מותר לחרוג ממדיניות ?

תשובה הרשות לניירות ערך לבקשת גיא בן ארי ,עו''ד של אקסלנס לקבלת אשור להימנעות מנקיטה בהליכים בעניין חשיפה למט"ח בשל קבלת דיבידנד:

במענה לפנייתך שבסמך ובהתבסס על העובדות המוצגות בו, מובאת להלן עמדת סגל הרשות
בעניין חריגה ממדיניות השקעות של קרן, אשר התחייבה במדיניות ההשקעות שלה שלא ליצור
חשיפה למט"ח, ונוצרה בה חשיפה כאמור, עקב קבלת דיבידנד נקוב במט"ח:

בפעילותן השוטפת של קרנות נאמנות, נוצרים מצבים בהם החזקת מניה ישראלית הנסחרת
בישראל מזכה את המחזיק בה בדיבידנד נקוב במט"ח. כפועל יוצא מכך, נוצרת חשיפה נמוכה
למט"ח (בד"כ לא מהותית) (להלן: חריגה ממדיניות ההשקעות). סגל הרשות לא יראה בחשיפה
למט"ח כאמור, בקרן אשר התחייבה במדיניות ההשקעות שלה שלא ליצור חשיפה למט"ח,
כחריגה ממדיניות השקעות של הקרן, בתנאים המפורטים להלן :

1. החשיפה היא בשיעור זניח;

2. מנהל הקרן לא יכול היה להעריך מראש, האם המניה המוחזקת בקרן, תזכה את
המחזיקים בה בדיבידנד נקוב במט"ח.

3. מנהל הקרן יפעל לאלתר למכירת הנכסים היוצרים חשיפה למט"ח (ביום העסקים
הראשון בו יתאפשר הדבר).

העמדה במכתבנו זה מבוססת על עובדות ומצגים שהוצגו בפנייתכם, ועל ההנחה כי פנייתכם
כוללת את כל הפרטים והנתונים הדרושים לבחינת השאלה שהעליתם בה. כל שינוי בעובדות או
בנסיבות שהובאו בפנינו עשויה להביא למסקנה שונה בנושא.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.