רשות ניירות ערך שמה פוקוס על פיקוח הודעות פרסום של מיזמי נדל"ן למשקיעים

חוק ניירות ערך קובע בסעיף 15 איסור לבצע הצעה או מכירה של ניירות ערך לציבור ללא פרסום תשקיף שהרשות התירה את פרסומו, או פרסום טיוטת תשקיף שאושרה ונחתמה כדין. תכלית האיסור היא הגנה על ציבור המשקיעים. דרישת פרסום התשקיף משרתת תכלית זו, בין היתר, על ידי מתן גילוי מקיף בדבר ההשקעה המוצעת לציבור שיאפשר למשקיעים קבלת החלטה מושכלת במועד ההצעה או המכירה, וצמצם פערי מידע בין המשקיעים הפוטנציאליים לבין התאגיד המציע. הגילוי נבדק על ידי סגל רשות ניירות ערך וחלה בעניינו אחריות פלילית, מנהלית ואזרחית. לאחר פרסום התשקיף התאגיד הופך לתאגיד מדווח, החב בחובות גילוי שוטפות, כל עוד ניירות הערך שלו מוחזקים בידי הציבור. חובות אלו נועדו להקנות למשקיעים יכולת לקבל החלטה מושכלת באשר לניירות הערך שבידיהם גם לאחר ביצוע ההשקעה הראשונית, ולאמוד בין היתר את שווי זכויותיהם.

לצד זאת, דיני החברות ודיני ניירות ערך מעניקים הגנות נוספות למחזיקי ניירות ערך שהוצעו על פי תשקיף. לדוגמא, החלת הוראות בתחום הממשל התאגידי על התאגיד המציע, מנגנונים לאישור עסקאות בעלי עניין וכיוב'.

החובה לפרסם תשקיף מסייעת במניעת הונאות ומצמצמת את הסיכון לניצול לרעה של הציבור המשקיע מכספו, בעיקר כשמדובר במשקיעים לא מתוחכמים (משקיעי Retail). בתי המשפט עמדו על חשיבותם של דיני ניירות ערך וחובת הגילוי העומדת בבסיסם בעת גיוס הון או חוב מהציבור הרחב, כמערכת כללי התנהגות שנועדה להבטיח הגינות ושקיפות מלאה בהצעת ניירות ערך לציבור ובמסחר בהם, טוהר מידות בשוק ההון, ואת אמון המשקיעים ונכונותם להשקיע בשוק זה.

להמשך לחצו כאן