הישרדות – גרסת הכלכלה הדיגיטלית

קידמה לא נעה בקו ישר ושינויים גדולים מלווים בתהליך מורכב עד ליעד הסופי. לאחר שני עשורים של ניווטי דרך על מסלול החדשנות, למדתי ששינוי פרדיגמות פונדמנטלי, שינוי סדרי עולם, חייב לכלול שיבוש ואז אבולוציה, הצלחות קטנות וכשלונות גדולים. גוגל לא הייתה קיימת ללא חברות כמו נטסקייפ ו-, אמזון בלי סירס, והאייפון לא יכול היה להטמע בתרבות שלנו ללא נוקיה ובלקברי.

בעודנו נוהרים אל עידן ה WEB 3 והמהפכה התעשייתית הרביעית, אנו נמצאים בשלב מכריע. העובדות ברורות. מטבעות קריפטו, טוקניזציה של ניירות ערך/ על גבי הבלוקצ׳יין נראים כשלב טבעי ומתבקש במעבר של החברה מהפיזי לדיגיטלי. מימי תעודות המניות והאג"ח להעברה אלקטרונית, אג"ח דיגיטליות ו- CBDC(מטבע דיגיטלי לאומי), הבלוקצ'יין מהווה שינוי סיסמי בשווקים שיוזיל את עלויות העסקאות, יאפשר דה-פקטו, דמוקרטיזציה של עולם הפיננסים, שתאפשר ליותר אנשים להשתתף ולרכב על גל החדשנות בתחום הפיננסים. 

פוטנציאל תעשיית הנכסים הדיגיטליים, כפי שמוצג בדוח ה-BCG האחרון, יגדל פי 50 ושוויו יגיע לכ- 16 טריליון דולר עד- 2030. בשביל להבטיח את קיום ההטבות, עלינו למזער את הפוטנציאל למהמורות ולסלק שחקנים לא לגיטימיים בתעשייה. 

 

 

אנו רואים דפוסים של ׳כאבי גדילה׳ כשכמה מהחברות הבולטות בתחום מצויות תחת בדיקת רגולציה מדוקדקת לאחר שהפגינו התעלמות פזיזה מאותם כללים שנועדו להגן על הציבור, ציבור המשקיעים והלקוחות. הטעויות המוקדמות והקיצורים שעשו חלק מהן צפות על פני השטח ועובדות כנגדן וכנגד אותם אלו ששמו את מבטחם וכספם בידיהן. לאחרונה, פורסמו מקרים בולטים של מסחר פנימי בבורסות מטבעות קריפטוגרפיים, רישום של ניירות ערך דיגיטלים בבורסת קריפטו רגילה וחברות שעוצרות את משיכות הלקוחות ופושטות רגל כמעט בין לילה. 

 

דבר לא זעזע את התעשייה כמו נפילתה של FTX. לאחר טיפול שערורייתי בכספים של מיליוני משקיעיה, החברה נעלמה. משווים את פשיטת הרגל של FTX ל"אנרון" ו"ליהמן", אבל האמת היא שלפעילות חסרת האחריות (או הבלתי חוקית), בשילוב היעדר מעצורי בטיחות רגולטוריים שיכולים היו להגן על משקיעים מפעילויות כאלה. רעידת אדמה וגלי ההדף של האירוע עדיין לא הובנו. 

 

מי ישרוד וישגשג? חברות ובורסות שהחליטו לפעול בדרך ההגונה והאחראית. המון עומד על כף המאזניים בנוגע להגנה על עושר אישי, בריאות וחיוניות לטווח ארוך של הכלכלה הדיגיטלית. שקיפות, רגולציה ואבטחה לא צריכות להיות פריבילגיה או בחזקת רשות, כי אם חובה והכרח בכל פלטפורמת מסחר. בכל מקום בו משקיעים וסוחרים לוקחים סיכונים. האחריות מוטלת גם על המשקיעים עצמם. כדי לוודא ולהבטיח שהם שמים את כספם, אמונם ותקוותם במקום הנכון, עליהם לחפש את שלושת אלמנטים הבאים בפלטפורמת המסחר:

ראשית יש צורך ברגולציה מעוגנת ומקיפה - בורסאות קריפטו רבות שיחקו מחבואים עם הרגולטורים במסווה של "ביזור". בזמן הזה, מעטים ראו את העתיד ולא מיהרו לקפוץ לבריכת הרווחים המסנוורת, בחרו להשקיע בעבודה הקשה לצד הרגולטורים - הבטחת רישיונות סוכן העברות מורשה, ברוקר-דילר ו-ATS תחת ה-SEC ו-FINRA. החלוצה לעשות זאת הינה חברה עם מרכז פיתוח בישראל. INX השקיעה כסף רב לאורך מספר שנים, לפני שפתחה את שעריה, כדי להפוך לבורסת הנכסים הדיגיטליים הראשונה המוסדרת במלואה על ידי הרגולוטורים הרלוונטים בארה"ב.

שנית, יש צורך בשקיפות מלאה וקרן רזרבה במזומן - אחד הגורמים החשובים ביותר שתורמים להישרדות ולהצלחתה של בורסת קריפטו טמון בשקיפות. האם היא שקופה או לא בנוגע למצב הפיננסי שלה - במיוחד ההתחייבויות הפיננסיות שלה. ללא נזילות מספקת, בורסה נמצאת בסיכון לחדלות פירעון ואובדן אמון מצד הלקוחות. שמירה על עמדת נזילות חזקה היא קריטית עבור כל בורסת קריפטו. מאזן בריא התואם את השקעות הלקוחות 1:1 בכל מטבע ומטבע נותן לבורסה שכבת הגנה נגד תנודתיות ומשפר את האמון בקרב הלקוחות והצדדים הנגדיים - יתרות הלקוחות צריכות להתאים לסכום הכולל שהושקע על ידי כל לקוח. בנוסף, על המשקיעים לוודא שקרן המזומנים של הבורסה מופרדת לחלוטין מכל ההיבטים האחרים של פעילותה, לרבות השקעות מסוכנות. הבטחה שמאגרי המזומנים האלה לא ישמשו כבטוחה, לא ימונפו, לא ינופו, או יושקעו מחדש. 

 

שלישית, יש צורך בערבויות אבטחה עם תשתית טכנולוגית מחוזקת ומדיניות פרטיות של לקוחות  - כיום, פרטיות ואבטחת נתונים הינן הדאגות העיקריות עבור עסקים ואנשים פרטיים. בעקבות הפרות מידע בעלות פרופיל גבוה, אנשים רבים נרתעים מלחלוק את המידע האישי שלהם באינטרנט. עבור חילופי קריפטו, זה יכול להוות בעיה. על מנת לציית לתקנות איסור הלבנת הון, הבורסה חייבת לאסוף מידע מזהה מסוים מהלקוחות שלהן. ככזה, הכרחי ששבורסות יובילו מדיניות KYC הדוקה ומדיניות פרטיות של לקוחות. 

אנו בעיצומה של דליקה כלל-תעשייתית ששורפת את החלקים הנפגעים והפגיעים ביותר של המערכת האקולוגית ומפנה מקום לצמיחתם מחדש של משתתפי שוק: גמישים, חדשניים ומפוקחים. יש לכבד ולאמץ את התקנות, ואין מקום למשאלות. הקפיצה האבולוציונית של הנכסים הדיגיטליים והכלכלה הדיגיטלית שווה את ההמתנה – אנחנו צריכים שהרגולטורים יתפסו פיקוד בניהול התהליך ובמתן הבהירות הדרושה שהשוק כל כך צמא לה.