סיום קודר ליום שהיו בו הרבה תקוות - סקירת בורסות יומית

קרנות הנאמנות המקומיות

ביום של שוק מתנדנד בין חיוב ושלילה, זה מה שקרה בקרנות הנאמנות: בצד של החיוב היומי אנו רואים הובלה של הקרנות המחקות אג"ח ממשלתיות לטווח ארוך, בעוד שהחיוב החודשי נשלט לחלוטין על ידי הזינוק הדרמטי של קרנות הדולר הממונפות פי שלושה.

כשמטפסים אל החיוב מתחילת השנה, בולטות במיוחד קרנות הסמארט-בטא והקרנות הממונפות על מדד תל אביב 35 שהציגו ביצועים חזקים. מן העבר השני, תמונת הירידות חושפת את מחיר התנודתיות הגבוה של התקופה האחרונה. בירידות היומיות מובילות הקרנות הממונפות על מדדים מובילים כמו תל אביב 35 ו-125.

בטווח של הירידות החודשיות המצב נעשה קיצוני בהרבה, עם צניחה חדה של למעלה משלושים וארבעה אחוזים בקרנות הממונפות פי שלושה על מדד תל אביב 90. לחלוטין באותו הקשר, תמונת הירידות מתחילת השנה מראה כי מי שחטף את הפגיעה המצטברת הקשה ביותר הוא סקטור הבנקים הממונף, אשר השיל מעל שלושים ואחד אחוזים מערכו.

 

 

קטגורית קרנות בפוקוס

אג"ח כללי בארץ - עד 10% מניות

הקרנות עם הגיוס הגדול ביותר

לפנינו הקטגוריה הפופולארית ביותר מבין הקרנות המדמות תיקי השקעות על פי שיעור חשיפה מקסימאלי למניות. הפעם נתמקד במצב קרנות ה-10/90. מדוע קטגוריה זו כה מבוקשת? משום שהמשקיע הישראלי הממוצע מאופיין בשמרנות, אך אינו מעוניין להישאר מחוץ למשחק לחלוטין, ולכן מעדיף לקחת חלק מתון בחגיגה של שוק המניות המקומי.

הטבלה שלפניכם מציגה את הקרנות כשהן ממוינות על פי היקף הגיוס האחרון – נתון המעיד על כך שאלו הן הקרנות המועדפות ביותר בקטגוריה. ברמה היומית, אנו רואים את קרן 'איילון 10/90' מובילה עם תשואה של 0.08%, הישג ראוי לציון ביום מסחר שבו לא פשוט כלל לסיים בירוק (25 ביוני).

במבט מתחילת החודש, קרן 'מיטב 10/90 מודל ESG' בולטת לחיוב כשהיא רושמת את הירידה המתונה ביותר בשיעור של 0.12%-. אולם, מעבר לטווחים הקצרים, ישנה קרן אחת שגונבת את ההצגה ומובילה בכל שאר חתכי הזמן: אותה 'איילון 10/90' שפגשנו יומית, ושרושמת תשואה של 4.50% מתחילת השנה, 12.84% בראייה שנתית, וזינוק מרהיב של 39.86% בשלוש השנים האחרונות.

אמנם, קרן זו גובה את דמי הניהול הגבוהים ביותר בקטגוריה (0.80% לשנה), אך לנוכח הביצועים המרשימים, ספק אם למשקיעים תהיינה טענות. נציין לסיום כי 'מור 10/90 אג"ח פלוס' היא הקרן הגדולה מכולן עם היקף נכסים של כ-1.536 מיליארד שקלים, בעוד ש-'איילון 10/90' מובילה את טבלת הגיוסים עם זרימת כספים של כ-92.49 מיליון שקלים.

 

 

הבורסות

ארה"ב

כאשר מחיר חבית נפט מסוג WTI (המדד האמריקאי) מתומחר סביב 71.92 דולר, נראה כי להשפעות המלחמה כבר אין משקל מהותי על השוק. מה שכן נותר הוא המשכו של משבר האנרגיה, הנובע מהעיכובים בחזרה לשגרה מלאה. בהקשר זה, יש להתייחס לנתון המאקרו המרכזי שהתפרסם היום: מדד המחירים להוצאה הצרכנית (PCE). המדד הראשי רשם עלייה של 0.4%, המגלמת אינפלציה שנתית של 4.1%. במדד הליבה (Core PCE, ללא מחירי מזון ואנרגיה) נרשמה עלייה של 0.3%.

כך או כך, נתונים אלו עדיין רחוקים מאוד מיעד האינפלציה המוצהר של הבנק הפדראלי (הפד), העומד על 2%. בנוסף, פורסם היום נתון התמ"ג (GDP), שהצביע על צמיחה של 2.1% – הרבה מעבר לתחזיות שעמדו על 1.6%, מה שמעיד על עוצמה בלתי מבוטלת של הכלכלה האמריקאית. לבסוף, הזמנות מוצרים בני קיימא עקפו את התחזיות, הן בנתון הראשי והן בנתון הליבה. הדבר מצביע על כך שהצרכן האמריקאי ממשיך להפגין דפוסי צריכה חזקים.

