למי צריך להקשיב? בעיקר לשווקים

כולנו רוצים להישאר מעודכנים. בעיקר למה שצפוי  לקרות. אבל אין למשקיעים ולמי שמסתכל על השווקים יכולת לדעת לאן השווקים ילכו מראש. מה כן אפשר לעשות? לעקוב אחר הסיפורים שמעניינים את השווקים,  לנסות לקרוא בין השורות לאן הדברים יכולים ללכת. 

אני קורא לתצורת המעקב הזו, שיטת גורמי הסיכון. למרות שהשם הזה  קצת מטעה, כי לא תמיד מדובר בסיכונים, לרוב זה המצב, לרוב אנחנו מסתכלים בעיקר על סיכונים. 

אני מניח שלא אפתיע אף אחד כשאומר שגורם הסיכון המשמעותי שקיים היום בשוק, לטווח קצר הוא האינפלציה. או אם נפרט זאת קצת יותר, החשש שמא הפד יעלה ריבית מוקדם מהצפוי, וזה בתורו ייצר אלטרנטיבה למניות, וייצר מהלך ירידות משמעותי. זה החשש הנוכחי. זה כאמור הנתון שישפיע לטווח קצר. 

האם המשקיעים באמת בוחנים את המציאות או את העבר? 

אני תמיד אומר, שכדי לדעת מה מעניין את המשקיעים, בזמן הנוכחי, לא צריך מחקר מעמיק, מספיק לקרוא את הכותרות הראשיות באתרים הכלכליים העולמיים, וכמובן ב־FUNDER. סמכו על עורכי האתרים האלה, שהם ישימו בכותרת הראשית את מה שמעניין את קהל הקוראים  שלהם. עניין, הכוונה בקשב לטווח קצר. 

בהתאם לגישה הזו, אם נחשוב רגע, אפשר לזהות שקיים חשש  מאינפלציה, שכן נתונים מאקרו כלכליים מראים על התחממות ועליה  במחירים, גידול בצריכה, ובכללה גידול בפעילות. האפקט הוא כפול, גם  כלכלה שהיתה בסגר, נפתחת, מה שמייצר ביקושים שלא היו חודשים  רבים, וגם העובדה שלא מעט עסקים צמצמו גורמי ייצור, והקטינו  יכולת תפוקה. לכל הסיפור הזה, מתלווה גם מחסור בחומרי גלם, שנוצר  בעקבות, בין היתר בעקבות הביקוש המוגבר, לאור פתיחת הכלכלות,  והחריף בשל המשבר בתעלת סואץ. 

כל זה נתון וידוע למשקיעים, ולשווקים. אבל רק לאחרונה קיבלנו  תזכורת לעניין הקורונה. העובדה שאירועי ספורט כמו היורו, מתקיימים  ברובם עם קהל, מבורכת, אבל הסיכון עדין כאן, והוא קיים. המערכת  יכולה לחזור אחורה מהר מאוד, לצערי. 

האם המשקיעים מקשיבים לקולות שמתחת לפני השטח? לכן צריך  להקשיב טוב טוב. קולות שנמצאים ושישפיעו לטווח הארוך. האם  הקולות שמגיעים מהסנאט לגבי ענקיות האינטרנט ישפיעו? עד כמה  ישפיע שינוי מדיניות הילודה בסין על חברות הצריכה? עד כמה ישפיעו  תובנות צרכניות של משקי הבית בעידן הפוסט קורונה? אלה הם וקטורים  שלגביהם התשובה עדין לא ברורה, אבל כדי לנסות ולזהות אותם, צריך  לקרוא גם את הכותרות ואת האייטמים שנמצאים בתחתית האתרים  השונים. 

כאשר משקיעים מגבשים את גישתם לגבי מצב השווקים, והכלכלות,  כדאי בעיקר להסתכל על הטווח הקצר, אבל, אסור לשכוח את הטווח הארוך יותר. צריך לנסות לאתר את הנושאים הצדדיים שיצבעו את המציאות בצבעים של תהליכים לטווח ארוך, לא רק במה שיקרה מחר.

שלכם, משה מימון, עורך FUNDER