Photo 209630458 Dzmitry Dzemidovich Dreamstime
שנהב גולדברג
09/02/2022
שלשום פרסמנו שלראשונה הונפקה קרן הסל בעלת העלות הנמוכה ביותר בטריטוריית EMEA (Europe, Middle East, and Africa) אולם מתברר שיש פתרון הרבה יותר זול והרבה יותר פשוט בלי שתאלצו לחשב האם מחיר הקרן הסל (תעודה) באמת משקף את שווי הנכסים בה.
ולמוצר הזה קוראים קרן מחקה על S&P 500 שבשישה מהן דמי הניהול 0 עגול כשבמחציתן גם דמי הניהול המשתנים עומדים על 0 עגול. בקרנות (תעודות) הסל למשל רק אחת עם 0 דמי ניהול.
למעשה קרן מחקה יכולה לקבל הזמנות לרכישה או מכירה במהלך היום אולם שער הביצוע הוא תוצאת המסחר בסוף היום על בסיס השווי הנכסי של הקרן. כלומר אף פעם לא תמצאו את עצמכם משלמים מחיר העולה על שווי הנכסים כפי שעלול לקרות לכם ברכישת תעודת סל בארץ או בחו"ל מכיוון ששם מחיר הקניה הוא על בסיס היצע וביקוש ולא על בסיס השווי הפנימי.
דמי ניהול משתנים
דמי ניהול משתנים הם דמי ניהול שניתנים למנהל קרן מחקה או סל שעשה טוב יותר המדד כאשר הם מוגבלים לדמי הניהול שנקבעו בתשקיף. למשל את דמי הניהול המשתנים עומד על 0.3% אזי אם מנהל הקרן או הקרן הסל (תעודה) עשה ב 0.3% יותר טוב מהמדד אזי כל העודף הולך אליו ובמידה ועשה יותר טוב ביותר מ 0.3% אזי החל מ 0.3% ומעלה מעל למדד הולך ללקוח.
העונש למנפיק בתשואת חסר
דמי הניהול המשתנים עלולים להיות חרב פיפיות עבור המנפיק דווקא ולהיות מגן המשקיע. זאת במקרה שבו מנהל הקרן או הסל עושה פחות מהמדד.
נסביר: במידה וישנם דמי ניהול משתנים בקרן (לצורך הדוגמא 0.3%) אזי אם מנהל הקרן עשה פחות מהמדד, נניח ב 0.3%- אזי הוא חייב להשלים כל הפער ולשלם למחזיק הקרן הסל (תעודה). במידה והפער גדול יותר הוא עדין ישלם את המקסימום שהם 0.3% בדוגמה שלנו שבה דמי הניהול המשתנים הם 0.3% בלבד.
מבלבל? כן זה מבלבל לכן הרבה משקיעים מעדיפים לרכוש את הקרנות ללא דמי הניהול המשתנים למרות שהם יכולים במקרים מסויימים להיות מגן מפני אי עמידה של מנהל הקרן בתשואת המדד. מנגד יש הטוענים שדמי ניהול משתנים מעודדים את מנהל הקרן בלקיחת סיכון.
חישוב דמי הניהול המשתנים נעשה יומית אולם את הרווח או ההפסד שיש לסגור עושים פעם בשנה בסוף השנה. כלומר מנהל הקרן יכול לראות את הרווח או לשלם את הפער רק בסוף השנה מול חישובי הנאמן.
המוסדיים לא פריירים
מוסדיים רבים משקיעים בקרנות (תעודות) הסל שכאמור יש בהם דמי גבוהים של עד כ 0.8% אולם אל תטעו הם לא משלמים את דמי הניהול הללו. מנהלי קרנות (תעודות) הסל מחזירים להם את אותם דמי ניהול בעוד הציבור משלם את דמי הניהול ללא החזרים כמובן. הסיבה לכך היא שישנה מגבלה על המוסדיים לשלם דמי ניהול על ניהול השקעות על מנת שהעמיתים בקופות הגמל והפנסיה לא יאלצו לשלם כפל דמי ניהול ולכן נוצר מצב שאם לא היו מחזירים להם את דמי הניהול הם היו נאלצים למכור את כל הקרנות (תעודות) סל וארוע שכזה היה פוגע בבורסה כולה. על כן באה הרשות ואישרה את החזר דמי הניהול בקרנות (תעודות) סל למוסדיים בעיקר בקרנות (תעודות) סל על מדדי הבורסה בת"א ובאופן חלקי גם בקרנות (תעודות) סל על מדדים חו"ליים.
