מחפשים ענף שיניב תשואת יתר? פיננסים בארה"ב מזווית טכנית

ביום שישי החל מירוץ פרסום הדוחות השנתיים של הבנקים בארצות הברית וראשון היה ג'יי.פי. מורגן (JPM).  כל אחד יכול היה למצוא את שרצה בדוחות – מן הצד האחד, לא רואים צמיחה של הלקוחות הפרטיים (לא יודע מי ציפה לצמיחה משמעותית) ומן הצד השני, שיפור משמעותי של הבנקאות העסקית, רווחים טובים של שוק ההון והודעה כי מתוך ההפרשות הכלליות שנעשו במהלך השנה, שני מיליארד דולרים היו הפרשות יתר ולכן אפשר להחזירן לרווחים.  אנחנו מביטים על חצי הכוס המלאה ולדעתנו, ברבעונים הקרובים התוצאות ימשיכו בכיוון זה.

כתבנו ודיברנו במשך חודשים על בנקים בארצות הברית. הסברנו מדוע הניתוח הפאנדמנטאלי מחזק אותנו לקניית מניות של מספר בנקים. הפעם קצת על הצד הטכני.

נביט על הגרפים של JPM ושל BK.  בנק אוף ניו-יורק מלון הוא בנק שבנוסף לפעילות עסקית הוא בעל פעילות עצומה של שירות לניהול נכסים, בעל שווי שוק של 40 מיליארד דולר, מכפיל הון של 1.2 ומכפיל הון מוחשי די דומה.  אפשר לציין כי BK הוא בנק די ותיק – הוקם רק שמונה שנים לאחר הכרזת העצמאות באמריקה, כלומר בשנת 1784.   JPM הוא מבין ה"ענקים" ו- BK מבין הגדולים מאוד.

בשני הבנקים האזוריים האנטינגטון ו- BB&T גם כן המשקיעים של השנה האחרונה מחייכים. שני הבנקים ממרכז ארצות הברית (אוהיו וצפון קרוליה), לשניהם פעילות קמעונאית גדולה, שווי השוק של שניהם 5 ו- 19 מיליארד דולרים, בהתאמה. שני הבנקים הוקמו לפני 150 ו- 100 שנים, בהתאמה וגם המשבר של 2007-2010, לא יפסיק את פעולתם.

הבנק האחרון, OZARKS, הוא בנק שהכרנו ממעקב אחרי הבנקים הנסגרים על ידי הממשל בשנים האחרונות.  Ozarks, הוא מבין הקונים.

לבנק יש כיום כ- 80 סניפים לאחר שרכש לא מעט מהקטנים הנסגרים.  הוא מאוד קטן – שווי שוק של 730 מיליון $, מרכזו במדינת ארקנסאו וצומח במהירות.

השורה תחתונה
תוצאות JPM מחזקות את דעתנו כי הכיוון של הענף חיובי.  גם הגרפים מחייכים.

הסקירה נכתבה על יד יונתן דולברג, יו"ר משותף ומנהל השקעות באוריון

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.