מדד נמוך והעלאת ריבית גבוהה אמורים לצנן את בנק ישראל

המדד הנמוך מהצפי בישראל והעליות שרשמו המניות והאג"ח בארה"ב לאחר הודעת הריבית שם משרתות את השוק המקומי ואמורות לספק לו תמיכה.

 

לגבי מדד מאי, שעלה 0.6%, זה חודשיים שאינו מפתיע לרעה וקצב העלייה השנתי שלו (4.1%) אמנם גבוה מהיעד, אך לא מתבדר, בניגוד למצב בחו"ל.

חשוב לא פחות – המדד לא הצביע על לחצים מכיוון ההיצע.

במבט להמשך, עליית המדד הייתה בכל סעיפיו, לראשונה זה זמן, ומחירי התשומות בעולם עדיין גבוהים, כך שאתגריו לפניו.

לעת עתה, יוכל בנק ישראל, אם ימצא לנכון, להעלות בחודש הבא את הריבית בשיעור נמוך, יחסית (נאמר, 1/4 אחוז) ולהמתין למדדים הבאים.

לגבי הריבית בארצות הברית, לאחר שעלתה בהתאם להערכות, הוסר גורם שהטריד את השווקים מאז הטלטלה שגרם מדד מאי הגבוה בארה"ב (עלה אחוז שלם).

יחד עם אמירות די נוחות של הנגיד - החלטות הריבית תתקבלנה מדי פגישה ותצטרכנה להיות גמישות, או שה-Fed בחר להקדים את העלאות הריבית כעת ולהיות גמיש יותר בהמשך - השתפר הסנטימנט וחזר תיאבון הסיכון, מה שהוליך גם לפיחות הדולר ולירידה ניכרת של תשואות הפדיון על ה-treasuries.

המשקיעים בארה"ב ימתינו כעת לעונת הדוחות כדי לראות אם הביטחון שמפגין ה-Fed בכלכלת ארה"ב תקנה לה אחיזה בתוצאות.

בשורה התחתונה, התוצאה משולבת – מדד נמוך בישראל, העלאת ריבית שתאמה את הציפיות בארה"ב והתבטאויות נוחות של הנגיד שם – ידידותית גם לשוק המקומי.

כעת נמתין לצהריים לעדכון השני של הלמ"ס על הצמיחה במשק ברבע הראשון.