להתפתחות העתידית של תעשיית הקרנות וזאת מכמה סיבות:
הריבית - העיקרית שבהן היא הריבית האפסית שבסבירות גבוהה תלווה את העולם ואת ישראל עוד זמן רב לפחות בשנה שנתיים הקרובות יש שיניחו אף הרבה יותר.
הכספים בפקדונות - היקף כספי הציבור בפקדונות עומד על כ 1 טריליון שקלים (1000 מיליארד ונע בטווח של כ 100 מיליון מעלה ומטה) זה כסף זמין להשקעה שחלק ממנו היה ראוי שיגיע לאפיקים הסולידיים שמציעים קרנות הנאמנות. תעשיית קרנות הנאמנות מפספסת הזדמנות שהיא אינה מבצעת מהלך שיווקי מאוחד לעידוד ההשקעה בקרנות נאמנות כתחליף לפקדונות שלא נותנים דבר.
נדל"ן - יציאת הכספים להשקעה בנדל"ן בארץ ובחו"ל נמצאת כרגע בעצירה כמעט מוחלטת בהמתנה להתפתחויות בתחום הקורונה.

תעשיית קרנות הנאמנות היא תעשייה דינאמית כל כך שהיא מסוגלת להתאים את עצמה כמעט לכל מצב שוק, רק שלשום נודע כי הרשות לניירות ערך תאפשר למנהלי הקרנות המנוהלות המסורתיות להשקיע בנכסים לא סחירים שירשמו בפלטפורמת TASE UP (רצף מוסדיים) כאשר אם מהלך זה יצליח יתכן נראה בעתיד גם אישור להשקעה במוצרי השקעה יחודיים נוספים שיאפשרו למנהלי הקרנות לתת ערך נוסף למשקיעים. למעשה בקרנות הנאמנות ישנה התפתחות אבולוציונית דרווינסטית שהטוב ומתאים מנצח והפחות טוב כמעט מיד נעלם והולך לעולמו. מנהלי ההשקעות בקרנות הנאמנות הם למעשה סיירת מטכ"ל או אריות הים של מנהלי ההשקעות בעולם כי הם נבחנים מידי יום ביומו וכבר ראינו מנהלי השקעות שבאו מעולם הגמל והתרסקו בתוך עולם הקרנות התחרותי להחריד.

רבים טועים לחשוב שמוצרי ההשקעה המתחרים שצצו לקרנות הנאמנות בשנים האחרונות ינצחו בקרב על ליבם של המשקיעים. אנחנו בפאנדר, אף על פי שאנו מסקרים את כל המוצרים ואין לנו העדפה, לא חושבים כך. מוצרים כגון גמל להשקעה ופוליסות חיסכון למרות שיקולי מס עדיפים עדין נמצאות בשלב התפתחותי מוקדם יש להן בעיות מבניות רבות בבואן להתחבב על קהל המשקיעים. נמנה מקצת מהן: נגישות - הפוליסות והן קופות הגמל להשקעה אינן בעלות נגישות לקהל ועל מנת להשקיע הלקוח הממוצע זקוק לתיווך של סוכן ובירוקראטיה של טפסים כאשר החיסרון הגדול הוא זמני התגובה של הגופים המנהלים את המוצרים הללו. מהירות תגובה - מהירות התגובה הנה איטית להחריד ויכולים לעבור ימים ולפעמים שבועות עד שפעולה עליה החליט הלקוח תתבצע. אין ספק שזה מאוד מורגש בימים תנודתיים כמו ימי קורונה אבל גם בימים שלווים יותר זה עלול להרגיז עד כדי הימנעות משימוש במוצר. וזה לא רק מעצבן זה עולה ללקוח הרבה מאוד כסף. לאחרונה הגיע לידנו מקרה שבו נאלצה לקוחה לדרוש פיצוי פער תשואה של חודשיים ! בגלל הזמן הרב שעבר בין היום שביקשה לעבור מקופה א לקופה ב אצל מנהל אחר. מנהל ב קיבל את הכסף אבל לא הפקיד אותו בקופה. היא קיבלה פיצוי, אבל משקיעים אחרים פשוט מאבדים אמון. זו התנהלות קצת ימי ביניימית, בלי להעליב את הפעילים בענף הגמל והפיקוח אבל התנהלות שכזו לא יכולה להצליח לכבוש את לב המשקיעים שדורשים הרבה יותר מיידיות ואמינות ביצוע. המגמה הברורה בעולם היא ניהול סמי עצמי של החיסכון כלומר ישנו ציבור הולך וגדל בישראל ובעולם שמעוניין להיות מעורב יותר ויותר בניהול הכסף שלו ומגמה זו לא תיפסק.

