אנחנו עדיין בעיצומו של תהליך העלאות הריבית

"העלאת הריבית של נגיד בנק ישראל רק אמצע העלייה. המחיר שבנק ישראל והמדיניות הכלכלית יגבו בקרוב מנוטלי המשכנתאות ומציבורים נוספים במשק יהיה כבד וכואב. ואם לדבר במספרים, אז מי שחשב ש 3.75% או 4% ריבית בסיס זה גבוה, צפוי להיות מופתע כשבהמשך הרבעון הקרוב ובהמשך השנה, הריבית תגיע ל 4.5% ואנו עלולים גם להגיע או לעבור את ה- 5% ריבית בסיס.

מכלול ההתפתחויות מחייב את בנק ישראל לנקות בצעדים דרסטיים כאשר הכלי העיקרי שעומד לרשותו זה עליית הריבית. מתחילת השנה אנחנו עדים  לעליית מחירים נוספת בתחומים של חשמל, מים, מזון, דלקים, תשומות הבנייה ובעיקר הדיור,  עלייה שתופסת נפח משמעותי מעליית המדד.

בשילוב עם "ההפיכה המשפטית", גל המחאה ההמוני והתהודה הבינלאומית נוצר לחץ על חברות ומשקי בית להעביר כספים לחו"ל, להפקיד ולהכניס פחות כסף למדינה (כולל החשש מירידת דירוג האשראי). כל אלו  מחזקים את הפיחות של השקל. פועל יוצא מכך, שנראה בחודשים הקרובים עלייה בכל מחירי המוצרים והסחורות המיובאים, כולל תשומות הדרושות לכלכלה הישראלית לפעילות שוטפת. כל אלה יובילו אותנו למשבר כלכלי".

"עלייה הריבית לא תביא לבדה לעצירת האינפלציה ולירידה במחירי הנדל"ן. כדי שאלה יקרו נדרשת תכנית כלכלית אסטרטגית רחבה שתבוא לידי ביטוי בתקציב דו שנתי, עם התמקדות בהורדת אינפלציה, הגדלת השקעות בתשתיות וטיפול מעמיק להורדת חסמים בשוק הנדל"ן. בטווח המיידי בנק ישראל ימשיך להעלות ריביות בחודשים הקרובים, כדי שאנשים יצרכו פחות ויחסכו יותר. לצד זאת המדינה כאמור צריך להשקיע במנופי צמיחה".

ענף הנדל"ן הוא ענף עתיר מימון, גם הרוכשים ממונפים דרך המשכנתא וגם היזמים והקבלנים ולכן ההשפעה של עליית הריבית על ענף הנדל"ן מורכבת יותר ומהירה יותר.

בצד הביקוש לנדל"ן, רואים כבר כמה חודשים ירידה בביקושים, בעיקר מצד משקיעים שמבחינתם יש היום עוד אלטרנטיבות השקעה בצורת פקדונות ואגרות חוב שבשנים האחרונות נתנו תשואה אפסית. גם משפרי דיור מהססים בגלל עליית מחיר הכסף או מחיר שידרוג הדירה, בצורה של ריבית יקרה יותר על המשכנתא.

מנגד, עלות הבניה מורכבת גם היא מרכיב משמעותי של מימון ממימון היזם, מימון הקרקע ועד אחרון הספקים בשרשרת הייצור. לכן עליית הריבית מייקרת את הבניה ותורמת גם היא לאינפלציה. בנוסף גם התחזקות הדולר מייקרת חלק מרכיבי הבניה המיובאים. התוצאה היא האטה גם בהתחלות בניה שנרגיש בקרוב, ובעקבותיה עליות מחירים.