לנוכח נתונים אלו, ברור כי הציפיות להפחתת ריבית בטווח הקרוב פוחתות באופן דרמטי. במהלך רוב שעות היום בישראל, הצפי היה לפתיחה חיובית בוול סטריט בעקבות פרסום הדוחות הפיננסיים של חברת מיקרון (MU). טרם פתיחת המסחר, המניה ריכזה ציפיות לזינוק של כ-17%. אולם, בעקבות פרסום נתוני המאקרו, המגמה התמתנה במהירות והמדדים נפתחו סביב רמות הבסיס, כאשר מניית MU פתחה בעלייה מתונה יותר של כ-10% וננעלה לבסוף בזינוק של 15.74%.

השפעתם של נתוני המאקרו, לצד הפתיחה המהוססת בארה"ב, הכבידו משמעותית על מגמת הסגירה בבורסה המקומית, כפי שיפורט להלן. עבור סוחרי היום, יום המסחר התאפיין כאתגר משמעותי: דשדוש אופקי בטווח מחירים צר במיוחד, כאשר שערי הנעילה התייצבו בדיוק באמצע טווח זה. מעבר למדדים המרכזיים, נציין כי הביטקוין המשיך במגמה השלילית והשיל 2.45% מערכו. מנגד, שוק איגרות החוב הממשלתיות הפגין יציבות ולא רשם תנודה משמעותית, חרף נתוני האינפלציה. מניות הבנקים המשיכו לרכז עניין חיובי והתחזקו ב-1.08%,

מנגד, הנפגעות העיקריות של היום היו מניות "שבע המופלאות" (מדד ה-MAGS) שירדו בחדות בשיעור של 2.57%. בולטת לשלילה מניית אפל, שצנחה ב-6.12%. לעומת זאת, בעקבות המומנטום החיובי במיקרון, מגזר השבבים ננעל בעליות שערים חדות (תעודת הסל SMH זינקה ב-2.90%). להלן נתוני הסגירה:
 

תל-אביב

ביום חמישי (25.06) חווינו מסחר תנודתי מאוד בשוק המניות המקומי. ניכר כי המשקיעים טרם גיבשו כיוון ברור לנוכח המציאות הגיאו-פוליטית החדשה, קרי, סיום העימות בין איראן לארצות הברית מבלי שישראל השיגה את יעדה המרכזי: הפלת משטר האייתוללות באיראן. זאת, בנוסף למתיחות שנוצרה לאחרונה בין ממשלת ישראל לממשל טראמפ בסוגיית לבנון, יצרו אי-ודאות מוחלטת באשר לכדאיות ההשקעה לטווח ארוך בישראל.

עם זאת, השוק כבר רשם ירידה משמעותית של כ-15%, נתון המוביל משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד לזהות בכך הזדמנות קנייה. אולם, בסיטואציה של חוסר יציבות, מגמת המסחר בוול סטריט משחקת תפקיד מכריע מאי פעם. השפעתם של החוזים העתידיים וזרם חדשות המאקרו מעבר לים מייצרים תנודות והדים משמעותיים בשוק המקומי. מגמה זו באה לידי ביטוי ביום חמישי:

יום המסחר אצלנו נפתח במומנטום חיובי, אך ננעל בירידות שערים חדות בעקבות פרסום נתוני האינפלציה והתמ"ג בארה"ב, אשר הצביעו על כך שאין הצדקה ממשית להפחתת ריבית. למעשה, צעד כזה מצד נגיד הפדרל ריזרב ייחשב לנטילת סיכון שגויה. כתוצאה מכך, השוק המקומי חתם יום נוסף של ירידות שערים:

מדד ת"א טכנולוגיה ירד ב-1.89%, מדד הביומד צנח ב-3.48%, מדד ת"א-נדל"ן נפל ב-1.48% ומדד ת"א-פיננסים איבד 0.67%. מניות השורה השנייה (מדד ת"א-SME60) נחתכו ב-1.11%, בעוד מדד ת"א בנקים-5 השיל 0.66% ומדד ת"א-ביטוח ירד ב-0.36%. בסך הכול, נרשמו ירידות חדות במדדי הדגל: 1.23% במדד ת"א-35 ו-1.25% במדד ת"א-90.

 

 

פעילות המוסדיים בת"א 35

יום רביעי (24-06) היה יום נוסף של נטו שלילי מובהק נרשם בפעילות הגופים המוסדיים, בעוד שמחזור המסחר הכללי מתבסס ברף העליון של הממוצע השגרתי. ביום מסחר שניתן להגדירו כמעורב, נרשם מחזור כללי מכובד בהיקף של 2.879 מיליארד שקלים. עם זאת, בזירת המוסדיים התמונה המרכזית נותרת בעינה: גם כאן נרשם נטו שלילי בהיקף משמעותי.

היקף הקניות (771.6 מיליון שקל) אל מול המכירות (967.1 מיליון שקל) יצר פוזיציית נטו שלילית של 195.5 מיליון שקל. מדובר בנתון כבד משקל, בייחוד בשעה שהשוק משווע לבשורה חיובית מצד המוסדיים שתאותת על שינוי כיוון אפשרי בשוק המקומי שלנו.

בגזרת המניות הבודדות, הבנק הבינלאומי (65.5 מיליון שקל) ובנק לאומי (57.7 מיליון שקל) ספגו את הלחץ המכירתי הכבד ביותר במונחי נטו. בעוד שמנגד, טבע (17.6 מיליון שקל) וטאואר (11.7 מיליון שקל) ריכזו את מרבית הרכישות והובילו את המגמה החיובית.

 

לידיעת הקוראים

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל   [email protected]