לעומת המניות, המט"ח לא הראה סימנים של חיוב ממשי. הכוונה, כמובן, לחוזקו של הדולר מול המטבעות העיקריים.
אם אתם זוכרים מהסקירה על המניות, ראינו שם בסיס, ועליות יפות, אחרי שהבסיס ההוא אושר סופית. כאן, ביורו מול הדולר, הבסיס, דהיינו הדשדוש האופקי, פשוט ממשיך להתקיים ואין לנו פריצה מעלה ממנו. זאת, אחרי שהיורו ביקר באזור המפורסם והידוע של 1 על 1.
אז מה כל זה אומר? שלמרות החיוב הגדול בנכסים הספקולטיביים יותר, אלו שנמצאים בדולר כמפלט עדיין ברובם שם. יש לזכור אלמנט אחד ברור: עליות ריבית הן גורם דרמטי של חיוב עבור המטבע שהריבית עליו עולה. והבנק המרכזי האמריקאי עדיין מצהיר על העלאות ריבית נוספות, כל עוד הוא לא יביא את האינפלציה לסביבה של ה-2%. וזה יכול לקחת הרבה מאוד זמן....
אצלנו, כרגיל, בעלי השורט על הדולר המקומי פשוט הצליחו לעשות את מה שהם עושים הכי טוב! על רקע חולשה קטנה של הדולר בעולם הם פשוט הקריסו את הדולר המקומי. מ-3.55 ל-3.33. עשרים אגורות ברציפות! אם זה לא ניצול מקסימאלי של יכולות המסחר שלהם, כדי לאזן את הדלתא שורט שלהם, אני לא יודע מה זה... פקידי בנק ישראל רואים שוב איך השוק נופל להם מהידיים, כאשר מגיעה הקלה קטנה במגמה החיובית של הדולר בעולם. חבל.
ועכשיו, הבה נראה איך כל זה נראה בגרפים של המטבעות...
EURUSD
כמו שאמרתי לעיל, תמונת המצב ביורו דולר אינה מלבבת. הוא מתייצב קצת יותר גבוה מאזור השוויון מול הדולר, וזה אומר שיש בו חולשה יתרה מהותית. אחרת, היינו רואים קצת מדרגות עולות עד אותה התייצבות. אירופה נמצאת בבעיה קשה של נתוני מקרו טובים פחות מארה"ב, אינפלציה כמעט שווה, ובנק מרכזי הרבה פחות אסרטיבי ובעל מעמד. גבולות הגזרה הנוכחית של המטבע האירופי ברורות להפליא: 1.028 פריצה מעלה והמשך חיובי כלפי הדולר, ו-1.01 שבירה כלפי מטה, והליכה לביקור של אותו ערך דרמטי של שוויון ערך.
USDILS
תצוגת הדולר שקל פשוט מעצבנת. היא מראה כמה קובעי המדיניות שלנו עוזבים לאנחות את השוק הזה. אין שום סיבה שהיורו (וגם הדולר אינדקס) בעולם ייראו כפי שהם נראים, ושהדולר שקל יצלול כה עמוק על אותה חולשה מזערית של הדולר בעולם. הסיבה היחידה היא שהנזילות הנמוכה, זמני המסחר המוזרים של הערב והלילה, ובמיוחד העבודה מול השוק סביב אזורי המחיר של תמיכה והתנגדות, כל אלו נמצאים תחת שליטה של מי שרוצה דולר מקומי חלש.
נכון ששקל חזק קצת מקל על הצרכן הישראלי בזמני האינפלציה הנוכחיים. אבל, מה עם היצואנים? בקיצור, האם זה הגיוני שמשאב כה יקר, כמו שער החליפין העיקרי שלנו, יהיה בידיים של סוחרי הסיטי של לונדון ושל תל-אביב? מבחינה טכנית העניין גם כאן פשוט למדי: 3.30 חייבת לעמוד איתן כדי שהדולר המקומי לא יתדרדר ל-3.20 המוכר כל כך. מעבר מעל 3.41 תהיה סנונית של חזרה מעלה. לפני שנסיים נאמר עוד משהו קטן: עם השנים, ההשפעה של העימותים שהיו לנו עם אוייבנו מצפון ומדרום קטנה פלאים על מעשי המשקיעים. פעם, היינו רואים תנועות אלימות במניות ובמט"ח כאשר האש הייתה נדלקת. היום, כולל המבצע האחרון, אין כמעט זכר להשפעה כלשהיא. המון הצלחה לכולם!