מה צופה ג`ון טיילור, מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם?

 חו"ל
• הדולר והין נחלשו והוון התחזק כאשר מנהיגי 20-G עודדו קיצוץ בגירעונות. פרמיית הסיכון של אג"ח חברות והממשלות של אסיה ירדו ב-0.1% והחוזים על 500 S&P עלו ב-0.2%. השווקים המפותחים התחייבו לקצץ את גירעונותיהם בכמחצית עד 2013 וייצבו את היחס חוב-תוצר עד 2016. משתתפי 20-G ציינו כי הכלכלה העולמית מתאוששת בצורה לא אחידה מהמשבר העולמי, זאת על רקע נתונים מאכזבים משוק הנדל"ן בארה"ב והצפי לנתונים חלשים מייצור התעשייתי – סימן לצמיחה "שבירה" וחולשה באמון הצרכנים ובתעשייה בכלכלה הגדולה ביותר בעולם.

 
• בשווקים מעריכים כי האג"ח הממשלתיות של ארה"ב, אנגליה ויפן יכולות לנוע רק בדרך אחת – כלפי מטה (עליית התשואות), זאת אחרי המחצית הטובה ביותר מאז 2005. הסנטימנט "הדובי" יבלוט במיוחד ב-4.3 T $ ליום של שוק ה- REPO האמריקאי. זהו מפנה לעומת השנה שעברה כאשר המשקיעים דרשו תוספת תשואה עבור הלוואותיהם ב-Treasuries על רקע המשבר הפיננסי העולמי. באף אחד מהטווחים המשקיעים לא רואים כרגע "מציאה", מה שמשקף את הערכותיהם כי המשבר באירופה לא יגרור את הכלכלה העולמית למיתון נוסף. תשואת ה- Treasuries צפויה לעלות ל-3.74% מ-3.11% (סקר בלומברג).

 
• ג'ון טיילור, מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם, צופה כי שער הדולר האמריקאי ייכנס ל"אתנחתא" מול שאר המטבעות לאחר ש-Dolar Index הניב 9.7% מאז סוף 2009. טיילור נמנה עם הסוחרים הממתינים להוכחה כי התכנית האירופאית בסך 1T $ אינה עובדת לפני שהמטבע האמריקאי ישוב למגמת ההתחזקות. טיילור הוסיף כי רמת הסיכון בהחזקת האירו הינה גבוהה מתמיד, שכן החל מיולי-אוגוסט זה עלול "להתרסק" לאור המצב העגום של אירופה. גם בשוק החוזים, מספר העסקאות המהמרות על ראלי בדולר ירד בשבוע האחרון ב-70%. 1.2$ נתפסים בשווקים כשווי הוגן והסיבות להמשך היחלשות האירו פחתו לעת עתה, סבורים בשווקים.

 
• היקף אג"ח החברות המוגדרים "במצוקה" נמצא ברמה הגבוהה ביותר בחצי השנה האחרונה – סימן כי המשקיעים בשוק האג"ח מצפים כי הכלכלה תאט והסיכון ל-default יעלה. בעולם, מספר האג"ח מסוג speculative bond (דירוגים נמוכים) המניבות מעל 10% ביחס לאג"ח ממשלה עלה ל-399 או 16.7% מתוך סה"כ, השיעור הגבוה ביותר מאז דצמבר. מספר זה עמד על 9.2 בנובמבר 2007.

 
• הנשיא אובמה הודיע כי מצפה להתחזקות היואן וסין הזהירה בתגובה כי היצוא שלה עלול להיפגע, מה שמעלה סיכוי לעלייה במתח בסחר העולמי השנה. אובמה נמצא תחת לחץ פוליטי מהקונגרס להבטיח כי בייג'ין תעמוד בהבטחותיה להגמיש את המטבע. קובעי המדיניות בסין מודאגי מהצמיחה העולמית ואינם מעוניינים במהלך מטבע חד.

 
• בהודו, החליטה הממשלה לאפשר למחירי הדלקים להיקבע לפי כוחות השוק, זאת לראשונה מאז דצמבר 2003. המפלגות בהודו נמנעו עד כה מלשחרר את השליטה על מחירים מחשש לאיבוד קולות הבוחרים, מתוך זה 828 מיליוני הודים החיים בפחות מ-2$ ליום. גודל הסובסידיות נאמד עד כה ב-2.5% מהתקציב וההחלטה לבטלן נבעה מרצון הממשלה לצמצם את גירעונה. המהלך עם זאת, עלול להגביר את הלחץ על המחירים  בכ-0.9% ולגרור העלאת ריבית.

ישראל

• בנק ישראל פרסם דוח קבוצת המחקר המלווה את יישום חוק מס הכנסה שלילי - מענק הניתן לפרטים עובדים בעלי הכנסה נמוכה. נמצא ש-80 אחוזים מהתמיכות ניתנו למשפחות עם ילדים בארבעת העשירונים התחתונים של התפלגות השכר. על בסיס הניסיון שנצבר ונלמד עד כה ניתן לקבוע כי מס ההכנסה השלילי הוא כלי ממוקד ואפקטיבי לשיפור ההכנסה של האוכלוסייה העובדת ברמות השכר הנמוכות. הכלי אפקטיבי במיוחד לצמצום תחולת עוני ועומקו בקרב משפחות עם ילדים. ההטבה סייעה גם להעלאת ההכנסה של משפחות עובדות ברמות הכנסה שהן מתחת לקו העוני או מעט מעליו.

מאת רינת אשכנזי אקסלנס
  
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.