דוח UBS: למרות הקלה בנתוני האינפלציה, מצפים שהפד ימשיך בהעלאות ריבית במהלך השנה

מדד S&P 500 המשיך את העלייה ביום שלישי עם עלה של 0.2% למרות היחלשות גדולה מהצפוי בפעילות של יולי בסין שהציעו תזכורת לתחזית צמיחה גלובלית לא ברורה. בארה"ב, מדד הדיור NAHB עבור אוגוסט גם סימן על חולשה מתמשכת. מדד S&P 500 עולה כעת ביותר מ-17% מהשפל שלו ביוני, לאחר שקיבל עזרה במהלך השבוע האחרון מהאינדיקציות לכך שהאינפלציה בארה"ב מואטת.

 

בזמן שנראית הקלה בנתוני האינפלציה שמורידים קצת לחץ מהפד להעלות ריבית בצורה אגרסיבית, השיח על שינוי מדיניות מוקדם מדי.

 

בשילוב הנתונים של מדד המחירים לצרכן עם הרכיבים של מדד מחירי היצרן הניזונים למדד המועדף על הפד של אינפלציה - הוצאות ליבה לצריכה אישית, או PCE ליבה – מראה עלייה של רק 0.1% ביולי (לעומת 0.3% במאי ו-0.6% ביוני).

 

חשבנו ששלושה חודשים רצופים של PCE ליבה ב-0.2% או פחות יכולים להיות עדות מספקת לאינפלציה נמוכה יותר כדי שהפד ישקול השהיית מחזור של העלאת ריבית. אבל עם שוק העבודה עדיין צמוד מדי, אנחנו חושבים שהמחזור צפוי להימשך גם אם נתוני האינפלציה חיוביים. אנחנו מצפים שהפד יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס לפחות בפגישת ה-FOMC הבאה ב-21 בספטמבר, ולדעת העלאות נוספות צפויות במהלך השנה.

להמשך לחצו כאן