אנבידיה נטשה את תכנית ההשתלטות שלה על ARM, וסופטבנק תצטער על היום הזה

אנבידיה, שהבסיס שלה נמצא בסנטה קלרה, קליפורניה, עשתה את שמה בשבבים גרפיים למערכות משחקים ונדחפה למעבדים המריצים שרתים. המכירות המשגשגות העיפו את שווי השוק שלה מעבר ל-800 מיליארד דולר, והאפילו על אינטל וענקיות שבבים אחרות.

אנבידיה (סימול Nvidia) הודיעה על תוכניות לרכוש ARM מהקונצרן היפני סופטבנק (SoftBank) עוד בספטמבר 2020, בתקווה להרחיב את טווח ההגעה שלה בכל תעשיית המוליכים למחצה שכן הטכנולוגיה של Arm היא הדומיננטית בסמארטפונים, משתמשים בה גם באפל. וגם בסמסונג אלקטרוניקס, וגם קוואלקום, כך שבקיצור, השבבים שלה הם הבסיס לרוב הדגמים המובילים בתעשייה. 

אבל המטרה הנעלה הזו של אנבידיה הייתה גם הסיבה לכך שהעסקה המפוארת הזו של 40 מיליארד דולר נידונה לכישלון ללא ספק כבר מההתחלה. מה שקרה זה שככמה מהלקוחות הגדולים של ARM כולל מיקרוסופט וקוואלקום הביעו דאגה רבה מכך שאנבידיה סוללת את דרכה קדימה עם יותר מדי שליטה על עיצובי שבבים. 

ואכן, התלונות האלה לא נפלו על אוזניים ערלות. ניתן לומר שממשלת ארה"ב דיי הסכימה עם זה, וזו אולי הסיבה שהיא פעלה  לחסום את העסקה בחודש דצמבר. ועדת הסחר הפדרלית הצהירה כי הרכישה תעניק לאנבידיה שליטה עצומה על השוק על ידי מתן שליטה על עיצובי שבבים המשמשים את חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם, כולל יצרניות סמארטפונים, ציוד מפעל ומכוניות.

אם כן, השבוע אנבידיה הודיעה שהיא מוותרת על רכישת Arm Ltd באופן סופי. זו הייתה אמורה להיות העסקה הגדולה ביותר בהיסטוריה של תעשיית השבבים. חברת סופטבנק, מצדה, הגיבה עם תוכנית ב': היא מתכננת לרשום את ARM בבורסה עד מרץ בשנה הבאה. 

למה שיהיה אכפת לכם בתור משקיעים?

סופטבנק אמנם תקבל פיצויים של עד 1.3 מיליארד דולר מהעסקה הכושלת הזו, אבל אין להתעלם מכך שהחברה הייתה מרוויחה הרבה יותר כסף אם העסקה הייתה יוצאת לפועל, והכוונה היא אפילו יותר מ-40 מיליארד הדולר שהוצעו בתחילת התהליך. איך? חלק מהרכישה של Arm  הייתה אמורה להיעשות באמצעות מניות משלה-של אנבידיה. מאז דובר על ההסכם לראשונה מניות אנבידיה הוכפלו פי כמה. זה אומר שהעסקה הייתה עשויה להיות שווה עד 80 מיליארד דולר.

סופטבנק בהחלט יכולה הייתה להסתדר היטב עם המזומנים האלה. החברה דיווחה ביום שלישי שהרווח שלה ירד ב-97% ברבעון האחרון לעומת אותה תקופה בשנת 2020, זאת לאחר שההשקעות שלה במניות טכנולוגיה צנחו על רקע העלאות הריבית הצפויות להגיע בקרוב. 

הכסף הזה, אם כן, יכול היה לעזור לה לרכוש בחזרה חלק מהמניות שלה שכבר הספיקו לקרוס ב-45% בשנה האחרונה ולהעלות את ערכן של אלו שנותרו. כך שכל הסיפור הזה למעשה הותיר את סופטבנק מתרוצצת כדי לגייס מזומנים בדרך אחרת. באיזו דרך אתם תוהים? נראה שעל פי הדיווחים כעת היא חושבת למכור חלק מהאחזקות המשמעותיות שלה בענקית עליבאבא הסינית.

כבר דווח שמניות עלי באבא ירדו ביום שני ב-6.1% במסחר בארה"ב, לאחר שאנליסטים של Citigroup Inc ראו ברישום מניות הפיקדון האמריקאיות הנוספות שלה בארה"ב סימן לכך שסופטבנק. עשויה למכור חלק מהמניות שלה.

אנליסטים ב-JPMorgan Chase & Co אמרו גם במכתב ללקוחות כי רישום נוסף של מיליארד ADS מצביע על כך שחלק מהמקורבים בסופטבנק, עשויים להיפטר ממניות עליבאבא בעתיד הקרוב.