לאן מועדות פני קרנות האג"ח ממשלתי?

הנה הדברים מפי אמיר כהנוביץ'

" תלילות העקום האמריקאי בשיא – בהמתנה לגל הנפקות השבוע

ההפרש בין התשואה על אג"ח אמריקאי לשנתיים ו-10 שנים הגיעה ביום שישי לשיא של 2.85%, כשהממשל האמריקאי מתכונן לגל הנפקות שרובן לטווח ארוך: מחר אג"ח (צמודת מדד) ל-10 שנים ב-10 מיליארד דולר, ביום שלישי אג"ח לשנתיים ב-40 מיליארד דולר, ביום רביעי אג"ח ל-10 שנים ב- 21 מיליארד דולר וביום חמישי ל-30 שנה ב-21 מיליארד דולר. הממשל האמריקאי חייב למהר ולהאריך את המח"מ של החוב כל עוד יש אנשים שחושבים שיהיה "double dip", ""triple dip, "W" "שורש" וכל צורה אפשרית אחרת ולכן רוצים לקנות את הממשלתיות, מבחינת הממשל כל יום שעובר הוא ישלם יותר. התשואות על אג"ח קצרות (לשנתיים) בארה"ב לא נפגעות מההנפקות הקרובות, שרובן כאמור לטווחים הארוכים ולהפך, בזמן שהתשואה ל-10 שנים בארה"ב עלתה ביום שישי ל-3.83% התשואה לשנתיים ירדה מ-1.024% ל-0.951% וכאמור, תלילות העקום עלתה לשיא. 
 
מהמרים על נפילת האג"ח ל-10 שנים

קרנות גידור וספקולנטים אחרים הגדילו בשבוע החולף את ההימור כי מחיר האג"ח האמריקאי ל-10 שנים הולך לרדת. מספר פוזיציות ה-"שורט" נטו על האג"ח האמריקאית ל-10 שנים עלה בשבוע החולף ב-12,876 חוזים ל-149,232 (9%) ביחס לשבוע שקדם לו, בבורסה בשיקגו. המרווח כיום בין האג"ח האמריקאי לישראלי (שקלי) ל-10 שנים נמוך ביותר – 1.36% (0120) ומאותת כי האג"ח הישראלית חשופה מאד להפסדי הון מהאג"ח האמריקאית. "

ובניתים בארץ, ניכר חשש מפני ירידת ערך בשוק אג"ח המדינה בישראל.
הבעיות הלאומיות מסביב לעולם עושות שלהן, בד בבד עם העלייה ברצון להגביר את הסיכון. קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד ורושמות יציאת כספים של לא פחות מ-0.4 מיליארד שקל או קצב פדיון יומי של כ-80 מיליון שקל. הפדיונות ממשיכים על אף התשואה החיובית בשיעור של כ-0.3% שהניבו הקרנות בשבוע הראשון של השנה.

20 קרנות האג"ח מדינה המצטיינות מתחילת השנה

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.