מידרוג קובעת דירוג A2.il לקבוצת אמנת

מציינת לטובה את היקף צבר ההזמנות (כולל חברות באיחוד יחסי) של כ-310 מיליון שקל.

מעריכה כי אמנת צפויה בשנים הקרובות להתבסס, בין היתר, גם על פיתוח חטיבת אנרגיה וסייבר תחת מגזר הייעוץ.

מניחה חלוקת דיבידנדים בהתאם למדיניות של אמנת בסך של כ-12 מיליון שקל לכל אחת מהשנים 2021-2022.

חברת אמנת ניהול ומערכות מדווחת כי חברת מידרוג הודיעה כי היא מותירה על כנו דירוג A2.il לאמנת עם אופק יציב. דירוגה של החברה ממשיך להיתמך באיתנות פיננסית יציבה ופרופיל פיננסי טוב. הדירוג מבוסס על רמות מינוף נמוכות, רמת נזילות גבוהה, מוניטין מקצועי והנהלה המאופיינת בשמרנות מקצועית. אופק הדירוג משקף להערכת מידרוג פעילות יציבה ופיזור הכנסות גבוה על פני מספר רב של פרויקטים תחת שני מגזרים: מגזר הייעוץ, ניהול פרויקטים ולוגיסטיקה ומגזר המחשוב והתוכנה.

לדעת מידרוג, איתנותה הפיננסית של אמנת גבוהה והיא נשענת על כרית הונית משמעותית לצד יכולת ייצור מזומנים סבירה ויציבה יחסית אל מול העובדה כי לחברה אין חוב. מידרוג קובעת כי לאמנת יתרות נזילות בהיקף טוב ביחס לשימושים, אשר מיועדות לשמש את החברה לפעילות השוטפת. נכון ליום 30.06.2021 לאמנת יתרות מזומנים הנאמדות לסך של כ- 45 מיליון שקל, ובצירוף נכסים פיננסים נזילים, יתרת הנזילות מסתכמת לכ-60 מיליון שקל. יחס הון למאזן ליום 30.06.2021 עמד על כ-55%, וצפוי, להערכת מידרוג, להישמר על שיעור של 52%, המשקף יחס גבוה וכרית הונית משמעותית. עוד מדגישה מידרוג את גיוון וריבוי הפרויקטים והיקף צבר ההזמנות (כולל חברות באיחוד יחסי) של כ-310 מיליון שקל (המשקפים יחס צבר להכנסות של 1.53) לתאריך 30.06.2021.

מידרוג מעניקה משקל לעובדה כי לאורך השנים, אמנת הציגה עמידה בתקציב מול ביצוע ורואה לחיוב את הניהול השמרני והעקבי שאותו הציגה הנהלת החברה כגורם ממתן סיכון לאורך זמן. בתרחיש הבסיס של מידרוג, החברה מעריכה כי הכנסות אמנת יעמדו בטווח של 340-350 מיליון שקל לשנה בשנים 2021 ו-2022, המהווה עלייה של כ-4.7% בשנת 2021 בהשוואה לשנת 2020, כאשר בתחום יעוץ, ניהול פרויקטים ולוגיסטיקה, הכנסות המגזר צפויות לעלות בכ-15% ובתחום מחשוב ותוכנה, הכנסות המגזר צפויות לשמור על רמות דומות כשל שנת 2020.

במגזר הייעוץ, בו עוסקת החברה בניהול פרויקטים ומתן שירותים לוגיסטיים במיקור חוץ, נכתב בדוח מידרוג כי אמנת נהנית ממיצוב עסקי גבוה, הודות לסינרגיה בין חברות הבנות במגוון תחומי ייעוץ, והיכולת לייעץ לפרויקטים גדולים לאורך מספר שלבים. כ-65% מהכנסות המגזר לשנת 2020 נבעו מהשוק הממשלתי, המאופיין בפרופיל סיכון אשראי נמוך ואיתנות פיננסית יציבה. עוד נכתב כי לאחר כינון ממשלה וביסוס התקציב, נראה עלייה במכרזים חדשים ובהיקף פעילות הקבוצה. הכנסות המגזר עלו בכ-31% בחציון הראשון לשנת 2021 בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד (עלייה של כ-20 מיליון שקל),בעיקר עקב גידול בפרויקטים חדשים בתחום הבריאות על רקע מגיפת הקורונה. בנוסף לאמנת פרויקט בתחום האנרגיה החלופית בשיתוף רשות מקומית. מידרוג מציינת כי לצד לקוחות אלה, צפויה בשנים הקרובות מגמה נוספת שתתבסס על פיתוח חטיבת אנרגיה וסייבר תחת מגזר זה.

באשר לתחום שירותי התוכנה והמחשוב, מציינת מידרוג כי הוא מאופיין בחסמי כניסה ובחסמי מעבר גבוהים יחסית, ומניחה כי יתאפיין ברווחיות יציבה. הכנסות המגזר עלו בכ-7.5% בחציון הראשון לשנת 2021 בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, הנובע בעיקר בשל עליה בהיקף מכירת ציוד בפרויקט תשתית ארצי וכן בשל גידול בפעילויות בפרויקטים בתחום הבטחוני שחלקם אף מאופיינים במרווחים גבוהים יותר. עוד נכתב כי מגזר המחשוב מפגין לאורך השנים האחרונות רווחיות מגזרית יציבה יחסית בשיעורים של 3%-4% וצפוי להציג שיעורי רווחיות דומים גם לשנות התחזית.

מידרוג מניחה חלוקת דיבידנדים בהתאם למדיניות של אמנת בסך של כ- 12 מיליון שקל לכל אחת מהשנים 2021-2022.