תשאלו איך אנחנו מסבירים את הפדיונות הגדולים בקרנות ? ובכן זהו היתרון הגדול של קרנות הנאמנות שבא לידי ביטוי ביכולת של המשקיעים להגיב מהר ו"לישון בשקט". דווקא היכולת למשוך מהר את הכסף מוריד את הפחד של המשקיעים להשקיע סכומים הולכים וגדלים בקרנות הנאמנות ומתעשייה של כמה עשרות מיליארדים בתחילת שנות האלפיים הגענו היום לתעשייה שמנהלת מעל 300 מיליארד שקלים ועוד היד נטויה. 

לסיום, המשקיע הישראלי נמצא כיום במצב מצוין, יש לו מגוון רחב של מוצרים ומנהלי השקעות לבחור מהם וכל מה שהוא נדרש לעשות זה לבחור נכון וזה דורש מערכת מידע ידידותית שאנו מבטיחים להמשיך ולשכלל כאן ב FUNDER ו AdvizerLand.

להלן נתוני הגיוסים והפדיונות המלאים לחודש ספטמבר לפי חלוקה לענפים השונים, קרנות מנוהלות, מסורתיות וכספיות, ומדדיות, מחקות וסל.

קרנות מנוהלות
גוף קרנות נאמנות	היקף נכסים במנוהלות (במיליוני ש''ח)	גיוסים/פדיונות נטו בכל הקרנות המנוהלות			היקף נכסים במסורתיות	גיוסים/פדיונות נטו בקרנות מסורתיות			היקף נכסים בכספיות	גיוסים/פדיונות נטו בקרנות כספיות			מנכ"ל חברת הקרנות
	30.9.2020	ספטמבר	מתחילת השנה			ספטמבר	מתחילת השנה			ספטמבר	מתחילת השנה
מיטב תכלית	25,768	208	-3,492		19,153	51	-3,068		6,615	157	-424		רפי ניב
ילין לפידות	22,547	-270	-4,463		22,547	-270	-4,463		*	*	*		אסף אלדר
הראל	20,774	-378	-2,846		12,339	-178	-1,752		8436	-199	-1095		ירון דייגי
פסגות	20,376	-421	-7,472		16,792	-314	-5,477		3584	-107	-1,995		אייל גורן
אלטשולר שחם	20,704	218	1065		20,483	260	1253		221	-42	-188		שי ירון
מור	15,643	-320	-4831		14,421	-342	-4,941		1,222	22	111		אלי לוי
קסם	10,350	100	-122		9,257	87	30		1,093	13	-152		אבנר חדד
מגדל שוקי הון	9,879	0	-1582		7,295	-33	-1,335		2,584	33	-247		ליאור כשריאן
אי.בי.אי	7,781	-54	-1,982		7,496	-45	-1,890		285	-9	-92		אורי בן דב
אנליסט	5,550	-82	-1,366		4,410	-83	-1111		1,140	1	-255		אלון אגושביץ
פורסט	3,034	-38	-1,113		3,034	-38	-1,113		*	*	*		ירון תמיר
סיגמא	2,612	-151	-1,339		2,612	-151	-1,339		*	*	*		יאיר שני
א.ד. רוטשילד	1,964	-5	-605		1,964	-5	-605		*	*	*		איל סגל
איילון	1,815	0	-120		1,760	0	-110		55	0	-10		קרן עמרם
אפסילון	1,587	9	-329		1,587	9	-329		*	*	*		גיל קורן
אילים	718	-21	-268		718	-21	-268		*	*	*		טמיר שפירא
תמיר פישמן	474	-24	-433		474	-24	-433		*	*	*		אלדד תמיר
איילון (הוסטינג)	5,400	320	1345		5,400	320	1345		*	*	*		*
קסם (הוסטינג)	2,111	36	*		2,111	36	*		*	*	*		*
מיטב תכלית (הוסטינג)	354	1	99		354	1	99		*	*	*		*
אפסילון (הוסטינג)	77	-1	-1		77	-1	-1		*	*	*		*
סיכום ביניים	179,518	-873	-29,855		154,284	-741	-25,508		25,235	-131	-4,347

