קרן נאמנות במוקד || מור אגד ישראלי עד 15% מניות || מבט על סוג קרנות מיוחד בהחלט

הפעם, הקרן למעקב הינה בעצם אוסף קרנות . מדובר באחת מקרנות האגד, אשר פרחו מאוד לאחרונה. בסה"כ, בקטגוריה הזו נמצאות 29 קרנות כאשר רק 6 מהן מעל 4 שנים של פעילות ויש 7 כאלו עם ותק קטן משנה. מהו אגד קרנות? פשוט מאוד: קרן מבית השקעות מסוים שנכסי הקרן שלה הן קרנות אחרות מאותו בית השקעות. זוהי קרן רגילה מכל הבחינות: יש לה מנהל, מנדט, וכל הכללים של קרן אבל במקום מניות, אג"ח, וכו... היא מחזיקה את הקרנות של אותו גוף בלבד.

נאמר מיד: היא אינה רשאית להחזיק קרנות מגוף השקעות אחר, ולא ניתן להקים קרן אגד כללית שתחזיק קרנות מגופים שונים בארץ ובחו"ל. אלו המגבלות של הרשות. בכל אופן, ולמרות אותה מגבלה די קשה, ישנה כאמור פריחה גדולה כאשר ההון שבקרנות האלו אינו גדול כל כך. הקרן הגדולה מנהלת פחות מ-100 מיליוני שקלים בלבד. אז מה בכל זאת אטרקטיבי כאן? נסתכל על שני האספקטים של הנושא: זה של הגוף המנהל, וזה של הלקוח.

עבור הגוף המנהל זוהי עוד דרך לשווק את קרנותיו שלו, ולהכניס בהן הון לניהול. בסה"כ, הידע קיים בארגון, וגם ברמה האנושית הקרנות המוחזקות ידועות היטב למנהל קרן האגד. בדרך כלל, מדובר בארגונים גדולים שמנהלים הרבה קרנות כך שבקרן האגד ניתן בהחלט לנהל גיוון די רחב של קרנות משנה, הנותנות בעצמן גיוון על ידי הרכבי התיקים שלהן עצמן.

ומה לגבי הלקוח? קרן אגד תהיה רלוונטית למי שמאמין בכישרון של הגוף המנהל. האמון הזה הינו הנקודה הראשונה שממנה הוא ממשיך ואומר: קרן האגד פשוט חושפת אותי לגוונים השונים של ניהול הנכסים בארגון, כאשר המנדט מהווה את המסגרת הגדולה. למשל, מגבלה של אחוז מניות כולל. כל השאר, מבחינתו של הלקוח, בסדר שיהיה תחת קורת גג מנהלת אחת. הבה נתחיל.

פרטי הקרן



הקרן שנבחרה שייכת בהחלט לאחד המנהלים הבכירים בארץ: מור. והם מנהלים את קרן האגד הישראלי הגדולה ביותר שיש, עם 95.2 מיליוני שקלים תחת ניהול. כמו הרבה מהקרנות היא די צעירה, עם תאריך הקמה של ה-28-10-2021. מנדט הקרן הוא גמיש חוץ מנקודה אחת והיא שחשיפת המניות בקרן לא יעבור את ה-15%. וכך, סטיית התקן בה די קטנה עם 0.59% בלבד. התשואה השנתית נמצאת במינוס 4.48% כאשר רוב הקרנות המנוהלות עם הגבלת מניות של 15% הפסידו סביב 7-8% השנה. לכן, ביצועי האגד, במקרה הזה, היו דווקא לטובה.

דמי הניהול עומדים על 0%, וקשה להתחרות בזה, אבל כאן יש לומר מיד: אין עלויות על קרן האגד עצמה אבל עלויות הניהול של הקרנות המוחזקות בהחלט נמצאות בחשבון של התשואה הכוללת. לכן, לא עשו לנו טובה כאן בדמי הניהול של 0%. זה פשוט לא היה הגיוני שייקחו מאתנו פעמיים דמי ניהול על אותן קרנות משנה. ובחזית החשיפות, אנו רואים שמנהלי מור מחזיקים רק 11.49% מן ה-15% המותרים, יחד עם קצת יותר מ-8% חשיפה למט"ח (השקעות חו"ל של הקרנות המוחזקות).

ביצועי הקרן



הגרף השנתי הזה מראה היטב את מה שעשתה הקרן בשנה האחרונה. ישנה כאן קורלציה למדדים העיקריים, כאשר החשיפה הקטנה למניות פשוט צמצמה את ההפסדים. איך נמדוד ביצועי קרן אגד? על ידי השוואה מול קרנות דומות מספקים אחרים. וזה בדיוק מה שלפניכם: לצד הקרן של מור, לפניכם קרן אגד של 15% מניות מבית ילין לפידות, ומבית מיטב. ישנם כאן שלושה טווחים: שנה, חצי שנה, ושלושה חודשים:





בשנה, קרן מור ירדה הכי מעט, בחצי שנה, היא עלתה הכי מעט בעליה וירדה הכי מעט בירידות, ובשלושה חודשים היא הייתה שנייה בעליות וירדה הכי מעט בהרבה. מה כל זה אומר? שבית ההשקעות הזה שמרן קצת יותר (בקרנות המשנה), ועל ידי כך, נהנה קצת פחות בעליות אבל מפסיד הרבה פחות כאשר השוק שלילי. שילוב של תנודתיות קטנה בהרבה, עם רווח מופחת במקצת. זהו שילוב שהמשקיע הישראלי אוהב, וזו הסיבה שהקרן הזו היא הגדולה בתחומה.

גיוסים ופדיונות


הנקודה האחרונה שהזכרתי לעיל נראית היטב גם בתצוגה של הגיוסים, והיקף נכסי הקרן. בגרף הזה אתם רואים את הגידול המזהיר של הגיוסים מאז הקמתה של הקרן. שוב נזכיר: זו תצוגה המראה יותר מכול את האמון שיש למשקיעים כלפי הגוף המנהל הזה. במקרה הזה: מור. למרות היותה צעירה, ולמרות תנאי השוק הקשים, הכסף זורם לכאן. כמו כן, הנה תצוגה של הקרנות עם הכי הרבה כסף בתחום הזה:



מיד רואים, שמאז הקמתה, מור שולטת ברמה מעל כול המתחרות. בקיצור: מי שמעוניין לתת בידי המנהל יכולת הרחבה גדולה של הגיוון בתיקו, דרך מנגנון של קרנות נאמנות בתוך קרן אגד אחת, הפורמט הזה מצוין לו. ומי שמעוניין במנדט של עד 15% בפורמט הזה, יעשה טוב אם הוא יכניס את הקרן של מור לתיק המעקב שלו.
 
למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:
https://www.funder.co.il/fund/5133798
וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:
https://www.funder.co.il/fundlist/c/110

המון הצלחה לכולם!