צבי סטפק,יור מיטב
ערן אזרן
07/06/2011
בית ההשקעות מיטב רכש מבית ההשקעות כלל פיננסים מקבוצת אי.די.בי את חברת מבט תעודות סל תמורת 85 מיליון שקל. שווי העסקה נקבע בהתאם לשווי הנכסים המנוהלים - 85.5 מיליון שקל. בנוסף לכך, ישלם מיטב כ-19.4 מיליון שקל על חשבון ההון העצמי, וכן ישיב הלוואות בעלים שניתנו למבט בסכום של כ-25 מיליון שקל. לאחר הרכישה, ינהל מיטב נכסים בשווי של 7.7 מיליארד שקל במסגרת פעילות תעודות הסל - כ-13% מהשוק הכללי.
מבט תעודות סל, המנוהלת בידי ליאור כגן, עוסקת בהנפקת תעודות על מדדי מניות. על פי נתוני איגוד תעודות הסל באיגוד לשכות המסחר, היקף הנכסים המנוהלים בה עמד נכון לחודש אפריל על 6.788 מיליארד שקל. בחודש אפריל נפדו מתעודות הסל של מבט 86 מיליון שקל, ומתחילת השנה נפדו כ-170 מיליון שקל - ירידה של כ-3.7%.
במיטב מנסים לנגוס בנתח משמעותי משוק תעודות הסל מזה תקופה ארוכה. כרגע בית ההשקות פועל בתחום באמצעות החברה הבת מיטב מדדים, המנהלת כמיליארד שקל ב-14 תעודות סל בתחום האג"ח הממשלתי ומט"ח. בשונה מחברות אחרות, סל התעודות של מיטב אינו מכיל את שלל תעודות, כמו תעודות העוקבות אחר מדדי מניות בישראל ובעולם, מדדי אג"ח קונצרניות, סחורות ותעודות ממונפות ומורכבות.
בעוד שבענף קרנות הנאמנות מחזיק מיטב בנתח שוק של 6.8%, בתעודות הסל נתח השוק שלו הוא 1.67% בלבד. "רכישת מבט תאפשר לנו לתפוס את מקומנו הטבעי כשחקן מוביל בענף תעודות הסל", הסביר מנכ"ל מיטב, אילן רביב, לאחר פרסום העסקה. "כאחד מבתי ההשקעות הגדולים בישראל, מיטב שואף להיות שחקן מוביל בכל תחום שבו הוא פועל, הן באמצעות גידול אורגני והן באמצעות ניצול הזדמנויות לרכישת נכסים, כאשר הן קיימות".
בחודש שעבר פורסם ב-TheMarkerכי לאחר שנתיים של קיפאון הגיש בית ההשקעות בקשה לרשות ניירות ערך ולבורסה להנפקה של כמה תעודות סל חדשות. מה שמנע עד עתה הנפקה של תעודות חדשות היה המיזוג שערכה עם בית ההשקעות גאון שוקי הון, שהחזיק בחברת תעודות סל הדס. כל אותה התקופה הדס הייתה תחת חקירה של רשות ני"ע בדבר דיווחיה על מידת חשיפתה לניירות ערך של בנק ההשקעות האמריקאי שקרס במשבר - ליהמן ברדרס.
בחודשים האחרונים השלים בית ההשקעות דש-אייפקס את רכישת פעילות תעודות הסל של חברות תכלית ואינדקס. אינדקס, המנהלת היקף נכסים דומה לזה של מבט (6 מיליארד שקל), נרכשה לפי שווי של 77.7 מיליון שקל. תכלית, שניהלה נכון למועד הרכישה נכסים בהיקף של 14.3 מיליארד שקל, נרכשה לפי שווי של 180 מיליון שקל. עסקות אלו מעמידות לעסקה הנוכחית שווי מוערך של יותר מ-80 מיליון שקל.
"לאחר בחינה ארוכה של עולם תעודות הסל הגענו להבנה כי במידה וכלל פיננסים לא תחזיק בנפח נכסים מסוים, הפעילות בתחום אינה כדאית", הסביר טל רז, מנכ"ל כלל פיננסים, את מניעי בית ההשקעות בביצוע המכירה. "מתוך ראייה כי שוק תעודות הסל הינו שוק רווי תחרות המבוסס המתבסס על נתח שוק נכסים ותמחור גבולי של עסקאות, כמו גם הרגולציה ההולכת וגוברת העלולה לגרום לשחיקת הרווחיות, קיבלנו החלטה על מכירת הפעילות".
פורסם לראשונה ב-TheMarker
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