הוסטינג
גוף קרנות נאמנות בהוסטינג	היקף נכסים כולל (במיליוני ש''ח)	גיוסים/פדיונות נטו		מנהל החברה
	30.9.2020	ספטמבר	מתחילת השנה
אזימוט	1,111	-3	*	נימרוד פינקו
ברומטר	914	5	-109	אלי צחור
פורטה	732	30	75	חגי בדש
ISP	653	90	515	ירון ליזבונה
ברק	400	24	286	שי ברק
פרופאונד	282	0	112	שי אנגל ועודד שטרנברד
פסטרנק שוהם	277	7	106	שי שהם
אינטראקטיב	78	-1	-27	גלעד בצרי
טקטון	77	-1	-1	שחר רג'ואן

מוצרי מדדים
גוף קרנות נאמנות	היקף נכסים במוצרי מדדים (במיליוני ש''ח)	גיוסים/פדיונות נטו בכל מוצרי המדדים			היקף נכסים במחקות	גיוסים/פדיונות נטו בקרנות מחקות			היקף נכסים בקרנות סל	גיוסים/פדיונות נטו בקרנות סל			מנכ"ל חברת הקרנות
	30.9.2020	ספטמבר	מתחילת השנה			ספטמבר	מתחילת השנה			ספטמבר	מתחילת השנה
קסם	31,596	-97	-415		8,111	132	1230		23,485	-229	-1,645		אבנר חדד
מיטב תכלית	26,172	-210	-1,401		6,159	75	224		20,013	-285	-1,625		רפי ניב
מגדל שוקי הון	22,933	476	3,407		14,847	314	2,093		8,086	162	1314		ליאור כשריאן
פסגות	19,197	-99	-1656		4,033	131	881		15,164	-230	-2537		אייל גורן
הראל	17,568	8	-351		5,344	11	264		12,224	-4	-615		ירון דייגי
אי.בי.אי	3,252	-49	-695		3,252	-49	-695		*	*	*		אורי בן דב
אלטשולר שחם	1,294	-81	-523		1,294	-81	-523		*	*	*		ליאור כגן
מור	251	68	251		*	*	*		251	68	251		אלי לוי
סיכום	122,263	16	-1383		43,040	533	3474		79,223	-518	-4,857

טבלה מאוחדת
גוף קרנות נאמנות	היקף נכסים כולל (במיליוני ש''ח)	גיוסים/פדיונות נטו בכל הקרנות המנוהלות
	30.9.2020	ספטמבר	מתחילת השנה
מיטב תכלית	51,940	-2	-4,893
קסם	41,945	4	-537
פסגות	39,574	-520	-9,129
הראל	38,343	-370	-3,197
מגדל שוקי הון	32,812	476	1,825
ילין לפידות	22,547	-270	-4,463
אלטשולר שחם	21,999	137	541
מור	15,894	-252	-4,580
אי.בי.אי	11,033	-103	-2,677
אנליסט	5,550	-82	-1,366
פורסט	3,034	-38	-1,113
סיגמא	2,612	-151	-1,339
א.ד. רוטשילד	1,964	-5	-605
איילון	1,815	0	-120
אפסילון	1,587	9	-329
אילים	718	-21	-268
תמיר פישמן	474	-24	-433
איילון (הוסטינג)	5,400	320	1345
קסם (הוסטינג)	2,111	36	*
מיטב תכלית (הוסטינג)	354	1	99
אפסילון (הוסטינג)	77	-1	-1
סיכום ביניים	301,783	-856	-31,240

סוג קרן	היקף נכסים כולל (במיליוני ש''ח)	גיוסים/פדיונות נטו בכל הקרנות המנוהלות
	30.9.2020	ספטמבר	מתחילת השנה
מסורתיות	154,284	-741	-25,508
כספיות	25,235	-131	-4,347
מסורתיות + כספיות	179,519	-872	-29,855
סל	43,040	533	3,474
מחקות	79,223	-518	-4857
סל + מחקות	122,263	15	-1,383
כל הקרנות	301,782	-857	-31,238