מסקנה:
אם אתם מנהלים תיק השקעות פרטי ואין לכם רצון לקנות ולמכור יומית או תוך יומית והחלטות ההשקעה שלכם נעשות אחת לתקופה של חודשים נניח - אין שום סיבה שלא תהנו ממכשיר זול ופשוט כמו קרן מחקה ב 0 דמי ניהול.
במאמר זה: תעודת סל = קרן סל = ETF
טבלת קרנות הסל והקרנות המחקות על מדד S&P 500 הנסחרות בבורסה בת"א :
לצופים במובייל ניתן להזיז את הטבלה ימין שמאל < 👆🏻 > לצפייה מלאה של הטורים
מצאתם טעות ? ספרו לנו בצור קשר ונתקן
ולמוצר הזה קוראים קרן מחקה על S&P 500 שבשישה מהן דמי הניהול 0 עגול כשבמחציתן גם דמי הניהול המשתנים עומדים על 0 עגול. בקרנות (תעודות) הסל למשל רק אחת עם 0 דמי ניהול.
למעשה קרן מחקה יכולה לקבל הזמנות לרכישה או מכירה במהלך היום אולם שער הביצוע הוא תוצאת המסחר בסוף היום על בסיס השווי הנכסי של הקרן. כלומר אף פעם לא תמצאו את עצמכם משלמים מחיר העולה על שווי הנכסים כפי שעלול לקרות לכם ברכישת תעודת סל בארץ או בחו"ל מכיוון ששם מחיר הקניה הוא על בסיס היצע וביקוש ולא על בסיס השווי הפנימי.
דמי ניהול משתנים
דמי ניהול משתנים הם דמי ניהול שניתנים למנהל קרן מחקה או סל שעשה טוב יותר המדד כאשר הם מוגבלים לדמי הניהול שנקבעו בתשקיף. למשל את דמי הניהול המשתנים עומד על 0.3% אזי אם מנהל הקרן או הקרן הסל (תעודה) עשה ב 0.3% יותר טוב מהמדד אזי כל העודף הולך אליו ובמידה ועשה יותר טוב ביותר מ 0.3% אזי החל מ 0.3% ומעלה מעל למדד הולך ללקוח.
העונש למנפיק בתשואת חסר
דמי הניהול המשתנים עלולים להיות חרב פיפיות עבור המנפיק דווקא ולהיות מגן המשקיע. זאת במקרה שבו מנהל הקרן או הסל עושה פחות מהמדד.
נסביר: במידה וישנם דמי ניהול משתנים בקרן (לצורך הדוגמא 0.3%) אזי אם מנהל הקרן עשה פחות מהמדד, נניח ב 0.3%- אזי הוא חייב להשלים כל הפער ולשלם למחזיק הקרן הסל (תעודה). במידה והפער גדול יותר הוא עדין ישלם את המקסימום שהם 0.3% בדוגמה שלנו שבה דמי הניהול המשתנים הם 0.3% בלבד.
מבלבל? כן זה מבלבל לכן הרבה משקיעים מעדיפים לרכוש את הקרנות ללא דמי הניהול המשתנים למרות שהם יכולים במקרים מסויימים להיות מגן מפני אי עמידה של מנהל הקרן בתשואת המדד. מנגד יש הטוענים שדמי ניהול משתנים מעודדים את מנהל הקרן בלקיחת סיכון.
חישוב דמי הניהול המשתנים נעשה יומית אולם את הרווח או ההפסד שיש לסגור עושים פעם בשנה בסוף השנה. כלומר מנהל הקרן יכול לראות את הרווח או לשלם את הפער רק בסוף השנה מול חישובי הנאמן.
