שוק המתכות היקרות ממשיך להפתיע

החודש התפרסם שוב שיא רכישה של כל הזמנים ברכישת מטבעות יקרים בארה"ב. אני יודע על מה אתם חושבים, זהב. המטבע כבר שוהה מזה מעט פחות משנה מעל  ל מחיר 1000$ ובתוך כך רוכש לו נאמנים חדשים בכל עולם ההשקעות.
אז כדאי שתחשבו בשנית. מטבעות הכסף ברבעון הראשון של שנת 2010, נמכרו בסכום נדיר של 9,023,500 מטבעות כסף מסוג נשר אמריקאי (American Silver Eagles). הסכום הגבוה מאז שהונפקו לראשונה בשנת 1986.

בעוד המספרים מעידים על הפריחה שנוצרה בשוק הרכישות, ישנן מסקנות אשר חבויות מתחת לסטטיסטיקה. המטבעות, בדומה למטבעות הזהב, אינן מיוצרות על ידי מתכת טריה שניכרה מן האדמה. כולן מחושלות מתוך מתכת משוחזרת, שנמצאת כבר על פני האדמה. כמות מתכת הכסף המשוחזרת שמותכת בארה"ב מדי שנה, היא במשקל 40 מיליון אונקיות. במילים אחרות, במתווה שנתי, כל המתכת שממוחזרת כרגע בארה"ב מחושלת ומשומשת לרכישה על ידי מטבעות. לא לתעשייה (40% בימים כתיקונם) או לתכשיטים (30%), לא לתצלומים (20%) או למחשבים, רק לאגירה על יד מטבעות.

בועה?

ארה"ב אינה תלויה רק בנפט שהיא מייבאת. היא גם תלויה בכסף שהיא מייבאת. ליתר דיוק, בשנת 2009 היא מיחזרה 52.9 מיליון אונקיות ו112.5 מיליון אונקיות היא ייבאה. לכן לא נראה כרגע כי יש חשש לכך שהמתכת פשוט תיגמר. 

אז מדוע לקנות כל כך הרבה?

לאורכו של הרבעון האמור, למרבה הפלא, מחיר המתכת כמעט ולא נע. הוא סיים את מארס עם עלייה של 1.9% מתחילת השנה. רוב קוני המתכת מצטרפים, כאשר מחיר המתכת מתחיל להאמיר, לכן רכישת המתכת הפיזית הפעם, לא הגיע מכותרות זועקות.

זקני מתכת, יכולים תמיד להעיד ולהזכיר על כך שמתכת הכסף היא ה"זהב של העניים". כאשר מחיר הזהב הופך יקר מדי, הרוכש הפשוט מעדיף להתעסק עם אחיה הצעיר והזול של המתכת.
מחיר הזהב יקר והוא הופך יקר אף יותר -1200$ - אם מחשבים את העלויות הנלוות. לכן בעוד רכישה של אונקייה בת  28 גרם של זהב תעלה לך יותר מחצי מהמשכורת החודשית- כסף, עדיין, במחיר הנאה לכל כיס.

חיזוק לתיאוריה יכול להיות הירידה במכירות של הזהב הפיזי ברבעון האחרון.

המשרד למכירת מטבעות הזהב דיווח על ירידה של 20.8% ברבעון האחרון, לעומת הרבעון המקביל לו אשתקד. לנתונים האמריקאיים- מצטרפים נתונים דומים המגיעים מאוסטרליה, עם ירידה של 80% וירידה נוספת של 50% בבריטניה.

מחפשים להעצים את הנתונים? ההבדל הדולרי ברכישות, משנה לשנה, עם השינוי במחירים של המתכות מחדד יותר את המציאות. ההבדל בין המכירות של זהב מהרבעון הראשון בשנה שעברה, אל מול הרבעון בשנה הנוכחית הוא הבדל של 10,263,500$. רכישת הכסף עלתה ב61,855,290$. לא רק שהמכירות של הכסף כיסו על נפילת המכירות בענף הזהב, הם אפילו האפילו עליה. הכסף החדש שזרם אל תוך שוק המתכות היקרות הוא 51,591,790$.

אז מה היה לנו?

כל אלו אשר גיחכו על המתכת הזהובה והעזו לקרוא לה הבועה הגדולה בעולם, שמחו מאוד לנוכח הנתונים על הירידות במכירות. עליהם להבין- הפחד לא נעלם; הוא פשוט לובש פנים אחרות. הזהב,יש ויקר מדי, לכן מתכת הכסף מושכת אליה לקוחות פוטנציאלים. זרימת ההון אל השוק עוד לא העניקה את אותותיה על המחירים אבל הלהבה מתחת לסיר בהחלט מתרוממת ומחחמת היטב את החשש מהאינפלציה.  סביר להניח כי שוק קטן כמו שוק המתכות היקרות- יכול לספוג תיקון במחירו עם ירידה של מחיר הזהב לתחום ה1000$ והכסף אל מחיר ה 15$-14$ . אך ברגעים כאילו, תוכלו לשוב ולרכוש את המניות האהובות עליכם- במחיר זול הרבה יותר ממחיר הירידה במתכות היקרות. וזה כל מה שחשוב . לא? 

מי שקצרה ידו מלרכוש מתכות פיזיות, יכול תמיד למצוא את המענה בתעודות בסל וקרנות נאמנות