בנק מזרחי: "יש סיכוי שהריבית תעלה באחוז שלם בקרוב"

תמונת האינפלציה בארצות הברית לא הייתה אחידה – הקצב השנתי ירד (פעם שנייה ברציפות מרמה של 9.1% בחודש יוני) ל-8.3% , אבל הקצב הבסיסי (בניכוי מזון ואנרגיה) עלה דווקא ל-6.3%.

כאמור, במיוחד הפתיע לרעה המדד הבסיסי שעלה ב-0.6% באוגוסט – פי 2 מהצפי ופי 2 גם מעלייתו בחודש שעבר. לעומתו, המדד הכללי עלה 0.1% בלבד (אם כי גם כאן הייתה אכזבה מסוימת, כי צפו שהמדד ירד ב-0.1%).

מה כל זה אומר?

החדשות השליליות הן המשמעותיות יותר מבחינת השווקים ומכאן הירידות המיידיות של החוזים בשוקי המניות והאג"ח בעקבות הנתון.

התמונה היא שהאינפלציה שה-Fed מכוון אליה – זו שקשורה יותר לביקושים למוצרים ושירותים בתוך ארה"ב – עדיין עולה, מה שמבטיח המשך מדיניות אגרסיבית של ה-Fed.

כל ההצהרות האחרונות של בכירי ה-Fed "לקחו צד" לטובת מלחמה אגרסיבית באינפלציה, תוך ניצול הנתונים החיוביים, עד כה, של הפעילות הכלכלית ושוק העבודה.

מכאן עולה שהריבית צפויה לעלות ב-75 נ"ב בשבוע הבא ובמקרים כאלה יש גם סיכוי שתעלה באחוז שלם, גם אם קטן יותר.

הסיבה שתרחיש של העלאת הריבית באחוז שלם עשוי לעמוד על הפרק היא שה-Fed ממילא מכוון לשם וייתכן כי ישקול "לאחד" שתי העלאות בתור מסר נוסף לנחישותו להיאבק באינפלציה.

כמו כן חשוב יהיה לראות איך ישפיע המדד על תחזית האינפלציה החדשה של ה-Fed.