המוסדיים לא פריירים
מוסדיים רבים משקיעים בקרנות (תעודות) הסל שכאמור יש בהם דמי גבוהים של עד כ 0.8% אולם אל תטעו הם לא משלמים את דמי הניהול הללו. מנהלי קרנות (תעודות) הסל מחזירים להם את אותם דמי ניהול בעוד הציבור משלם את דמי הניהול ללא החזרים כמובן. הסיבה לכך היא שישנה מגבלה על המוסדיים לשלם דמי ניהול על ניהול השקעות על מנת שהעמיתים בקופות הגמל והפנסיה לא יאלצו לשלם כפל דמי ניהול ולכן נוצר מצב שאם לא היו מחזירים להם את דמי הניהול הם היו נאלצים למכור את כל הקרנות (תעודות) סל וארוע שכזה היה פוגע בבורסה כולה. על כן באה הרשות ואישרה את החזר דמי הניהול בקרנות (תעודות) סל למוסדיים בעיקר בקרנות (תעודות) סל על מדדי הבורסה בת"א ובאופן חלקי גם בקרנות (תעודות) סל על מדדים חו"ליים.
מסקנה:
אם אתם מנהלים תיק השקעות פרטי ואין לכם רצון לקנות ולמכור יומית או תוך יומית והחלטות ההשקעה שלכם נעשות אחת לתקופה של חודשים נניח - אין שום סיבה שלא תהנו ממכשיר זול ופשוט כמו קרן מחקה ב 0 דמי ניהול.
במאמר זה: תעודת סל = קרן סל = ETF
טבלת קרנות הסל והקרנות המחקות על מדד S&P 500 הנסחרות בבורסה בת"א :
לצופים במובייל ניתן להזיז את הטבלה ימין שמאל < 👆🏻 > לצפייה מלאה של הטורים
|
שם נייר |
מנהל |
דמי ניהול |
דמי ניהול משתנים |
תשואה 12 חודשים |
סוג |
נכון לסוף יום |
מספר נייר |
|
S&P 500 PTF |
פסגות |
0 |
0 |
14.94 |
מחקה |
03/02/2022 |
5127469 |
|
MTF מחקה S&P 500 |
מגדל |
0 |
0.10 |
14.86 |
מחקה |
03/02/2022 |
5122627 |
|
קסם S&P 500 KTF |
קסם |
0 |
0.10 |
14.79 |
מחקה |
03/02/2022 |
5124482 |
|
הראל מחקה S&P 500 |
הראל |
0 |
0 |
14.72 |
מחקה |
03/02/2022 |
5129275 |
|
תכלית S&P 500 TTF |
מיטב |
0 |
0.30 |
14.65 |
מחקה |
03/02/2022 |
5113998 |
|
קסם KTFי S&P 500 נקובה $ |
קסם |
0 |
0 |
14.34 |
מחקה |
03/02/2022 |
5130851 |
|
הראל מחקה S&P 500 נקובה ב-$ |
הראל |
0.25 |
0.30 |
13.66 |
מחקה |
03/02/2022 |
5118419 |
|
איביאי מחקה S&P 500 |
IBI |
0.40 |
0 |
13.62 |
מחקה |
03/02/2022 |
5117601 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
מור סל S&P 500 |
מור |
0 |
0.30 |
14.63 |
סל |
03/02/2022 |
1165810 |
|
MTF סל S&P 500 |
מגדל |
0.25 |
0.30 |
14.37 |
סל |
03/02/2022 |
1150333 |
|
תכלית סל S&P 500 |
מיטב |
0.60 |
0.30 |
14.14 |
סל |
03/02/2022 |
1144385 |
|
קסם S&P 500 ETF |
קסם |
0.50 |
0.30 |
14.13 |
סל |
03/02/2022 |
1146471 |
|
הראל סל S&P 500 |
הראל |
0.60 |
0.30 |
13.97 |
סל |
03/02/2022 |
1149020 |
|
פסגות S&P 500 ETF |
פסגות |
0.80 |
0.30 |
13.76 |
סל |
03/02/2022 |
1148162 |
מצאתם טעות ? ספרו לנו בצור קשר ונתקן
