הצהרת המדיניות של הבנק המרכזי האירופי יונית יותר מכפי שהשוק צפה

"הצהרת המדיניות של ה-ECB  היא יונית יותר ממה שהשוק צפה. ההצהרה קובעת במפורש כי הבנק צופה שרכישות במסגרת הPEPP (תוכנית החרום שבמסגרתה הבנק המרכזי רוכש נכסים בשוק ההון) - ברביע הבא-- יתנהלו בקצב גבוה במידה משמעותית בהשוואה לחודשים הראשונים של השנה.

כמו כן, נאמר בהודעה שה-ECB  ירכוש נכסים בצורה גמישה על פי תנאי השוק, ובמטרה למנוע הידוק של תנאי המימון. שאר הצהרת המדיניות לא השתנתה מגרסת ינואר. 

התמונה הגדולה היא שהבנק האירופי המרכזי יתמיד עם ריביות שליליות ורכישות נכסים חודשיות בכמויות ניכרות לאורך זמן רב. זה ישמור על תשואות אג"ח נמוכות בהשוואה לאלה שבבריטניה או בארה"ב.

עם זאת, בתוך אירופה צפויים שינויים במרווחי התשואה, בעיקר בין מדינות הפריפריה לבין מדינות הליבה".