מיטב בית השקעות- המשקיעים חוששים ממהדורה חוזרת של ליהמן ברדרס?

• הקרנות המסורתיות סבלו בשבוע החולף מפדיונות גבוהים נוספים של כ-1.85 מיליארד שקל. מתחילת החודש הן הספיקו כבר לפדות כ-2.9 מיליארד שקל!

• קרנות אג"ח חברות וכללי "מדממות" ללא היכר עם פדיונות עתק של כ-1.5 מיליארד שקל השבוע, ושל כ-2.4 מיליארד שקל מתחילת החודש.

• הקרנות המנייתיות, על רקע המשך המגמה השלילית בשוק המניות, פדו כ-210 מיליון שקל, ב"הובלת" הקרנות המתמחות במניות בישראל.

• ירידות באג"ח הממשלתי ופדיונות של כ-300 מיליון שקל בקרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד.

• הבונקר השקלי: הקרנות הכספיות גייסו השבוע כ-1.25 מיליארד שקל ואילו הקרנות השקליות, שוב בדגש על קרנות מק"מ, גייסו כ-150 מיליון שקל.

• תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-16.6.11 סך נכסים של כ-155.4 מיליארד שקל, הנמוך ביותר ב-8 החודשים האחרונים.

סיכום שבועי  – נכסי תעשיית קרנות הנאמנות

המגמה בתעשיית הקרנות ברורה, חדה וכואבת: שבוע 12 ברציפות של פדיונות בקרנות הנאמנות המסורתיות מסתיים בפדיונות עתק נוספים של כ-1.85 מיליארד שקל, כאשר המשקיעים נוטשים בעיקר את קרנות אג"ח חברות וכללי שפדו בשבוע החולף כ-1.5 מיליארד שקל, פדיון שבועי שלא נראה מאז קריסת ליהמן ברדרס. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב. הטריגר השבועי היה חששות המשקיעים מתסמין חוזר דמוי ליהמן ברדרס, רק שהפעם מדובר על חשש לחדלות פירעון של יוון. נראה, כי ציבור המשקיעים ויועצי ההשקעות פשוט נמצאים בנקודת המתנה, בה הם לא מגייסים כסף חדש לקרנות כלשהן, אלא רק לעבר ה"בונקר" המוכר של קרנות כספיות (גיוס שבועי של כ-1.25 מיליארד שקל) ולקרנות שקליות (150 מליון שקל), שמתמחות בהשקעה במק"מ, ותו לא.

שוק המניות הישראלי לא נותר אדיש לאירועים העולמיים, ובכלל זה לנתוני מאקרו חלשים מארה"ב וחששות אמיתיים לחדלות פירעון של יוון, אך בסיכום שבועי נרשמו בסופו של דבר ירידות שערים מתונות: מדד ת"א 75 ירד השבוע בכ-0.3%, מדד ת"א 100 רשם ירידה של כ-0.9%, ואילו מדדי ת"א 25 ויתר-50 ירדו כ"א בכ-1.15%. הקרנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) סיימו את השבוע עם פדיונות של כ-210 מליון שקל: הקרנות המתמחות במניות בישראל פדו כ-125 מליון שקל, הקרנות המתמחות במניות בחו"ל רשמו עלייה בקצב הפדיונות (הגבוה ביותר ה-3 החודשים האחרונים) לאחר יציאה של כ-55 מליון שקל ואילו מהקרנות הגמישות יצאו כ-30 מליון שקל.

הסיפור המרכזי הגיע השבוע מכיוונן של איגרות החוב הקונצרניות, שרשמו שבוע נוסף של ירידות שערים: מדד תל-בונד 20 ירד בכ-0.25%, מדד תל-בונד 40 רשם ירידה של כ-0.6% ואילו מדד אג"ח קונצרני כללי התממש בכ-0.75%, המבטא ירידה חדה אף יותר באיגרות החוב המדורגות נמוך או שאינן מדורגות כלל.

השילוב של ירידות באג"ח הקונצרני והמשך מגמה שלילית בשוק המניות ובסנטימנט הכללי על רקע האירועים העולמיים והמשך החששות מהסיכונים הגיאופוליטיים המקומיים, הוביל את המשקיעים לשבוע קשה נוסף המלווה בפדיונות גבוהים. בסיכום שבועי רשמו קרנות אג"ח חברות וכללי פדיונות עתק של כ-1.5 מיליארד שקל – קצב פדיונות יומי של כ-300 מליון שקל, הגבוה ביותר מאז השבוע בו קרסה ליהמו ברדרס, בספטמבר 2008. מתחילת החודש עומדים הפדיונות בקרנות אלו על כ-2.4 מיליארד שקל.

איגרות החוב הממשלתיות סיימו את השבוע החולף בטריטוריה השלילית: מדד אג"ח ממשלתי כללי ירד בכ-0.35%, השחרים ירדו בכ-0.2% ואילו הגלילים רשמו ירידה חדה יחסית של כ-0.6%. קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד סבלו משבוע 29 ברציפות של פדיונות, שהסתכם השבוע ביציאת כספים נוספת של כ-300 מליון שקל.

המשקיעים ממשיכים להסיט את הכספים אל עבר מוצרים שקליים סולידיים: הקרנות הכספיות גייסו בשבוע החולף עוד כ-1.25 מיליארד שקל, ומתחילת החודש הגיוס עומד על כ-2.3 מיליארד שקל – קצב גיוס יומי של כ-230 מיליון שקל. בנוסף אליהן הקרנות השקליות, בהובלת קרנות המק"מ הקצרות, גייסו בשבוע האחרון כ-150 מליון שקל.

קרנות אגד חוץ רשמו גיוס של כ-20 מיליון שקל בשבוע החולף, בעוד קרנות ממונפות ואסטרטגיה פדו כ-30 מליון שקל.

מתחילת החודש ירדו נכסי תעשיית קרנות הנאמנות בכ-2.1 מיליארד שקל המיוחסים לגיוסים נטו של כ-2.4 מיליארד שקל בקרנות הכספיות, פדיונות נטו של כ-2.9 מיליארד שקל בקרנות המסורתיות ולירידת ערך נכסי הקרנות בכ-1.6 מיליארד שקל. זאת, על רקע ירידה של כ-1.0% במדד מיטב לקרנות הנאמנות עד כה החודש.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-16.6.2011 כ-155.4 מיליארד שקל, סך הנכסים הנמוך ביותר מאז ה-10.10.10. הקרנות המסורתיות (בנטרול קרנות כספיות) מנהלות כ-129.7 מיליארד שקל, הסכום הנמוך ביותר מאז ה-12.8.10.

נכתב ע''י רוני אפטר,
מיטב בית השקעות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.